Hvorfor faller Australias økonomi bak etter tiår med vekst?

Etter tre tiår med uavbrutt økonomisk ekspansjon, er Australias økonomiske resultater ikke lenger den globale målestokken den en gang var.

En gang feiret for sin motstandskraft, spesielt under den globale finanskrisen i 2008, sliter nasjonen nå med svak vekst, fallende produktivitet og stagnerende levestandard.

Disse strukturelle utfordringene reiser spørsmål om bærekraften til den økonomiske modellen i et raskt utviklende globalt landskap.

Australias vekst avtar

Australias bruttonasjonalprodukt (BNP) økte med bare 0,8 % fra år til år i løpet av de tre første kvartalene av 2024, etter USA (3,1 %) og eurosonen (0,9 %).

Denne svake ytelsen, kombinert med syv kvartaler på rad med negativ vekst per innbygger, antyder at landet ville vært i en teknisk resesjon hvis ikke for innvandringsdrevet befolkningsvekst.

Inflasjonen, som nådde en topp på 7,8 % i desember 2022, er fortsatt en presserende bekymring. Mens andre utviklede land har klart å tilpasse lønnsveksten til inflasjonen, var Australias reallønn fortsatt 4,8 % under pre-pandeminivåene ved slutten av 2023.

Husholdningenes gjeld har økt, og boliglånsbetalingene har skutt i været på grunn av renteøkninger fra Reserve Bank of Australia (RBA), noe som gjør at mange husholdninger sliter med å få endene til å møtes.

Strukturelle svakheter i den australske økonomien

En viktig faktor bak Australias nedgang er dens overavhengighet av råvareeksport, spesielt jernmalm og kull, for å drive økonomisk vekst.

Ettersom den globale etterspørselen etter disse ressursene avtar, spesielt med Kina som diversifiserer sine forsyningskjeder og prioriterer sin egen grønne energiomstilling, har Australias eksportinntekter fått et slag.

Denne sårbarheten understreker behovet for diversifisering i eksportmarkeder og sektorer.

Et annet presserende problem er produktivitet. Ifølge nyere data har Australias arbeidsproduktivitetsvekst vært blant de svakeste i Organisasjonen for økonomisk samarbeid og utvikling (OECD).

Denne stagnasjonen, kombinert med utdatert infrastruktur og boligmangel, har presset økonomien ytterligere.

En rapport fra National Housing Finance and Investment Corporation (NHFIC) anslår et underskudd på 106 300 boliger innen 2027, noe som forverrer problemer med rimelighet og demper forbruksutgifter.

Politikkfeil og tapte muligheter

Australias politiske tilnærming under og etter COVID-19-pandemien har også blitt undersøkt.

Mens mange land brukte krisen som en mulighet til å investere i grønn energi, innovasjon og infrastruktur, var Australias finanspolitiske tiltak i stor grad fokusert på kortsiktig lettelse uten en klar langsiktig visjon.

For eksempel forblir investeringer i fornybar energi og fremvoksende teknologier relativt lave, noe som gjør landet dårlig forberedt på det globale skiftet mot bærekraftig vekst.

RBAs aggressive pengepolitiske innstramming for å bekjempe inflasjon har også vært et tveegget sverd.

Selv om det er nødvendig for å stabilisere prisene, har den raske renteøkningen til 4,35 % kvalt forbruksutgifter, som utgjør mer enn halvparten av Australias BNP.

Kasserer Jim Chalmers har erkjent disse utfordringene, men har ennå ikke avslørt omfattende reformer for å løse dem.

Migrasjonspolitikk har også vært et omstridt tema. Mens nettomigrasjon nådde rekorden 547 200 i 2023, har politikere møtt kritikk for ikke å ha forberedt seg tilstrekkelig på belastningen denne tilstrømningen har lagt på boliger og infrastruktur.

Selv om regjeringen har kunngjort planer om å redusere migrasjonsnivåene, hevder eksperter at en bedre tilnærming vil innebære å utnytte migrasjon for å øke produktiviteten og innovasjonen samtidig som boligmangelen håndteres.

Kan den australske økonomien ta seg opp igjen?

Økonomer er enige om at strukturelle reformer er avgjørende for å gjenopplive Australias økonomi.

Prioriteringer inkluderer å øke produktiviteten gjennom investeringer i teknologi, utdanning og infrastruktur; diversifisering av eksport utover råvarer; og fremme innovasjon i sektorer med høy vekst som fornybar energi og avansert produksjon.

Skattereformen er et annet kritisk område. Australias skattesystem er fortsatt sterkt avhengig av inntekts- og selskapsskatter, med minimalt bidrag fra forbruksskatter.

Å skifte mot en mer balansert skattestruktur kan bidra til å finansiere nødvendige investeringer uten å overbelaste husholdninger og bedrifter.

Til slutt krever å fremme større motstandskraft i økonomien å redusere avhengigheten av viktige handelspartnere som Kina og utvikle sterkere bånd med fremvoksende markeder.

Denne diversifiseringen er ikke bare avgjørende for økonomisk stabilitet, men er også i tråd med globale trender mot å redusere risikoen for forsyningskjeder.