Kobberprisprognose: på tide å kjøpe dip eller selge ripen?

Kobberprisen har mottatt noen av de siste tapene siden den amerikanske dollaren fortsatt er underlagt en stemning som tar overskudd. Likevel ser det ut til å fortsette på tapsrekke, midt i en sterkere dollar og kinesiske etterspørselsproblemer. Etter å ha testet det laveste nivået på tre måneder på nytt i slutten av forrige uke på $4,12 per pund, steg COMEX-futures til $4,1540 i skrivende stund.

Amerikanske dollar-indeksen er skyhøye

Sent i forrige uke nådde COMEX kobberfutures et lavt nivå på tre måneder da den amerikanske dollaren utvidet rallyet til et nytt nivå på ett år. Riktignok har den påfølgende greenbackens nedadgående korreksjon gitt et lite tilbakeslag for det røde metallet. Ikke desto mindre forblir det på en tapsrekke; etter å ha vært i minus i seks av de siste syv ukene.

Som tilfellet er med andre dollar-prisede eiendeler, gjør en sterkere dollar kobber dyrere for kjøpere som har utenlandsk valuta. Dollarindeksen, som måler verdien av dollaren mot en kurv med seks hovedvalutaer, har vært i grønt i syv uker på rad. Forrige uke nådde den et nivå som sist ble registrert 1. november 2023 til $107,05. Riktignok har overskuddsstemningen gitt en tilbaketrekking til $106,45 som i skrivende stund.

Trump-seieren, etterspørselen etter trygg havn og satser på Feds ytterligere rentekutt er nøkkeldriverne for dollaroppgangen. Til å begynne med satser investorer på den sittende presidentens politikk for handel og utenriksrelasjoner for å støtte valutaen.

Når det gjelder Feds rentekuttsyklus, satser investorer i økende grad på en mer gradvis tilnærming. Dette følger Jerome Powells nylige kommentarer som indikerer at den amerikanske økonomien gjør det "bemerkelsesverdig" bra. Dessuten har en økning i geopolitiske spenninger mellom Russland og Vesten styrket etterspørselen etter dollaren og andre trygge havn.

Kinesisk etterspørsel

Kunngjøringen av en superstor stimulanspakke fra den kinesiske regjeringen i slutten av september førte til at kobberprisene steg til fire måneders høye nivå. Imidlertid har påfølgende orienteringer om regjeringens innsats for å styrke den økonomiske veksten vært underveldende for investorer.

I den siste stimulanspakken som ble annonsert for nesten to uker siden, godkjente NPCs stående komité lovforslag som tillater landets lokale administrasjoner å bevilge 1,40 billioner dollar (10 billioner yuan) til å dempe gjeldsrisikoen deres.

Mens tiltakene var i tråd med analytikernes forventninger, håpet investorene på en mer aggressiv pakke; spesielt med en Trump-seier. Faktisk hadde tidspunktet for NPCs kunngjøring, bare tre dager etter det amerikanske presidentvalget, folk optimistiske med tanke på ytterligere finanspolitiske buffere i tilfelle et Trump-presidentskap.

Kinas svake økonomiske vekst har tynget kobberprisene de siste månedene, og COMEX-futures har falt med rundt 20 % de siste seks månedene. Spesielt har det røde metallet store bruksområder i konstruksjons- og industrisektoren. Dessuten regnes det som et barometer for økonomisk vekst. Som sådan er problemer over klodens nest største økonomi og ledende importør av industrielle metaller fortsatt en viktig motvind for råvaremarkedet.

På kort sikt vil kobberprisen forbli spesielt følsom for nyheter om Kinas stimuleringstiltak. Dette inkluderer virkningen av de allerede annonserte stimuleringsrundene. Data utgitt sist fredag av National Bureau of Statistics indikerte at landets detaljsalg steg med 4,8 % i oktober sammenlignet med året før; det sterkeste tempoet siden februar 2024. Likevel økte industriproduksjonen med 5,3 % sammenlignet med anslåtte 5,6 %.

I tillegg til landets slitende eiendomsmarked og svake forbrukertillit, blir Trumps politikk sett på som enda en driver for Kinas økonomiske vekst. Det er usikkerhet knyttet til hva Trumps presidentskap vil bety for global handel; spesielt siden Kinas økonomi er sterkt avhengig av eksport. Under sine kampanjer lovet den sittende presidenten å legge en generell toll på 60 % på Kinas eksport til USA.

Kobberprisanalyse

På det ukentlige diagrammet ser vi at kobberprisen har falt kraftig de siste ukene. Den har falt fra $5,16 i mai til $4,2. Den har falt under nøkkelstøtten på $4,35, det høyeste punktet i januar i år.

Kobber har også falt under 50-ukers glidende gjennomsnitt, og svever litt over 100-ukers MA. Det er også mellom 38,2 % og 23,6 % Fibonacci Retracement-nivå.

Derfor, med de pågående geopolitiske problemene, er det tegn på at prisen på kobber vil fortsette å falle ettersom selgere målretter støtten til $4, som er langs den stigende trendlinjen vist i blått. Denne linjen forbinder de laveste svingene siden juli 2022.