Indias fabrikkvekst avtar til åtte måneders laveste nivå i september, viser PMI-data

Indias produksjonssektor opplevde en nedgang i september, og nådde sin svakeste vekst på åtte måneder, ifølge den siste undersøkelsen fra S&P Global.

Til tross for robust etterspørsel og jevn produksjon, har veksten i fabrikkaktiviteten avtatt siden juni, noe som signaliserer potensielle utfordringer for den bredere økonomien i månedene fremover.

HSBC India Manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) falt til 56,5 i september, ned fra 57,5 i august, som markerer den tregeste ekspansjonen siden januar.

Selv om dette forblir over 50-punktsterskelen som skiller vekst fra sammentrekning, fremhever det en oppmykning i momentum.

"Momentumet i Indias produksjonssektor avtok i september fra den svært sterke veksten i sommermånedene," sa Pranjul Bhandari, Indias sjeføkonom ved HSBC, sitert av Reuters.

Kjølebehov og effekt

Nøkkelindikatorer som nye ordrer, en primær etterspørselsmåler, vokste i sitt laveste tempo siden desember, selv om de forble solide totalt sett. I mellomtiden nådde også produksjonsnivået et åtte måneders lavt nivå.

Nedgangen i produksjonsveksten faller sammen med svakere internasjonal etterspørsel, hvor eksportveksten faller til det laveste på 18 måneder.

Bare 6 % av de undersøkte firmaene rapporterte en økning i utenlandske bestillinger, noe som signaliserte et bemerkelsesverdig treff for den globale handelsytelsen.

Fallet i produksjonsaktiviteten vil sannsynligvis tynge på Indias samlede økonomiske ekspansjon.

Etter å ha oppnådd 6,7 % vekst i bruttonasjonalproduktet (BNP) i løpet av april-juni kvartalet, kan landet se en ytterligere moderasjon i veksten for neste kvartal på grunn av denne nedkjølingen i fabrikkproduksjonen.

Forretningsentiment og sysselsetting faller

Undersøkelsen avdekket også en liten svekkelse i næringslivets tillit.

Underindeksen for fremtidig produksjon, et mål på optimisme om året som kommer, falt til sitt laveste nivå siden april 2023.

Sysselsettingsgenereringen, som hadde vært jevn de foregående månedene, avtok også til et lavt nivå på seks måneder i september.

"Internasjonal etterspørsel fikk et større slag, og eksportveksten avtok til et nivå som ikke har vært sett på et og et halvt år," la Bhandari til, og gjenspeiler de globale utfordringene produsentene står overfor.

Økende innsatskostnader og innvirkning på marginer

Et problemområde er økende innsatskostnader.

Prisveksten tok seg opp i september, selv om produsentene ikke var i stand til å overføre disse kostnadsøkningene fullt ut til forbrukerne.

Prisveksten falt til et lavt nivå på fem måneder, noe som indikerer at selskaper absorberer noe av presset på marginene etter hvert som etterspørselen svekkes.

"Input-prisene steg i en raskere hastighet i september, mens prisveksten på fabrikken avtok, noe som forsterket kompresjonen på produsentenes marginer," sa Reuters-rapporten, som siterer Bhandari.

Økonomiske utsikter og renter

Til tross for nylige tegn på avkjølende inflasjon, er de bredere utsiktene for prispress fortsatt usikre.

En fersk Reuters-måling antydet at inflasjonen kan stige i de kommende månedene, selv om den nylig falt under Reserve Bank of Indias mellomlangsiktige mål på 4%.

Sentralbanken forventes å holde renten stabil i oktober, med rentekutt som forventes å starte i desember.

Mens Indias produksjonssektor navigerer i disse motvindene, vil beslutningstakere følge nøye med på eventuelle ytterligere tegn på økonomisk oppmykning.