Bank of England ventet å kutte renten ettersom den økonomiske veksten i Storbritannia avtar

Bank of England er allment forventet å senke rentene på torsdag, og markerer sitt første kuttet siden juni 2023, ettersom politikere reagerer på svekkede økonomiske forhold.

Pengepolitisk komité på ni medlemmer forventes å redusere rentene med en fjerdedel til 4,5 %, og bringe lånekostnadene til det laveste nivået på over ett år.

Ved siden av sin beslutning vil sentralbanken offentliggjøre sine kvartalsvise økonomiske utsikter, som forventes å nedjustere vekstprognosen for 2025 fra 1,5 % til rundt 1 %.

Revisjonen vil understreke den trege økonomiske oppgangen og stille nye utfordringer for kansler Rachel Reeves, hvis budsjettplaner er avhengige av å opprettholde streng finanspolitisk disiplin.

Svak BOE-prognose vil øke granskningen av OBR

Økonomer advarer om at en nedjustering av vekstforventningene kan komplisere regjeringens økonomiske planlegging.

James Smith, en økonom ved ING, sa at en svakere Bank of England-prognose ville øke kontrollen av Office for Budget Responsibility, som fører tilsyn med regjeringens finanspolitikk.

OBRs siste vekstprognose ble levert til Reeves tidligere denne uken og vil spille en avgjørende rolle i å avgjøre om hun kan nå sine selvpålagte finansmål.

På tidspunktet for oktoberbudsjettet anslått OBR en vekst på 2 % for 2025, et tall som virket optimistisk selv da og har siden sett stadig mer urealistisk ut.

Hvis de oppdaterte prognosene viser at kansleren er på vei til å bryte skattereglene hennes, forventes hun å kunngjøre kutt i utgiftsplanene sine når hun taler i parlamentet 26. mars.

Reeves under press på grunn av markedsvolatilitet

Mens et fall i lånekostnadene har gitt en viss lettelse, fortsetter markedsvolatiliteten å presse statskassen.

Renten på 10-årige statsobligasjoner falt til 4,42 % onsdag, det laveste siden midten av desember, noe som signaliserer forventninger om lavere renter fremover.

Lavere obligasjonsrenter reduserer statens gjeldsbetjeningskostnader, noe som potensielt gir Reeves mer fleksibilitet i hennes finanspolitiske planer.

Treasury er imidlertid fortsatt forsiktig.

Finansminister Darren Jones har understreket at Reeves sine finanspolitiske regler er ikke-omsettelige, noe som tyder på at enhver forverring av de økonomiske utsiktene kan tvinge til kutt i utgiftene i stedet for ytterligere lån.

Flere rentekutt ventes, men timingen er fortsatt usikker

Torsdagens rentekutt forventes å være den første av flere i 2025.

Simon French, sjeføkonom i investeringsbanken Panmure Liberum, spår så mange som seks kvartpoengs reduksjoner i år.

Han tror imidlertid at Bank of England vil gå forsiktig frem på grunn av politisk usikkerhet, og utsette mer aggressive kutt til sensommeren.

French sa at en omdreining til et raskere tempo i britiske rentekutt er usannsynlig på kort sikt, og at banken sannsynligvis vil vente til sensommeren før prosessen akselereres.

Banken har også indikert at den vil følge nøye med på virkningen av Reeves sitt budsjett, med noen analytikere som advarer om at tiltak som å heve minstelønnen kan presse opp inflasjonen.

Hvis prispresset vedvarer, kan beslutningstakere nøle med å kutte renten for raskt.

Vil lavere rente gjenopplive økonomien?

Bank of England hevet renten aggressivt fra et historisk lavpunkt på 0,1 % i 2021 til 5 % i 2023 for å bekjempe inflasjonen.

Med den økonomiske veksten stoppet i siste halvdel av 2024, skifter beslutningstakere nå mot pengepolitiske lettelser i håp om å stimulere aktiviteten.

Lavere renter kan redusere lånekostnadene for bedrifter og huseiere, og potensielt løfte den økonomiske tilliten.

Noen analytikere er imidlertid fortsatt skeptiske til den umiddelbare effekten av et enkelt rentekutt.

Simon Pittaway, seniorøkonom ved Resolution Foundation, sa at et kvartpoengs rentekutt sannsynligvis ikke vil resultere i en betydelig tillitsøkning.

Reeves har lovet å prioritere økonomisk vekst, og lovet å fjerne regulatoriske barrierer og støtte store infrastrukturprosjekter, inkludert en tredje rullebane på Heathrow flyplass.

Økonomer advarer imidlertid om at slike tiltak kan ta år å føre til betydelige økonomiske fordeler.

Ettersom den britiske økonomien står overfor et utfordrende år fremover, er effektiviteten av pengepolitikken for å drive vekst fortsatt usikker, og Reeves sin finansstrategi er i søkelyset.