Her er grunnen til at Bovespa-indeksen og brasiliansk real stuper

Bovespa-indeksen, som sporer de største selskapene i Brasil, har hatt en kraftig reversering de siste ukene. Den stupte til et lavpunkt på 124 700 BRL, det laveste nivået siden 5. august. Det har trukket seg tilbake med nesten 10 % fra det høyeste nivået i år, og har underprestert andre globale indekser som Nasdaq 100 og S&P 500-indeksen.

Bovespa-indeksens fall har falt sammen med det brasilianske realsalget og økningen i statsobligasjonsrentene.

Brasiliansk real har stupt

Bovespa-indeksens salg akselererte da den brasilianske realen stupte til et rekordlavt nivå, noe som førte til høyere sikringskostnader. USD/BRL-kursen steg til det høyeste på 6,20, opp med nesten 30 % fra det laveste nivået i 2023.

En svakere lokal valuta fører ofte til høyere inflasjon siden det gjør importen dyrere. Nyere data viser at den samlede inflasjonen i landet har fortsatt å bevege seg oppover. Den overordnede konsumprisindeksen (KPI) steg til 4,87 % i november, høyere enn mediananslaget på 4,85 %.

KPI har vært i en jevn økning etter bunnen på 3,16 % i juni i år. Derfor har den brasilianske sentralbanken begynt på en renteøkningssyklus for å senke inflasjonen og potensielt øke den lokale valutaen.

Den økte nylig rentene fra 11,25 % til 12,25 %, høyere enn forventet økning på 12 %. Det har sakte økt prisene fra det laveste året på rundt 10 % til 12,25 %.

Disse renteøkningene har gjort det mer lønnsomt for investorer å gå over til pengemarkedsfond, som tilbyr tosifret avkastning. Tiårsrenten steg til nesten 15 %, opp fra det laveste året på 10,25 %.

Kortsiktige avkastninger gir også bedre avkastning, med femårstilbudet 15,2 %. Denne økningen er et tegn på at investorer forbereder seg på et potensielt statlig mislighold. Faktisk viser nyere data at den femårige kredittmisligholdsbytteavtalen har hoppet til det høyeste nivået i de fremvoksende markedene. Den ligger på over 10 %, mens de fleste land som Kina, Argentina og Bulgaria er på den positive siden.

De fleste Bovespa-aksjer har stupt

Disse urolighetene forklarer hvorfor brasilianske aksjer har falt de siste månedene. En nærmere titt på bestanddelene viser at de fleste selskaper har falt med tosifret i år.

Azul SA Pref, et brasiliansk toppflyselskap, er den dårligste Bovespa- aksjen i år ettersom den krasjet med mer enn 74 %. Atacadao, en forhandler delvis eid av Carrefour, har falt med over 52 %.

Andre etternølere i indeksen er selskaper som Grupo Vamos, Raiadrogasil, Usiminas, Azzas, Braskem og Sid Nacional som har vært noen av de dårligste selskapene i Bovespa-indeksen.

På den annen side har Embraer-aksjen steget med over 148 %, hjulpet av den økende etterspørselen fra sine internasjonale kunder. Andre toppvinnere er bedrifter som Energy of Minas, BRF SA, JBS, Marfrig og Petrobras.

Disse brasilianske aksjene har stupt ettersom investorer roterte til statsobligasjoner som tilbyr sterk tosifret vekst.

Bovespa indeksanalyse

Bovespa indeksdiagram | Kilde: TradingView

Det daglige diagrammet viser at Bovespa-indeksen har vært i en sterk nedadgående trend de siste ukene. Den har flyttet seg fra det høyeste til nå på BRL 137.640 til nåværende BRL 125.000.

Indeksen har beveget seg under det viktige støttenivået på 134.386 BRL, det høyeste nivået i desember i fjor.

Den har beveget seg under 50-dagers og 25-dagers eksponentielle glidende gjennomsnitt, et tegn på at bjørnene har kontroll. Dessuten har MACD-indikatoren beveget seg under nulllinjen, mens Relative Strength Index (RSI) har beveget seg under nulllinjen.

Derfor vil indeksen sannsynligvis fortsette å falle hvis den beveger seg under den stigende trendlinjen som forbinder de laveste svingningene siden oktober 2023. Et fall under det nivået vil peke på mer salg, potensielt til 118 533 BRL, den laveste svingningen i juni i fjor.