Analyse: Vil nye amerikanske sanksjoner mot russisk oljeeksport redusere tilbudet i markedet?

Oljeprisene har handlet på sitt høyeste nivå på mange måneder på mandag, da bekymring over forstyrrelser i russisk tilbud økte sentimentene.

Nye sanksjoner mot russisk råolje vil trolig stramme spotmarkedene i Midtøsten ytterligere med økende etterspørsel fra land som Kina og India.

Fredag ​​sanksjonerte det amerikanske finansdepartementet de russiske oljeproduserende gigantene Gazprom Neft og Surgutneftegaz, samtidig som de innførte sanksjoner mot forsikringsselskapene Ingosstrakh og Alfastrakhovanie Group.

USA hadde også sanksjonert 183 fartøyer som frakter russisk olje og er en del av landets skyggeflåte.

Det amerikanske finansdepartementet forbød også amerikanske petroleumstjenesteselskaper å operere i Russland. Dette forbudet trer i kraft fra 27. februar 2025.

Fredag ​​kunngjorde USA omfattende sanksjoner mot den russiske energisektoren, som fikk Brent til å bryte godt over 80 dollar per fat. Prisen nådde 81,67 dollar per fat tidligere på mandag, det høyeste på mer enn fem måneder.

Prisen på West Texas Intermediate-råolje på New York Mercantile Exchange nådde også et mer enn tre måneders høydepunkt på 77,48 dollar per fat.

I skrivende stund var begge referanseindeksene rundt 1,3 % høyere enn forrige lukking.

Hvilken innvirkning kan dette ha på oljeforsyningen?

Eksperter mener at de nye sanksjonene kan ha en betydelig innvirkning på russisk oljestrøm.

Før de nye sanksjonene som ble innført på fredag, hadde markedet allerede opplevd noen form for forstyrrelser i russisk og iransk oljeeksport.

"Det fysiske markedet i Midtøsten har vært sterkere ettersom kjøpere ser etter alternative karakterer. I Kina, i forkant av disse nylig annonserte sanksjonene, forbød Shandong Port Group USA-sanksjonerte tankskip fra å anløpe havnene deres, sa Warren Patterson, sjef for råvarestrategi i ING Group.

Ifølge estimater frakter den russiske skyggeflåten litt mer enn 80 % av russisk sjøbåren råoljeeksport.

Og mens den sanne størrelsen på skyggeflåten er ukjent, er det anslag på at det kan være så mange som 600 tankskip, ifølge ING Group.

S&P Global anslår størrelsen på tankflåten til 586 fartøyer, noe som tyder på at rundt 25 % av skyggeflåten er sanksjonert.

"Dette kan sette rundt 700 000 b/d russisk råolje i fare. Å miste dette volumet vil utslette overskuddet som vi forventer for det globale oljemarkedet i år, sa Patterson.

Faktisk tapte oljevolumer kan være mindre

Eksperter mener at de faktiske volumene av råolje tapt på grunn av sanksjonene kan være mindre enn forventet.

"Noen kjøpere kan velge å ignorere disse sanksjonene, og Russland kan også stole sterkere på de tankskipene i skyggeflåten som ikke er sanksjonert for å fortsette handelen," la Patterson til.

Transportveien for den russiske skyggeflåten er imidlertid fortsatt et stort problem.

"Transportruten via Østersjøen er forbundet med høyere risiko for den russiske skyggeflåten, siden tankskipene er lettere å inspisere her," sa Carsten Fritsch, råvareanalytiker i Commerzbank AG.

Men, Fritsch sa at oljen derfor også kunne ha blitt omdirigert til havnene ved Svartehavet eller Stillehavet for å bli lastet der.

For å opprettholde eksport og inntekter, ville Russland til slutt måtte øke sin flåtestørrelse.

Patterson sa:

Ifølge Patterson, hvis det er flaskehalser i forsyningen under frakt av russisk råolje, vil flere vestlige tankskip og forsikringer tre inn.

Dette vil bety at oljen som leveres vil måtte handle under pristaket på 60 dollar per fat som ble pålagt av G7-landene i 2022.

Påvirkning på oljeprisen

Oljeprisen har allerede steget kraftig siden forrige uke med de nye sanksjonene som trer i kraft.

Usikkerheten rundt den faktiske betydningen av disse sanksjonene viser seg å være bullish for oljemarkedet.

"Råolje ser absolutt ut som om den endelig har brutt ut over sin langsiktige nedadgående trend som har holdt prisene undertrykt siden september 2023, eller til og med tilbake til mars 2022 da den nådde toppen etter at Russland invaderte Ukraina," sa David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation.

Hvis oljevolumene tapt på grunn av de nye sanksjonene beløper seg til 700 000 fat per dag, kan det bli revisjoner av prisprognoser fra store organisasjoner.

Imidlertid mener ING Group at dersom Russland kunne klare å iverksette passende tiltak for å minimere virkningen av disse sanksjonene, ville færre volumer bli påvirket.

"Dessverre er det ikke klart om den kommende Trump-administrasjonen i USA vil holde disse sanksjonene på plass, eller om de vil bli strengt håndhevet," bemerket Patterson.

Morrison sa: