Historien viser at republikanske seire ikke er bra for gull på kort sikt

Salget i gullmarkedet har fortsatt denne uken ettersom dollaren steg kraftig etter republikaneren Donald Trumps seier i det amerikanske presidentvalget i 2024.

Analytikere mener imidlertid at gullfallet ikke bare skyldes Trumps seier.

Analytikere ved Heraeus bemerket at historisk sett har ikke republikanske seire lovet godt for gullets nære prismål.

Etter Trumps forrige seier i 2016 var det et fall på 11,6 % i gullprisene, ble Heraeus-analytikere sitert i en rapport fra Kitco.com.

Skyv inn prisene, ikke bare om Trump

Analytikere ved Heraeus bemerket også at Trumps seier ikke var den eneste årsaken til gullets nåværende bortgang.

"Siden 1976 har valg av en republikansk administrasjon ført til en gjennomsnittlig nedgang på 4,5 % i gullprisen innen 60 dager sammenlignet med en gjennomsnittlig økning på 3,8 % for en demokrats seier," sa Heraeus i en rapport.

"Sannsynligvis øker kontroll av Representantenes hus og bekreftet republikansk kontroll av senatet sannsynligheten for konservativ økonomisk politikkimplementering og reduserer usikkerheten i geopolitisk retning, men ikke detaljene."

Selv om Trumps radikale politikk sannsynligvis også vil tynge på gullprisene.

Den nyvalgte presidenten forventes å øke tollsatsene på alle importerte varer til USA, spesielt fra Kina.

De økte tollsatsene forventes ikke bare å øke innenlandske priser, men øke inflasjonspresset i økonomien.

I et slikt scenario vil den amerikanske sentralbanken være tvunget til å bremse sin rentekuttsyklus.

Høye renter tynger gullprisene da det gule metallet ikke gir noen renter i motsetning til obligasjoner.

Gullprisutvikling rundt amerikanske valg

Gullprisene hadde steget kraftig i ukene frem til det amerikanske presidentvalget i 2024 5. november.

Prisene på COMEX hadde nådd en rekke nye rekordhøyder, og brøt $2700 per unse og $2800 per unse for første gang noensinne før valgutfallet.

Prisoppgangen var hovedsakelig på grunn av politisk usikkerhet i markedet. Det gule metallets trygge havn økte kraftig, noe som førte til den kraftige prisveksten.

Analytikere ved Heraeus sa at nedbremsingen av rentekutt fra den amerikanske sentralbanken, hvis det skjer, kan være gunstig for gull på lang sikt.

«Federal Reserves rentekuttbane – som ble omarbeidet torsdag med de forventede 25 basispunkter – kan måtte bremses eller endres hvis inflasjonen stiger. Dette resultatet vil støtte trygge etterspørselen på litt lengre sikt.»

Etter valget har imidlertid dollaren økt, noe som legger press på råvarer. En sterkere dollar gjør råvarer priset i dollaren dyrere for utenlandske kjøpere.

I mellomtiden veide Bitcoins rally på mandag også gullprisen.

Tillegg til solenergi øker etterspørselen etter sølv

Sølv er sannsynligvis fortsatt etterspurt fra solenergiindustrien. Den økende solkapasiteten og et teknologiskifte forventes å øke etterspørselen etter det grå metallet.

"Siste uke ba Storbritannias nasjonale energisystemoperatør (NESO) den britiske regjeringen om å ha 47 GW solenergikapasitet i Storbritannia innen 2030," sa analytikere ved Heraeus til Kitco.com.

«Solenergikapasiteten i Storbritannia nådde 17 GW da juli 2024 nærmet seg slutten (kilde: Department for Energy Security and Net Zero). Den registrerte kapasiteten i juli 2024 var 1,2 GW høyere enn i juli 2023, så for å møte NESOs ambisjoner må Storbritannia øke sin årlige utbyggingshastighet av solenergi med nesten fire ganger.»

Ifølge analytikerne har veksten i solenergikapasitetstilskudd i Tyskland overgått den i Storbritannia. Mens veksten i Kina dverger begge landene ovenfor.

Men til tross for disse mellom- og langsiktige vekstprognosene, har sølvprisene vært dempet omtrent som gull siden forrige uke.

"Som resten av edle metaller, falt sølvprisen forrige uke, og falt tilbake under $32/oz," sa Heraeus i en rapport.

Prisene fortsatte å falle også tirsdag. I skrivende stund var prisene på COMEX ned 0,6% til $30,435.