OPEC+ produksjonskutt utvidet: en vanskelig beslutning midt i markedsusikkerhet

Oljemarkedene ble stående på kanten etter at Organisasjonen for oljeeksporterende land og allierte utsatte sitt etterlengtede møte søndag.

OPEC sa torsdag at ministermøtet som er planlagt til søndag, nå vil bli holdt 5. desember.

Oljeprisene har beveget seg sidelengs på fredag, "delvis fordi en annen utsettelse av produksjonsøkningen fra OPEC+, som tidligere var planlagt i januar, nesten var en selvfølge," sa Barbara Lambrecht, råvareanalytiker i Commerzbank AG, i en rapport.

Lambrecht sa at forsinkelsen av OPEC+-møtet har brakt tilbake noe usikkerhet i markedet.

"Offisielt er planleggingskonflikter oppgitt som årsaken, men det er også spekulasjoner om - som ofte har vært tilfellet tidligere - det er vanskeligheter med å formulere en felles produksjonsstrategi," sa Lambrecht.

Prisene forblir avgrenset i forkant av møtet

Analytikere forventer at oljeprisen forblir avgrenset i forkant av OPEC-møtet neste uke.

"Selv om dette møtet vil være avgjørende med tanke på når i 2025 produksjonsnormaliseringen vil finne sted, kan lav likviditet i amerikanske markeder på grunn av høsttakkefesten på torsdag og tidlig stenging på fredag være et problem," Sriram Iyer, senioranalytiker ved Reliance Securities, fortalte Invezz.

Iyer sa:

Oljeprisene hadde kommet under press tidligere denne uken på grunn av lettelser i Midtøsten-spenningene da Israel og Libanon-baserte Hizbollah ble enige om en våpenhvileavtale meglet av USA.

Prisene var på kurs for en nedgang på 3 % denne uken så langt som markedet fokuserer på ytterligere signaler fra OPEC+-møtet.

Ifølge David Morrison, senior markedsanalytiker i Trade Nation, forblir det "tekniske bildet" for West Texas Intermediate uendret for tiden.

OPEC+ satt igjen med et vanskelig valg

I forkant av ministermøtet i OPEC+ indikerte mye markedsprating at kartellet ikke har mye annet valg enn å forlenge produksjonskuttene igjen.

Åtte medlemmer av kartellet, inkludert Saudi-Arabia og Russland, har kuttet oljeproduksjonen frivillig med 2,2 millioner fat per dag siden begynnelsen av året.

Saudi-Arabia, de-facto-lederen, for gruppen alene står for 1 million fat per dag med produksjonskutt.

Dessuten skulle de frivillige produksjonskuttene utløpe i juni i år.

Disse ble imidlertid utvidet fire ganger siden da for å støtte opp oljeprisen.

Iyer bemerket:

For noen uker siden antydet rapporter at Saudi-Arabia ville forlate sitt ønske om høyere oljepriser for å gjenvinne markedsandeler.

Imidlertid, hvis kartellet avvikler noen av produksjonskuttene fra januar og øker produksjonen, kan det være undergang for oljemarkedene, ifølge eksperter.

På en måte er Saudi-Arabia og OPECs hender bundet fordi økende produksjon vil bety en betydelig overflod.

Dette kan trekke oljeprisen ytterligere ned.

Frykt for overforsyning

Ifølge Det internasjonale energibyrået (IEA) er oljemarkedet fortsatt ganske godt forsynt.

I tillegg sa IEA at selv uten OPEC avvikler noen av de frivillige produksjonskuttene fra januar, vil verden ha overflødig råolje neste år.

Ifølge den Paris-baserte energivakthundens estimater forventes en vekst i global oljeetterspørsel under 1 million fat per dag neste år. Mens forsyningen som ikke er fra OPEC alene forventes å øke med 1,5 millioner fat per dag.

I et slikt scenario, hvis OPEC+ skrur på kranene fra januar, vil markedet flyte over av råolje.

I mellomtiden er det også forventning om at den amerikanske olje- og gassproduksjonen vil øke kraftig under den påtroppende president Donald Trumps administrasjon.

Trump forventes å avsløre en omfattende energiplan som vil øke boringen etter olje og gass utenfor kysten av USA og på føderalt eide landområder.

Den valgte presidenten forventes også å rulle tilbake flere klimaforskrifter, som ble vedtatt under den nåværende administrasjonen.

USA er verdens største produsent av råolje.

OPEC kan forlenge produksjonskuttene i tre måneder

Ifølge Commerzbank kan OPEC+ utvide sin bratte frivillige produksjon med tre måneder til slutten av mars 2025.

– I prinsippet holder vi imidlertid fast ved vårt syn om at den planlagte produksjonsøkningen vil bli utsatt i minst tre måneder til, da det ellers vil være en risiko for et massivt overtilbud på oljemarkedet, sa Lambrecht.

I mellomtiden gjentok Morrison fra Trade Nation den samme tonen:

Lambrecht sa også at omleggingen av møtet kan indikere ubesluttsomhet for å formulere en klar produksjonsplan.

«De mange konsultasjonene i forkant av arrangementet kan også være en indikasjon på dette. Men vi mistenker at dette handler mer om individuelle kvoter enn den overordnede strategien, sa hun.

For eksempel fikk De forente arabiske emirater en gradvis økning i produksjonen fra januar ettersom de har investert mye i å øke kapasiteten.

UAE har også produsert mer enn sine mandatkvoter de siste månedene.

Derfor virker det kanskje ikke så enkelt å utvide produksjonskuttene en gang til utover i år som markedet gjør det til.