Ett år inn i Israel-Hamas-konflikten: Oljeprisen faller 10 %, men eskalerende spenninger øker risikoen

Oljeprisen har hatt et merkelig år siden krigen brøt ut mellom Israel og Hamas 7. oktober 2023.

For nøyaktig et år siden startet Hamas, en palestinsk politisk og militant organisasjon, et angrep på Sør-Israel og drepte 1200 mennesker.

Det markerte begynnelsen på krigen mellom Israel og Hamas, som fortsatt raser.

Selv om Israel og Palestina ikke er oljeprodusenter, har det alltid vært risiko for at konflikten i Midtøsten kan bli bredere, og involvere fremtredende oljeprodusenter, Irak og Saudi-Arabia i regionen.

Midtøsten er hjemsted for mer enn halvparten av verdens oljereserver.

Oljeprisen har falt siden oktober 2023

Interessant nok, selv med den pågående konflikten mellom Israel og Hamas, har oljeprisen falt siden i fjor.

Brent-råolje er ned nesten 10 % siden begynnelsen av krigen, mens den amerikanske referansen, West Texas Intermediate har falt 12 %.

20. oktober 2023 nådde Brent-råoljeprisen 93,79 dollar per fat, som er det høyeste de siste 12 månedene.

Prisene hadde steget da Israel startet sitt store bakkeangrep på Gazastripen i Palestina, og markerte begynnelsen på invasjonen av territoriet.

Den 20. oktober i fjor nådde prisen på WTI også 90,78 dollar, et nivå den ikke har klart å bryte siden den gang.

Begge oljereferansene svingte mellom $80-$90 i løpet av den første og en halv måneden av Israel-Hamas-krigen.

Imidlertid begynte dårlig global oljeetterspørsel og ingen reelle forstyrrelser i oljeforsyningen fra Midtøsten å tynge på følelsene. ANZ Research sa i en rapport:

Siden begynnelsen av 2024 har oljeprisen blitt mer motstandsdyktig mot nyheter som kommer ut av Israel-Hamas-krigen.

Den geopolitiske risikopremien på oljeprisen har gått noe av i løpet av de siste månedene ettersom markedet rettet oppmerksomheten mot etterspørselsproblemer.

Dårlig etterspørsel og høyt tilbud veier på etterspørselen

De siste månedene har oljeprisen slitt ettersom etterspørselen fra den største importøren, Kina, har vært svak. Beijings økonomi har vært et spørsmål om bekymring for oljeokser når landet prøver å navigere ut av en krise.

I tillegg har robust oljeforsyning fra den største produsenten, USA og andre land stoppet oljemarsjen.

Topp energiorganisasjoner har kuttet sine prognoser for vekst i oljeetterspørselen i år og neste år, med henvisning til en dårlig oppgang i Kinas økonomi og tilstrekkelig forsyning med produsenter.

I tillegg har OPEC+ nok ledig produksjonskapasitet for råolje til å kompensere for enhver form for forsyningsforstyrrelser i Midtøsten.

OPEC+ har holdt tilbake rundt 5,86 millioner fat olje per dag fra markedet. Det er nesten 6 % av verdens totale forsyning.

Irans angrep på Israel fornyer spenningen i Midtøsten

Forrige uke tirsdag avfyrte Iran ballistiske missiler mot Israel som svar på drapet på en fremtredende Teheran-støttet Hizbollah-leder, som eskalerte konflikten i regionen to ganger.

Oljeprisen steg med 8 % forrige uke da spenningen eskalerte og handelsmenn ventet på at Israel skulle svare på Irans angrep ved å sikte mot Teherans oljeanlegg.

Før forrige uke hadde Brent-prisene stupt til under 70 dollar per fat på grunn av bekymring for etterspørsel for første gang siden august 2021.

Forrige ukes opptrapping beviste at selv om det ikke har vært et vesentlig avbrudd i oljeforsyningen fra Midtøsten siden oktober i fjor, kan en større konflikt utgjøre en alvorlig trussel.

Med Irans engasjement i Israel-Hamas-konflikten, er det en mulighet for at Irak og andre store oljeprodusenter i regionen blir involvert.

I tillegg passerer rundt 17 millioner fat per dag med råolje handelsruten Hormuzstredet, som er mellom Persiabukta og Omanbukta.

I tilfelle ytterligere eskaleringer kan oljetankere som passerer Hormuzstredet bli målrettet og forsyningen kan bli truffet samtidig.

Når vi fullfører et år med Israel-Hamas-konflikten, stiger oljen igjen. Denne gangen er også andre land i regionen – Libanon og Iran – involvert i konflikten.

Ifølge ANZ Research kan situasjonen blåse ut av proporsjoner hvis Irak blir med i krigen. Irak er den nest største oljeprodusenten etter Saudi-Arabia i OPEC-gruppen, og det er hjemsted for flere Iran-støttede proxy-grupper.

I skrivende stund var prisen på Brent $80,58 per fat, opp 3,5%, mens WTI-prisene var 3,6% høyere til $77 per fat.