Vil bankene levere? Resultatrapport for å avsløre et sant bilde av amerikansk utlånssektor

Investorers gode utsikter til amerikanske banker, som førte aksjene opp ved utgangen av 2024, er i ferd med å møte en streng test når inntjeningssesongen starter denne uken.

Ytelsesrapportene til de største amerikanske långivere vil avsløre om det siste rallyet er bærekraftig eller om sektoren er klar for et mer turbulent år.

Rally etter valget og behovet for å rettferdiggjøre grunnleggende

Aksjene til store amerikanske banker hadde steget etter Donald Trumps valgseier, drevet av forventninger om deregulering og en mildere tilnærming til bedriftsfusjoner.

Men mens disse bankene forbereder seg på å rapportere sine resultater for fjerde kvartal og hele året 2024 denne onsdag og torsdag, leter investorer nå etter konkrete bevis for å støtte opp om disse optimistiske verdivurderingene.

"Enhver sektor, enhver aksje som kommer langt i løpet av kort tid, bør levere det grunnleggende for å rettferdiggjøre den typen trekk," sa Interactive Brokers sjefstrateg Steve Sosnick til Yahoo Finance.

Rekordoverskudd forventet, men kvartalsvise fall forventet

JPMorgan Chase, landets største bank, forventes å kunngjøre sitt andre år på rad med rekordoverskudd, med inntjening for fjerde kvartal som viser en økning sammenlignet med samme periode i fjor.

Analytikere forventer også at Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs og Morgan Stanley vil rapportere resultatøkninger for både 2024 og fjerde kvartal, sammenlignet med de samme periodene i 2023.

Disse positive resultatene forventes imidlertid å bli dempet av en nedgang i overskuddet i fjerde kvartal sammenlignet med tredje kvartal 2024.

Fokus skifter til 2025-utsiktene midt i økonomisk usikkerhet

Hovedfokuset til investorer vil sannsynligvis være bankenes utsikter for det kommende året, spesielt gitt volatiliteten rundt inflasjon, amerikansk økonomi, politikken til den innkommende administrasjonen og fremtidige rentebeslutninger.

En sterk jobbrapport i desember, tegn på vedvarende inflasjon og potensielle endringer i handelspolitikken under den nye administrasjonen har fått mange Wall Street-strateger til å tro at Federal Reserve vil vente med ytterligere rentekutt for nå, og at døren har vært åpnet for mulige renteøkninger i 2025.

Et bullish scenario for bankene, men det er fortsatt risiko

Det er et argument å argumentere for hvordan bankene vil klare seg i år, spesielt etter hele prosentpoeng med rentekutt fra Fed i 2024.

Selv om rentene fortsatt er høye nok til at bankene kan tjene robuste utlånsmarginer, har de også sunket langt nok til å gi noen banklåntakere en viss lettelse.

Videre tar avtaler seg opp, med selskaper som utsteder gjeld i rekordfart og børsintroduksjoner øker, mens Trump-administrasjonen forventes å skrote et sett med foreslåtte kapitalregler som ville ha begrenset fremtidig fortjeneste.

"Jeg vil ikke være som Pollyanna-aktig, du vet, det er absolutt noen jokertegn der ute, men utsiktene generelt er ganske gode," sa Piper Sandler bankanalytiker Scott Siefers til Yahoo Finance.

"Jokertegn" av renter

Renteretningen er fortsatt en viktig usikkerhet, og et stort wildcard for året som kommer, bemerket Siefers.

Selv om Fed har redusert sin referanserente, har langsiktige renter økt på grunn av bekymring for inflasjonspress.

Disse høyere langsiktige rentene kan ha en dobbeltkantet effekt på bankene, og potensielt skape høyere urealiserte tap på obligasjonsporteføljene deres og redusere renteinntektene, samtidig som de utgjør risiko for bedriftskunder.

Motsatt kan disse høyere rentene også tillate bankene å kreve mer for lånene sine.

"Vi tjener mye penger hvis det skjer," sa PNC Financial Services Group-sjef Bill Demchak på en Goldman Sachs-konferanse forrige måned.

Demchak uttrykte imidlertid også bekymring for at et slikt utfall kunne skade økonomien.

Netto renteinntekter nøkkelen til bankresultater

Bankanalytiker Mike Mayo spår at hvis de langsiktige 10-årsrentene ikke overstiger 5 % til 6 %, vil en nøkkelinntektskilde kjent som netto renteinntekter "bøye seg" over de fleste amerikanske banker etter første kvartal.

Netto renteinntekter representerer differansen mellom hva bankene tar på lån og betaler på innskudd.

"Choo choo, toget tar av, men pass på gapet slik at du ikke brekker et bein eller noe," sa Mayo, som jobber for Wells Fargo, til Yahoo Finance, og understreket både potensialet og risikoen fremover for banksektoren.