OPEC+ i en sylteagurk: bør kartellet øke oljeproduksjonen?

Organisasjonen av oljeeksporterende land og allierte er i et dilemma med sin beslutning om å øke oljeproduksjonen fra desember.

OPEC+ og Saudi-Arabia skal etter planen øke produksjonen med 180 000 fat per dag fra desember som del av en plan for å reversere noen av sine frivillige produksjonskutt.

Åtte medlemmer av OPEC+-alliansen, inkludert Saudi-Arabia og Russland, har kuttet produksjonen frivillig med 2,2 millioner fat per dag siden begynnelsen av dette året.

Spørsmålet gjenstår om de planlagte økningene fra desember er det riktige grepet for kartellet.

En Reuters-rapport tidligere denne uken hevdet at OPEC kan utsette sin planlagte økning fra desember ettersom oljeprisen en kort stund falt under 70 dollar per fat.

James Hyerczyk, forfatter ved Fxempire.com, sa i et notat:

Men avgjørelsen er kanskje ikke så lett.

Oljeprisen stiger igjen

Etter å ha stupt mer enn 6 % til å handle på de laveste nivåene siden begynnelsen av oktober, har oljeprisen gjenvunnet terreng i løpet av de siste par øktene.

En av hovedårsakene til det er økte geopolitiske spenninger i Midtøsten.

Rapporter hevdet at Iran forberedte et angrep på Israel gjennom irakisk territorium, muligens før neste ukes amerikanske valg.

Oljeprisen har steget nesten 3 % på fredag, og Brent-prisene er igjen nær 75 dollar per fat.

West Texas Intermediate priser har klatret tilbake over 70 dollar per fat, og var rundt 71 dollar i skrivende stund.

Ettersom spenningen fortsetter å ulme i Midtøsten, forventes oljeprisen å forbli volatile de kommende ukene.

Israel og Iran har vært i strid siden 1. oktober da Iran utførte angrep over Tel Aviv.

Israel gjengjeldte sist lørdag med angrep på Irans militære mål.

Hvis spenningen eskalerer ytterligere, vil oljeforsyningen fra regionen være i fare.

Iran leverer rundt 4 % av verdens totale forsyning, og Kina sluker mesteparten av sin eksport.

I tilfelle Iran angriper Israel, og sistnevnte gjengjelder seg ved å målrette oljeanleggene i Teheran, kan prisene skyte opp over 80 dollar per fat, ifølge eksperter.

Markedsandel

En av hovedgrunnene til at OPEC+ øker produksjonen fra desember er å ta tilbake tapte markedsandeler.

Saudi-Arabia hadde i forrige måned indikert at de er forberedt på å gjenvinne markedsandeler på bekostning av lavere oljepriser.

Det er imidlertid ikke klart om kongeriket vil tolerere oljepriser i midten av $60 per fat.

Brent-prisene hadde nådd det laveste i én måned på 70,72 dollar per fat tidligere denne uken.

Barbara Lambrecht, råvareanalytiker i Commerzbank AG, sa i en rapport:

"Selv om de fleste produksjonskuttene er faste til slutten av 2025, kan en tilbaketrekking av de frivillige kuttene føre til et overtilbud som vil sette ytterligere press på prisene," sa Lambrecht.

I løpet av de siste par årene har OPEC+ og spesielt Saudi-Arabia tapt store markedsandeler til oljeprodusenter som ikke tilhører OPEC, som USA.

Kraftige produksjonskutt

De frivillige produksjonskuttene fra åtte medlemmer av OPEC+ er på toppen av 3,6 millioner fat per dag med oljeproduksjonskutt.

For øyeblikket utgjør totale oljeproduksjonskutt som bæres av OPEC+ 5,8 millioner fat per dag.

Dette er på historisk nivå, med unntak av perioden under COVID-19-pandemien, da etterspørselen falt kraftig.

OPEC+ holder også tilbake rundt 6 % av verdens oljeforsyning ved å overholde de ovennevnte produksjonskuttekvotene.

De fleste landene innenfor kartellet er avhengige av oljeeksport for å finansiere sin økonomiske virksomhet.

Eksperter mener Saudi-Arabia kan få utfordringer med å få andre medlemmer av kartellet til å følge den planlagte produksjonsøkningen fra desember. Medlemmene kan ikke tolerere ytterligere fall i oljeprisen.

Ønsket prisnivå for OPEC-produsenter er over 80 dollar per fat, som er breakeven-prisen.

Prisene er allerede betydelig under det nivået.

Krav bekymringer

Analytikere med Commerzbank AG mener at selv om OPEC presser sin planlagte produksjonsøkning med en måned, kan det hende at det ikke vil resultere i en betydelig prisøkning.

Dette er i utgangspunktet på grunn av dårlig etterspørsel fra Kina, toppimportøren av råolje.

«Hvis utsettelsen varsles i begynnelsen av neste uke, bør dette støtte prisene.

Det er imidlertid lite sannsynlig at de vil stige nevneverdig, ettersom Kinas råoljeimport, som skal publiseres på torsdag, sannsynligvis vil bringe etterspørselsbekymringene tilbake i fokus, sa Commerzbanks Lambrecht.

Kina har slitt med økonomien sin, og importen av råolje har falt de siste månedene.

Stimuleringspakker annonsert av den kinesiske regjeringen har ikke klart å gjenopplive håp om en raskere bedring av økonomien.

Commerzbank mener foreløpig bare håp om en betydelig økning i oljeprisen avhenger av geopolitiske spenninger, som fortsetter å ulme.

Den siste utviklingen indikerer at Iran kan ta gjengjeldelse mot Israel ved å skyte opp droner og missiler fra Irak.

Lambrecht bemerket:

OPEC-ministre kan likevel velge å vente og se på inntil videre og ikke ta en beslutning med en gang.

Men uansett har kartellet en tøff avgjørelse å ta i desember.