PCE-rapporten avslører avkjølende inflasjon i august – er det flere rentekutt i horisonten?

Inflasjonen i USA fortsatte sin nedadgående trend i august, har siste data vist, og gir håp om ytterligere rentekutt fra Federal Reserve.

Prisindeksen for personlige forbruksutgifter (PCE), Feds foretrukne mål på inflasjon, steg med bare 2,2 % år-over-år, ned fra 2,5 % i juli.

Dette er den laveste inflasjonsraten siden februar 2021, og markerer betydelig fremgang mot Feds mål på 2 %.

På månedlig basis steg prisene med 0,1 %, i samsvar med økonomenes forventninger.

«Kjerne»-inflasjonen, som ekskluderer volatile mat- og energipriser, steg imidlertid litt til en årlig rate på 2,7 % i august, opp fra 2,6 % i juli.

Til tross for denne økningen forble måned-over-måned kjerneinflasjonstallet stabilt på 0,1 %, tilsvarende julis rate.

Fed-tjenestemenn delte om fremtidige rentekutt

De avkjølende inflasjonstallene kommer etter et halvt poengs rentekutt av Federal Reserve tidligere denne måneden.

Kuttet, som var større enn den typiske kvartpunktsjusteringen, var drevet av tegn på avtagende inflasjon og arbeidsmarkedsforhold.

"Helt stille på inflasjonsfronten," sa Chris Larkin, administrerende direktør i E-Trade fra Morgan Stanley i en CNBC-rapport.

Han la til at inflasjonen fortsetter å moderere seg uten at økonomisk vekst viser signifikante tegn på nedgang. Han la til:

Federal Reserve har signalisert nok en potensiell halvpoengsreduksjon i november, med ytterligere kutt trolig i 2025.

Imidlertid er ikke alle Fed-tjenestemenn overbevist.

Fed-guvernør Michelle Bowman, den eneste tjenestemannen som stemte mot halvpoengskuttet, har uttrykt bekymring for at slike aggressive kutt kan "unødvendig" øke etterspørselen og presse prisene høyere.

Bowmans forsiktighet gjenspeiler en mer målt tilnærming til rentekutt, med vekt på å nå Feds inflasjonsmål før den lettes ytterligere.

I mellomtiden har Fed-guvernør Christopher Waller gitt uttrykk for støtte for de større kuttene, med henvisning til augusts produsentprisindeks (PPI), som viste en nedgang i engrosprisene.

Waller bemerket at lavere PPI-tall signaliserer lavere forbrukerpriser i månedene fremover, noe som rettferdiggjør den mer aggressive rentereduksjonen.

Alle øyne rettet mot Feds novembermøte

Til tross for fremgangen i inflasjonen, kom data for personforbruk og inntekter for august under forventningene.

Personinntekten økte med bare 0,2 %, og faller under 0,4 % økningen prognosene for økonomer.

Personlige utgifter steg også med 0,2 %, og mangler anslaget på 0,3 %.

Markedsreaksjonene på rapporten var blandede. Aksjefutures ble positive etter utgivelsen, mens statsrentene falt.

Inflasjonsrapporten styrker argumentene for ytterligere rentekutt senere i år. Chris Zaccarelli, investeringssjef i Independent Advisor Alliance, sa:

Fed-tjenestemenn er imidlertid fortsatt forsiktige, og balanserer behovet for å kontrollere inflasjonen med ønsket om å støtte et arbeidsmarked som har vist tegn til svekkelse.

Det kommende Federal Reserve-møtet vil sannsynligvis se fortsatt debatt om tempoet i fremtidige kutt, ettersom beslutningstakere veier inflasjonsfremgang mot bredere økonomiske trender.