Hvorfor Trumps tariffer kan ramme britiske bedrifter hardere enn europeiske firmaer

Donald Trumps løfte om å innføre tollsatser på opptil 20 % på global import, med enda høyere priser for Kina og Mexico, kan få betydelige implikasjoner for britiske eksportører.

Med USA som et primærmarked for britiske varer som Land Rovers, maskineri, kjemikalier og farmasøytiske produkter, står Storbritannia overfor en unik eksponering for den valgte presidentens proteksjonistiske politikk.

Storbritannias handelsavhengighet av USA er større enn EUs motparter

I følge data fra McKinsey Global Institute og UN Comtrade er USA den ledende destinasjonen for ni av 15 britiske eksportsektorer.

Til sammenligning er bare fire tyske og en fransk sektor tilsvarende avhengig av amerikansk etterspørsel.

"Når det kun er snakk om varer, har USA en mer dominerende andel av Storbritannias eksport i mange sektorer enn tilfellet vil være for nøkkelland i EU," sa Tera Allas, direktør for forskning og økonomi ved McKinsey UK & Ireland.

Denne overdimensjonerte avhengigheten gjør britiske selskaper mer sårbare for endringer i amerikansk handelspolitikk.

Imidlertid kan Storbritannias robuste tjenestesektor - som står for nesten to tredjedeler av handelen mellom Storbritannia og USA - gi en viss isolasjon fra potensielle tollsatser.

Vareeksport, selv om det er mindre betydelig i samlet BNP-bidrag, representerer fortsatt en kritisk komponent i Storbritannias økonomiske struktur.

Høy eksponering innen transport og farmasøytisk sektor

Transportutstyrssektoren, som inkluderer store aktører som Rolls-Royce Holdings Plc og Jaguar Land Rover, er spesielt utsatt.

I 2022 kom nesten en femtedel av Storbritannias 89 milliarder dollar i salg av transportutstyr fra USA.

Rolls-Royce, som tjente nesten en tredjedel av sine globale inntekter i Nord-Amerika i 2023, driver også anlegg i Indiana, Michigan og South Carolina, noe som potensielt kan dempe den fra de verste virkningene av tariffer.

I mellomtiden er Jaguar Land Rover avhengig av USA for nesten en fjerdedel av sine årlige inntekter på 29 milliarder pund.

På samme måte henter farmasøytiske giganter AstraZeneca Plc og GSK Plc henholdsvis 42 % og 52 % av salget fra det amerikanske markedet.

Begge selskapene har økt produksjonsvirksomheten i USA, muligens som en sikring mot fremtidige handelsforstyrrelser.

Handelsforhold mellom Storbritannia og USA til en verdi av over £300B årlig

Mens det samlede handelsforholdet mellom Storbritannia og USA – verdsatt til over 300 milliarder pund årlig – i stor grad drives av tollfrie tjenester, er trusselen mot vareeksporten reell.

Bloomberg Economics har advart om at i verste fall kan Trumps proteksjonistiske tiltak trekke Storbritannias BNP-vekst under 1 prosent.

"UK vareeksport ser veldig utsatt ut for potensielle Trump-toll," sa Emily Fry, seniorøkonom ved Resolution Foundation i en rapport fra Bloomberg.

"USA er vårt største vareeksportmarked, og flere sektorer som legemidler har høy eksponering."

En viss lettelse kan komme fra det faktum at legemidler historisk sett har mindre sannsynlighet for å møte betydelige tolløkninger.

AstraZenecas administrerende direktør Pascal Soriot har uttrykt forsiktig optimisme om sektorens motstandskraft, selv om usikkerheten vedvarer.

Siden Brexit har Storbritannia forsøkt å utdype handelsbåndene med USA, men innsatsen for å sikre en omfattende handelsavtale har gjentatte ganger stoppet opp.

Uenighet om klimaendringer, tariffer og offentlige anskaffelser er fortsatt viktige punkter.

Til tross for Labour-regjeringens vekt på frihandel, kan Trump-administrasjonens tolltrusler komplisere forhandlingene ytterligere.

"Disse sektorene vil sannsynligvis bli målrettet av Trump-toll," sa Maxime Darmet, seniorøkonom i Allianz Trade i rapporten.

"For eksempel er maskiner og utstyr kjerneproduksjonsvarer som USA har et handelsunderskudd for de fleste land og ønsker å re-shore produksjonen på amerikansk jord."

Britiske eksportører forbereder seg på potensielle ringvirkninger

Foreløpig er den fulle innvirkningen av Trumps handelspolitikk på Storbritannia uklar.

Imidlertid forbereder britiske eksportører seg for potensielle ringvirkninger på arbeidsplasser, inntekter og bredere økonomisk vekst.

Med nøkkelbransjer som legemidler, transportutstyr og maskiner som er sterkt avhengige av USA, er innsatsen høy.

Det spesielle handelsforholdet mellom USA og Storbritannia står overfor en av sine viktigste tester, ettersom Trumps politikk kan omforme dynamikken i transatlantisk handel.

For nå må britiske selskaper navigere i usikkerheten og vurdere strategier for å redusere potensielle forstyrrelser.