Vil Hyundais rekordbørsnotering i India overvinne lunken etterspørsel og levere en sterk debut?

Hyundai Motor Co.s indiske arm opplever en steinete start ettersom dens monumentale børsnotering på 3,3 milliarder dollar (IPO) kjemper for å fange investorinteressen midt i et utfordrende markedslandskap.

På bare to dager har Hyundai Motor India Ltd. klart å sikre seg bare 42 % av aksjene som er tilgjengelige i denne landemerkebørsnoteringen – den største i Indias historie.

Med tilbudet satt til å stenge på torsdag, har denne lunken etterspørselen, kombinert med svak aktivitet i det grå markedet, dempet forventningene om en sterk aksjedebut.

Denne skuffende responsen reflekterer den bredere trenden med at indiske aksjer vaklet de siste ukene, ettersom investorer i økende grad fokuserer på potensialet for stimuleringstiltak i Kina.

Hyundais børsnotering hadde skapt betydelig spenning, spesielt ettersom India nylig hadde dukket opp som verdens mest aktive børsnoteringsmarked.

Det sørkoreanske morselskapet selger opp til en eierandel på 17,5 % i sitt indiske datterselskap, og posisjonerer Hyundai Motor India med en verdi nærmer seg 19 milliarder dollar ved den øvre grensen av børsnoteringen.

Handelen for aksjene er planlagt å starte 22. oktober.

Til tross for den innledende tregheten, er det fortsatt en mulighet for en snuoperasjon.

Historisk sett ser store børsintroduksjoner i India ofte en økning i abonnementer når fristen nærmer seg, med detaljinvestorer som går inn for å matche institusjonell interesse.

Fra og med onsdag hadde institusjonelle investorer lagt inn bud på 58 % av aksjene som ble tilbudt, mens detaljhandelstegningen var 38 %.

I henhold til lokale forskrifter kreves et minimumstegning på 90 % av det totale tilbudet for at børsnoteringer skal fortsette med aksjetildeling og notering.

"Jeg er ganske sikker på at problemet vil seile gjennom," sa Astha Jain, analytiker ved Hem Securities Ltd., i et intervju med Bloomberg.

Hun tilskrev den svake etterspørselen til den høye verdsettelsen av aksjene, som gir lite oppside for potensielle investorer.

Jain bemerket at detaljhandlere, som vanligvis søker rask retur, kan være nølende med å engasjere seg.

Før det offentlige tilbudet ble lansert, samlet Hyundai inn ca. 83,2 milliarder rupier (990 millioner dollar) ved å tildele aksjer til ankerinvestorer til det øvre prispunktet på 1 960 rupier hver.

Viktige investorer som BlackRock Inc. og Baillie Gifford ble bekreftet som deltakere, etter tidligere rapporter fra Bloomberg News.

Med Hyundais børsnoteringsinntekter, har den totale kapitalen hentet inn fra indiske børsnoteringer i år passert 12 milliarder dollar, som er høyere enn volumene fra de to foregående årene, men fortsatt under rekorden på 17,8 milliarder dollar oppnådd i 2021, ifølge Bloomberg-data.

Andre betydelige børsnoteringer i pipelinen inkluderer matleveransegiganten Swiggy Ltd. og divisjonen for fornybar energi til den statseide kraftprodusenten NTPC Ltd.