Kinas markedsoppgang tiltrekker seg globale investorer, trekker kapital vekk fra asiatiske rivaler

En betydelig oppgang i kinesiske aksjer fører til et skifte i globale porteføljer, ettersom investorer søker å utnytte nye muligheter, har Bloomberg rapportert.

Etter Beijings aggressive økonomiske stimuleringstiltak snur pengestrømmen, som tidligere favoriserte aksjer fra Japan og Sørøst-Asia, retning, ifølge markedsanalytikere.

Aksjer i markeder som Sør-Korea, Indonesia, Malaysia og Thailand har hatt netto utstrømning, mens BNP Paribas rapporterer at over 20 milliarder dollar har blitt trukket fra japanske aksjer de første ukene av september.

Sterke gevinster i Kina, utfordringer for andre asiatiske markeder

Kapitalrotasjonen kan signalisere slutten på et robust løp for ikke-kinesiske asiatiske markeder.

Tidligere i år dro Taiwan fordel av den blomstrende brønnfremstillingssektoren, mens India så sine markeder stige på bakgrunn av akselererende økonomisk vekst.

Sørøst-Asia fikk også et løft på grunn av lavere amerikanske renter, noe som hjalp regionale markeder.

Men Kinas gjenoppblomstring, drevet av gunstig regjeringspolitikk, trekker nå investorenes oppmerksomhet bort fra disse markedene.

Eric Yee, senior porteføljeforvalter i Atlantis Investment Management, bekreftet trenden i rapporten,

Kinesiske aksjer ser en oppgang på 30 %, fortsatt attraktive verdivurderinger

MSCI China-indeksen har steget mer enn 30 % fra det siste lavpunktet etter at kinesiske myndigheter rullet ut en rekke stimuleringstiltak som tar sikte på å gjenopplive økonomisk vekst.

Handelsvolumene i både Kina og Hong Kong nådde rekordhøye tidligere denne uken.

Til tross for oppgangen forblir verdivurderingene attraktive, med MSCI China-måleren som handles til 10,8 ganger inntjening på termin, fortsatt under femårsgjennomsnittet på 11,7 ganger.

Dette gir rom for ytterligere gevinster, ettersom globale verdipapirfond for øyeblikket kun har en allokering på 5 % i kinesiske aksjer – et rekordlavt nivå det siste tiåret, ifølge EPFR-data fra august.

Muligheten for at flere midler strømmer inn i kinesiske markeder etter hvert som investorer omdisponerer ressurser, blir mer tydelig.

Tidlige stadier av omfordeling

Mens skiftet mot kinesiske aksjer er i startfasen, bemerket BNP Paribas-strateger, inkludert Jason Lui, at investorer begynner å redusere eksponeringen mot japanske aksjer og omfordele midler tilbake til Kina.

Selv om denne trenden ennå ikke har ført til betydelige utstrømmer fra indiske og andre fremvoksende markeder, gjenstår potensialet for mer betydelige endringer.

Maybank-analytiker Jeffrosenberg Chenlim ser på den nåværende fondsstrømmen som en "midlertidig hendelse."

Andre som Mohit Mirpuri, en fondsforvalter i SGMC Capital, argumenterer imidlertid for at Kina kan være topputøveren innen utgangen av 2024.

"Det nåværende momentumet er vanskelig å ignorere," sa Mirpuri, og understreket potensialet for Kinas fortsatte vekst.