Hva er det som driver den siste økningen i aluminiumspriser?

Aluminiumsprisene på London Metal Exchange har steget kraftig de siste par øktene etter at EU vurderte å innføre flere sanksjoner mot russiske aluminiumsprodukter.

På LME hadde aluminiumsprisene nådd 2622 dollar per tonn tidligere på torsdag, det høyeste nivået siden 26. november 2024.

Den tre måneder lange kontrakten på børsen svingte rundt 2620 dollar per tonn i skrivende stund.

Utkast til tiltak

Utkastet til tiltak fra EU vil være en del av EUs 16. sanksjonspakke mot Russland.

Sanksjonene ville komme i forkant av treårsdagen for krigen mellom Russland og Ukraina i slutten av februar.

Restriksjoner på aluminium vil være gradvise med en tidsramme, og omfanget er ennå ikke bestemt, ifølge rapporter.

Forslag, som diskuteres med medlemslandene, kan endres før de blir formelt innført. Tiltakene vil trolig bli implementert neste måned.

USA og Storbritannia forbød import av metaller produsert i Russland i 2024. EU har så langt forbudt aluminiumsprodukter, inkludert tråd, rør, rør og folie, som utgjør mindre enn 15 % av EUs import.

Russland er verdens største aluminiumsprodusent utenfor Kina, og står for omtrent 5 % av den globale aluminiumsproduksjonen.

EUs aluminiumimport har falt

Den europeiske union fortsetter å kjøpe aluminiumsprodukter fra Russland. Imidlertid har volumene gått ned de siste par årene etter Russlands invasjon av Ukraina.

Europeisk import av primæraluminium fra Russland har gått ned med 50 % siden 2022 og utgjør nå omtrent 6 % av den totale importen.

Ewa Manthey, råvarestrateg i ING Group, sa i et notat:

Kina, verdens største forbruker av aluminium, har sett en betydelig økning i importen av russisk primæraluminium.

I løpet av de tre første kvartalene av 2024 importerte Kina 263 000 tonn fra Russland, noe som representerer 33 % av den totale importen i fjor.

"Vi forventer at denne trenden vil fortsette i 2025," sa Manthey.

Kinas aluminiumsproduksjon nærmer seg kapasitetsgrensen

Aluminiumsproduksjonen i Kina når rekordnivåer, og nærmer seg Beijings årlige kapasitetsgrense på 45 millioner tonn.

Den nåværende produksjonen er omtrent 43 millioner tonn. Rikelig nedbør har gjort det lettere å operere med full kapasitet i Yunnan-provinsen, en region som er sterkt avhengig av vannkraft for aluminiumsproduksjon, ifølge Manthey.

Denne økningen i produksjon følger flere år på rad med produksjonskutt i Yunnan på grunn av strømmangel forårsaket av tørkeforhold. Den økte tilgjengeligheten av vannkraft har gjort det mulig for smelteverkene i provinsen å operere med maksimal kapasitet, noe som har bidratt betydelig til de rekordhøye nasjonale aluminiumproduksjonstallene.

Denne høye produksjonsraten, kombinert med Beijings kapasitetstak, gir begrenset rom for videre vekst.

"Kinas kapasitetstak betyr også at landet forblir en nettoimportør av aluminium," sa Manthey videre.