GameStop-aksjen: På tide å omfavne MicroStrategy-tilnærmingen?

GameStop (GME) aksjekurs har beveget seg sidelengs de siste ukene ettersom investorer reflekterer over den siste inntjening og kontantløft. Den ble handlet til 22,48 dollar på fredag, mye lavere enn det høyeste på 64 dollar hittil i år.

GME er i en gåte

GameStop er på et vanskelig sted ettersom virksomheten fortsetter å avta etter hvert som flere kunder går over til streaming av videospill.

De siste økonomiske resultatene viste at selskapet ikke hadde det bra, og inntektene fortsatte å falle.

GameStops nettoomsetning falt fra over 1,16 milliarder dollar i andre kvartal 2023 til 798 millioner dollar i siste kvartal. På den positive siden hoppet det kvartalsvise nettoresultatet til over 14 millioner dollar.

Utfordringen er imidlertid at analytikere forventer at selskapets vekst vil fortsette å bevege seg i negativ retning i fremtiden siden det ikke er noen potensiell katalysator.

Gjennomsnittlig anslag er at GameStops inntekter vil komme inn på 887 millioner dollar i tredje kvartal, etterfulgt av 1,5 milliarder dollar i neste kvartal. Omsetningen for fjerde kvartal vil være en nedgang på 16 % fra det de gjorde i fjor.

Analytikere forventer også at de årlige inntektene vil falle med nesten 23 % i år til over 4 milliarder dollar etterfulgt av 3,8 milliarder dollar neste år.

GameStops årlige inntekter har sunket de siste årene. Den var på 6,45 milliarder dollar i 2019 etterfulgt av 5 milliarder dollar i 2020 og 6 milliarder dollar året etter da meme-aksjehypen førte til høyere salg. Den genererte deretter 5,2 milliarder dollar det siste året.

Derfor har vi med GameStop et selskap med nesten 3000 butikker i USA og tusenvis av ansatte. Hvis trenden fortsetter, vil selskapet ikke eksistere det neste tiåret ettersom kunder velger å kjøpe spill på nett.

GameStop har en solid balanse

På den positive siden er GameStop forskjellig fra andre urolige forhandlere på grunn av sin sterke balanse.

Det endte siste kvartal med over 4,19 milliarder dollar i kontanter og kontantekvivalenter, 11 millioner dollar i omsettelige verdipapirer og over 560 millioner dollar i varelager. Kontantbeholdningen har vokst nylig etter å ha samlet inn 400 millioner dollar ved å vanne ut aksjonærene.

Det viktigste er at GameStop ikke har noen meningsfull gjeld, med den totale langsiktige gjelden på 12,4 millioner dollar.

Derfor bør ledelsen jobbe for å endre sin virksomhet. Jim Cramer har anbefalt at det bør være en bank mens andre analytikere mener at det bør være et investeringsselskap.

Når det gjelder sistnevnte, vil en av de potensielle tilnærmingene være å ganske enkelt investere kontantbeholdningen i et lavrisikoindeksfond som et som følger S&P 500 eller Nasdaq 100. Det ville da, smertefullt, gjøre unna sine krympende detaljbutikker.

S&P 500-indeksen har en gjennomsnittlig årlig avkastning på 10,5 %, mens Nasdaq 100-indeksen har en gjennomsnittlig årlig avkastning på 13 %. Derfor, forutsatt at dens årlige avkastning er 10 %, betyr det at selskapet vil tjene 400 millioner dollar i årlige inntekter med høy margin i året.

Den andre tilnærmingen er å gjenskape det MicroStrategy har gjort. Med sin avtagende virksomhet har MicroStrategy blitt den største innehaveren av Bitcoin, med eierandeler verdsatt til over 16 milliarder dollar og markedsverdi på 35 milliarder dollar.

Å investere i Bitcoin er fornuftig fordi det er en sjelden eiendel som har gjort det bra opp gjennom årene, noe som forklarer hvorfor Blackrock, den største kapitalforvalteren, har begynt å kjøpe Bitcoin for sin balanse.

Analytikere tror at GameStops ledelse vil endre selskapet til et investeringsholdingselskap, noe som forklarer hvorfor markedsverdien på 9 milliarder dollar er høyere enn kontantbeholdningen.

GameStop aksjeanalyse

På det ukentlige diagrammet ser vi at GME-aksjen har vært i et stramt område de siste ukene. Det har holdt seg på 50-ukers glidende gjennomsnitt. Det viktigste er at aksjen har dannet et fallende kilemønster, et populært bullish tegn. Derfor vil aksjen sannsynligvis sprette tilbake i løpet av de kommende ukene, ettersom okser sikter mot neste viktige motstandspunkt på $30.