Kan kobberprisene skalere tilbake over $10 000 igjen?

Det fundamentale i kobbermarkedet tyder på et press oppover for kobberpriser for resten av 2024.

Kobber er et allsidig metall som brukes i elektriske ledninger til fornybar energiinfrastruktur.

Forventninger om flere stimuleringspakker i Kina og rentekutt i USA støtter opp under kobberprisene for øyeblikket.

Men spørsmålet gjenstår om kobberprisene kan skalere tilbake over $10 000 per tonn i løpet av de kommende månedene.

Kobberpriser rundt om i verden

Kina, et stort marked for kobber, opplevde en mild bedring i det fysiske markedet i august.

"Kobberklasse A-katodepremien i Shanghai så en oppgang, noe som gjenspeiler forbedrede markedsforhold," ifølge en rapport fra Fastmarkets.

Oppgangen var drevet av forventninger om bedre importarbitrasjeforhold etter LME-nedgang, men det gjenstår utfordringer på grunn av svingninger i prisene, sa Fastmarkets i en rapport.

I USA forble kobberprisene stabile, hovedsakelig på grunn av den sesongmessige pausen om sommeren, med premiene stabile i Midtvesten, sa Fastmarkets.

Imidlertid er det sannsynlig at prispress oppover i de kommende månedene på grunn av forsyningsforstyrrelser og etterspørsel etter det røde metallet i grønne energiprosjekter.

I Tyskland, den største kobberforbrukeren i Europa, er prisene fortsatt dempet på grunn av svak etterspørsel fra bil- og produksjonssektorene. Rikelige aksjer veier også følelsene.

Utsikter for resten av 2024

Kobberprisene vil trolig stige i oktober-desember hvis globale fundamentale forhold fortsetter å støtte sentimentene. Prisene kan skalere tilbake til over 10 000 dollar per tonn fra 9 777,50 dollar per tonn i dag på London Metal Exchange (LME).

Kinas finansdepartement skal holde en pressekonferanse på lørdag for å skissere ytterligere økonomiske stimuleringstiltak for landet.

Kina er en av de største forbrukerne av uedelmetaller i verden. Mer støtte til økonomien vil sannsynligvis øke etterspørselen etter råvarer.

I forrige måned hadde Beijing annonsert en rekke tiltak for sin økonomi, inkludert rentekutt og målrettet støtte til eiendomssektoren, noe som utløste et rally på tvers av industrielle metaller., som hjalp prisene til å stige 7,6% alene i september. Prisene hadde også beveget seg forbi den psykologisk avgjørende barrieren på $10 000 per tonn før de ga opp gevinstene.

Prisbevegelsen antyder at kobberprisene er stadig mer utsatt for Kinas økonomiske situasjon.

Blant industrielle metaller var kobber og jernmalm de fremtredende i forrige måned.

I tillegg gir forventningene om at den amerikanske sentralbanken kutte renten i sitt novembermøte også støtte til kobber.

Selv om markedet ikke forventer at Fed vil kutte renten med en større prosentandel i sine kommende møter, er den mindre kuttmengden også positiv for råvarer.

Lavere renter lover godt for ikke-avkastende råvarer som kobber. Det øker også likviditeten i systemet, samtidig som lånekostnadene synker, og dermed øker også investeringene i råvarer som kobber.

På sitt siste møte hadde Fed kuttet renten med 50 basispunkter.

Analytikere hos Fastmarkets sa i en rapport:

Mer stimulans og ytterligere lettelser er nødvendig i Kina

Analytikere ved ING Group sa at den økonomiske stimulansen annonsert av Kina forrige måned var et skritt i riktig retning.

Lynn Song, ING Groups Kina-økonom, sa i et notat "

Økonomen mener at eiendomssektoren i Kina må stabilisere seg for å støtte veksten i etterspørselen etter kobber. Eiendomssektoren er avgjørende for industrielle metaller.

"Først må vi se at prisene stabiliseres hvis de ikke kommer seg. For det andre må vi se overflødig boligbeholdning komme ned mot historiske normer. Inntil da vil veksten fortsette, ifølge Song.

Langsiktige utsikter for kobberpriser

Utover 2024 virker den langsiktige prisbanen for kobber bullish, spesielt med mer vekt på grønn overgang, som sannsynligvis vil generere mer etterspørsel etter det røde metallet.

"For eksempel, innen 2025, anslås kobberklasse A-katodepremien i Rotterdam å stige med omtrent 25%, noe som gjenspeiler strammere regionale fundamentale forhold og et gjenvinnende europeisk marked," sa analytikere ved Fastmarkets.

Forbruket av raffinert kobber forventes også å øke betydelig i det neste tiåret ettersom verden går over til elektriske kjøretøyer fra fossile drivstoffbiler.

Kobber vil også i økende grad bli brukt i fornybar energiinfrastruktur, noe som sannsynligvis vil øke etterspørselen, ifølge eksperter.

"Det forventede strukturelle forsyningsunderskuddet vil sannsynligvis nødvendiggjøre økte investeringer i produksjonsanlegg, noe som ytterligere underbygger en bullish utsikter for kobberpriser," ifølge Fastmarkets.

I august hadde importen av kobbermalm overrasket på oppsiden og nådde med nesten 2,6 millioner tonn det nest høyeste månedlige tallet gjennom tidene. Dette dempet frykten for at mangel på kobbermalm kan begrense den nylig raskt voksende kinesiske kobberproduksjonen, ifølge Commerzbank AG.

Barbara Lambrecht, råvareanalytiker i Commerzbank, sa i en rapport.