Fransk inflasjon stopper opp, noe som gir næring til veddemål på ECB-rentekutt

Det økonomiske landskapet i Europa er preget av en delikat balanse da nyere inflasjonsdata gir et blandet bilde, spesielt i Frankrike og Tyskland.

Mens den franske inflasjonen uventet har holdt seg stabil, indikerer data fra tyske regioner en nedgang, noe som samlet får handelsmenn til å øke innsatsen på at Den europeiske sentralbanken (ECB) gjennomfører ytterligere rentekutt.

Franske priser forblir stabile: en overraskelse i eurosonen

Forbrukerprisene i Frankrike steg med 1,8 % år-til-år i januar, ifølge statistikkbyrået Insee , som matcher avlesningen fra desember.

Dette tallet trosset analytikernes forventninger fra en Bloomberg-undersøkelse, som hadde spådd en økning på 1,9 %.

I mellomtiden avslørte tyske regionale data varierte tall, med landets to største stater som rapporterte inflasjon på henholdsvis 2 % og 2,5 %.

Disse divergerende dataene antyder et komplekst landskap for eurosonens pengepolitikk.

ECB gjentar desinflasjonsfremgangen midt i det vedvarende tjenestepresset

Disse tallene kommer kort tid etter at ECB reduserte innskuddsrenten med et kvart poeng for fjerde møte på rad, og brakte den ned til 2,75 %.

Sentralbanken bekreftet sin vurdering om at desinflasjonsprosessen over hele kontinentet er "godt på rett spor", selv om de erkjente vedvarende press innen tjenestesektoren.

ECBs politikk vil endres i mars

Ettersom inflasjonsnivåene beveger seg betydelig vekk fra de tosifrede høydepunktene i 2022, vurderer tjenestemenn angivelig å droppe begrepet «restriktiv» for å beskrive deres politiske holdning allerede ved neste møte i mars.

Dette potensielle skiftet kommer når ECB forsøker å finne en balanse mellom å temme inflasjon og støtte økonomisk vekst.

President Christine Lagarde har fortsatt å unngå å gi konkret veiledning om lånekostnader denne uken, men bekreftet på nytt at en klar reiseretning er på plass.

Markedsreaksjon: satser på ytterligere rentelettelser

Som svar på fredagens inflasjonsdata økte handelsmenn betraktelig innsatsen på ytterligere rentelettelser fra ECB.

Pengemarkedene priser nå inn 83 basispunkter med rentekutt i 2025, opp fra omtrent 70 basispunkter tidligere på dagen.

Andre steder opplevde euroen et fall på 0,2 % mot dollaren, og falt til 1,037 dollar, mens europeiske obligasjoner steg.

Tyske toårsrenter falt med ni basispunkter og nådde 2,12 %, noe som illustrerer markedets forventning om et skifte i pengepolitikken.

Kommende data og forbrukernes sentiment

Senere samme dag forventes januars inflasjonsdata for Tyskland som helhet å holde seg stabile på 2,8 %.

Den fullstendige rapporten for 20 nasjoner for eurosonen vil bli utgitt på mandag, med en Bloomberg Economics-rapport som nå indikerer en potensiell akselerasjon til 2,6%.

Imidlertid avslørte en ECB-undersøkelse av forbrukere utgitt på fredag ​​at det fortsatt er nødvendig med forsiktighet; Forventningene til inflasjonen de neste 12 månedene økte for tredje måned på rad til 2,8 % i desember, mens de holdt seg uendret på 2,4 % i tre år fremover.

Prognoser og lønnsvekst

Profesjonelle prognosemakere har også økt sine estimater for prisvekst i år, ifølge en annen meningsmåling fra sentralbanken, selv om langsiktige forventninger fortsatt er forankret rundt 2 % gjennom 2027.

Videre tyder data på at lavere vekst i arbeidernes lønn bør hjelpe til med å holde inflasjonen i sjakk; en egen ECB-undersøkelse indikerte at selskapene forventer at lønnsveksten vil avta i både 2025 og 2026.

ECB-tjenestemann ser inflasjonsmålet innen rekkevidde

"Momentumet til prisøkningene i euroområdet er i ferd med å avta," sa Madis Muller, medlem av ECBs styrende råd, i et blogginnlegg fredag.

I Frankrike ble prisøkningene drevet av økninger i energi og produserte varer.

Tjenestemåleren avtok til 1,9 %, og markerte den laveste avlesningen på mer enn tre år.