Kan Palantir-aksjen falle med 25 %? Denne analytikeren forklarer hvorfor

Palantir (PLTR)-aksjen falt 6 % mandag etter at Morgan Stanley-analytiker Sanjit Singh startet dekning med en undervektsrating.

Mens Singh anerkjente Palantir som en "topppartner" i raske AI-prosjekter og berømmet dens "sterke gjennomføring og momentum", reiste han bekymringer om aksjens overvurdering.

Singh satte et kursmål på $60 per aksje, noe som tyder på en potensiell nedside på omtrent 25%.

Dette markerer et skifte for det AI-fokuserte dataanalyseselskapet, som så en bemerkelsesverdig økning i 2024, med aksjer som steg 340 % og markedsverdi på over 150 milliarder dollar.

Palantir var topputøveren i S&P 500 i 2024, og overgikk til og med Nvidia.

Imidlertid har aksjen på det nye året falt 1,01 % hittil i år, mens S&P 500 har steget 1,29 %.

Til tross for at han anerkjente Palantirs lederskap i det generative AI-området, uttrykte Singh bekymring for verdsettelsen, og hevdet at selskapets premiumpriser er mer et resultat av markedshype enn vedvarende, fundamental vekst.

PLTR-vekst: grunner

Palantir har vært i forkant av den generative AI-revolusjonen, og utnyttet sin Artificial Intelligence Platform (AIP) for å drive betydelig inntektsvekst.

"I dette tidlige stadiet av AI-æraen har Palantir fått mange ting riktig," skrev Singh, og innrømmet at banken hadde "undervurdert flere faktorer" da de nedgraderte aksjen til Undervekt fra Equal Weight i august 2023.

Selskapets amerikanske kommersielle segment vokste nesten 50 % fra år til år i regnskapsåret 2024, opp fra 36 % i 2023, drevet av bedriftens «boot camps» og AI-drevne løsninger.

Selskapets regjeringssegment har også vært en nøkkeldriver for suksess, fremhevet av en forlengelse på 619 millioner dollar av Army Vantage-kontrakten med det amerikanske militæret.

I det siste kvartalet rapporterte Palantir 499 millioner dollar i amerikanske inntekter, en tredobling fra 343 millioner dollar i samme periode i fjor.

De kommersielle satsingene la til ytterligere 179 millioner dollar, og viser dens evne til å diversifisere inntektsstrømmene.

"Selv om vi anerkjenner sterk gjennomføring og momentum, ser vi suksess mer enn priset inn til den nåværende multippelpremien," skrev Singh og la til at "forretningsmomentum nå ser ut til å stabilisere seg."

Bekymringer over verdsettelse av PLTR

Selv om Palantirs operasjonelle suksess er tydelig, hevder Singh at den nåværende verdivurderingen gir lite rom for oppside på kort sikt. Han sa,

Han understreket at mye av selskapets fremtidige vekstpotensial allerede reflekteres i aksjekursen, noe som gjør det utfordrende å rettferdiggjøre sin nåværende multiple premie.

Analytikere delte på Palantirs bane

Nedgraderingen har forsterket debatten rundt Palantirs utsikter.

Bullish analytikere, som Wedbushs Dan Ives, fremhever selskapets first-mover-fordel innen AI og dets evne til å utnytte langsiktige trender.

I mellomtiden hevder skeptikere som Singh at hypen rundt generativ AI har ført til en overvurdering som kanskje ikke er bærekraftig, spesielt når veksten avtar.

Singh er ikke alene.

RBC Capital Markets' Rishi Jaluria har en markant lavere målpris på $11 for Palantir.

Verdsettelsen hans er basert på en verdi-til-inntekt-multippel på syv ganger hans prognose for selskapets 2025-inntekter, en skarp kontrast til dets nåværende multiplum på 33 ganger.

Jaluria ser på Palantirs risiko-belønningsprofil som "skjeving ugunstig."

I sitt siste forskningsnotat påpekte han at selskapets nylige inntjeningsstyrke var sterkt drevet av offentlige kontrakter, påvirket av tidspunktet for spesifikke avtaler, mens veksten i det kommersielle segmentet har avtatt.

Inkluderingen av Palantir i S&P 500 forsterket investorentusiasme ytterligere i 2024, men aksjens nylige fall reflekterer økende bekymring for hvorvidt selskapet kan opprettholde sin vekstbane i et modnende AI-marked.