Oljeprisene faller igjen ettersom frykten for overforsyning i markedet nærmer seg

Etter to påfølgende uker med oppgang, har oljeprisen falt tilbake til bjørnens territorium denne uken, ettersom frykten for høyere tilbud fra Libya og Saudi-Arabia veide opp for positive signaler fra Kina.

Tidligere denne uken bestemte Saudi-Arabia seg for å øke oljeproduksjonen fra desember, og forlot sitt tidligere mål om å opprettholde en oljepris på 100 dollar per fat.

Dette, sammen med muligheten for høyere forsyning fra Libya – der en politisk strid ble løst torsdag – kan bane vei for retur av rundt 500 000 fat olje per dag fra Midtøsten-landet.

De globale oljeprisene falt etter nyhetene om at kongeriket vurderer økt produksjon fra desember.

I skrivende stund var Brent-råoljen på den interkontinentale børsen på 70,64 dollar per fat, ned fra forrige ukes slutt på 74,49 dollar per fat. Siden mandag har prisene falt 5 %.

Når det gjelder West Texas Intermediate (WTI) råolje, har prisene falt 4 % siden mandag og er for tiden rundt $67,48 per fat.

Fredag kuttet Kinas sentralbank renten og sørget for sårt tiltrengt likviditet til banksystemet.

Det positive trekket klarte imidlertid ikke å støtte opp stemningen i oljemarkedene, med handelsmenn som fokuserte på utsiktene til økende tilbud.

Selv om det forventes mer økonomisk stimulans fra Kina, verdens største råoljeimportør, neste uke, vil de økende utsiktene til økende tilbud sannsynligvis fortsette å tynge prisene.

"Når vi koker alt ned, står markedet overfor den sterke virkeligheten med at etterspørselen flater ut og tilbudet øker," sa Matt Stanley, leder for markedsengasjement, EMEA & APAC i Kpler, i en kommentar.

OPECs frivillige kutt avvikling for å øke tilbudet

Organisasjonen av oljeeksporterende land (OPEC) og deres allierte har kuttet oljeproduksjonen med 5,86 millioner fat per dag siden i fjor for å holde oljeprisen på ønsket nivå.

Men bortsett fra en kort periode i april da Brent-prisene nådde årets høyeste på 92 dollar per fat, har ikke oljemarkedet vært i stand til å opprettholde disse gevinstene.

Svak etterspørsel fra Kina og bekymring for at mer olje kommer på markedet mot slutten av året har komplisert saken for OPEC og deres allierte.

I juni ble OPEC enige om å begynne å avvikle sine 2,2 millioner fat per dag med frivillig produksjonskutt fra oktober.

Fallende oljepriser fikk imidlertid kartellet til å utsette avviklingen med ytterligere to måneder tidligere denne måneden.

De frivillige kuttene bæres av bare en håndfull land innenfor kartellet.

Saudi-Arabia, de facto-lederen for gruppen, har holdt tilbake 1 million fat olje per dag fra markedet siden slutten av fjoråret, utover kvoten som ble avtalt i samarbeidserklæringen.

Hvis Saudi-Arabia og andre medlemmer går med på å avvikle noen av de frivillige produksjonskuttene fra desember, kan oljemarkedet stå overfor et betydelig overskudd.

I følge Det internasjonale energibyrået (IEA) forventes oljeproduksjonen utenfor OPEC å øke med 1,5 millioner fat per dag i 2024 og 2025.

I motsetning til dette vil OPEC og deres alliertes oljeproduksjon gå ned med 810 000 fat per dag i år og bare stige med 540 000 fat per dag i 2025, sa den Paris-baserte energivakthunden i sin septemberrapport.

IEA sa:

Dårlig etterspørsel for å holde prisene dempet

I en tid hvor oljetilbudet er på vei opp, er den globale etterspørselen på vei i motsatt retning.

Etterspørselen etter olje økte med bare 800 000 fat per dag i løpet av første halvår av 2024, ifølge IEA, som er kraftig lavere enn veksten på 2,3 millioner fat per dag i 2023.

For året som helhet vil veksten i etterspørselen trolig være 900 000 fat per dag i 2024.

"Den raske nedgangen i global oljeetterspørselsvekst de siste månedene, ledet av Kina, har ført til et kraftig utsalg i oljemarkedene," bemerket IEA i sin rapport.

Brent-råoljefutures har stupt fra en topp på mer enn 82 dollar per fat i begynnelsen av august til et lavt nivå på nesten tre år på rundt 71 dollar per fat, til tross for store forsyningstap i Libya og fortsatt trekking av råoljelager.

I Kina, den største råoljeimportøren, er etterspørselen i 2024 beregnet til å øke med bare 180 000 fat per dag, ettersom den bredt baserte økonomiske nedgangen og et akselererende skifte bort fra olje til fordel for alternative drivstoff tynger forbruket, ifølge IEA.

De siste finanspolitiske tiltakene som Beijing har kunngjort kan gi en viss støtte til oljeprisen, men alle øyne vil være rettet mot landets oljeimport i de kommende månedene.

For tiden ser oljemarkedet stadig mer bearish ut.

"Traders bør forvente fortsatt nedadgående press på råoljefutures med mindre betydelige endringer i tilbud eller etterspørsel materialiserer seg," sa James Hyerczyk, analytiker ved FXEmpire, i en rapport.