USD til NGN: Hvorfor faller den nigerianske naira-valutaen fra hverandre?

Den nigerianske nairaen har kollapset, og analytikere advarer om at det verste kan skje for den ærverdige valutaen. USD til NGN-kursen handlet til 1.687 på torsdag, noen få poeng under det laveste all-time på 1.680. Tilsvarende handlet svartebørs-naira-kursen til 1740.

Budsjettunderskudd og dollarlikviditet

Den nigerianske nairaen har implodert med over 70 % i år, noe som gjør den til den tredje dårligste valutaen globalt.

Dette krakket skjedde da den nigerianske økonomien kjemper med forverrede fundamentale forhold, inkludert lave oljepriser, høy arbeidsledighet og inflasjon, og mangel på dollarlikviditet.

Råoljeprisene har fortsatt å falle i år, med Brent og West Texas Intermediate (WTI) som falt til henholdsvis $72 og $68.

Disse prisene kan fortsette å falle ytterligere etter Trumps gjenvalg fordi han har lovet å deregulere industrien. Slike grep vil føre til en kraftig økning i amerikansk oljeproduksjon i en tid da landet pumper over 13 millioner fat olje om dagen.

Nigerias økonomi er for det meste avhengig av olje, som utgjør over 60 % av BNP. Som sådan har lavere oljepriser i en tid da statens utgifter øker ført til mer underskudd.

Data utgitt denne uken viste at Nigerias budsjettunderskudd i forhold til BNP hoppet til 7,5 %. Nettopp, underskuddet hoppet til over N4.53 billioner i andre kvartal fra N3.88 billioner. Underskuddet økte ettersom regjeringen slet med å skaffe tilstrekkelige inntekter ettersom oljeprisen faller og arbeidsledigheten fortsatt er betydelig høyere.

Samtidig fungerer ikke tiltakene regjeringen har tatt for å tiltrekke seg utenlandske investeringer som forventet. Etter fjorårets valg fjernet regjeringen noen av de viktigste faktorene som trakk FDI til Nigeria.

For eksempel avsluttet regjeringen drivstoffsubsidier, mens sentralbanken devaluerte valutaen for å bygge bro mellom de offisielle og ikke-offisielle valutakursene. Nyere data viser at utenlandske direkte investeringer (FDI) i landet ikke har vokst. FDI falt med 65,3 % i andre kvartal.

I mellomtiden er den nigerianske økonomien mest avhengig av Verdensbankens finansiering, mens Det internasjonale pengefondet (IMF) holder seg til side. IMF blir ofte sett på som en ideell partner fordi den garanterer at utenlandske selskaper vil kunne ta pengene ut av landet.

Analytikere er pessimistiske om den nigerianske nairaen

Den dårligere valutaen har rammet mange nigerianere og selskaper hardt. For bare noen få måneder siden rapporterte de seks største nigerianske selskapene hele 385 millioner dollar i tap. Noen av de beste firmaene som rapporterte disse tapene var Airtel. Nestle Nigeria, Nigeria Breweries og Cadbury Nigeria.

De fleste av disse firmaene vil sannsynligvis forbli under press når de begynner å betale ned dollargjelden. Analytikere mener at en bølge av konkurser eller nigerianske exits ikke kan utelukkes ettersom naira-dykket akselererer.

I et intervju anslo en analytiker fra VerivAfrica at USD/NGN-kursen vil stige til 2000 i 2025. Med nairaen som handles til 1687, innebærer denne bevegelsen en økning på 18,5 % fra dagens nivå.

Nøkkelutfordringen for nairaen er at jo mer den krasjer, jo mer mister mange nigerianere tilliten til den. Som sådan, som vi har sett med Zimbabwes valutasituasjon sjansene for at nairaen hopper tilbake blir begrenset for hver dag.

USD til NGN-prognose

USD/NGN-diagram av TradingView

Det daglige diagrammet viser at USD/NGN-kursen har vært i et stramt område de siste månedene. Den har steget litt over 50-dagers og 100-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA), som er et bullish tegn.

Paret har også dannet et stigende trekantmønster, som er et populært bullish tegn. Derfor er banen til den minste motstanden for paret bullish, med neste punkt å se på er på 1800.