Cola's melkesatsing på $7 milliarder: kan Fairlife levere veksten Wall Street krever?

Coca-Colas investering i Fairlife, dets proteinforsterkede melkemerke med redusert sukker, gir resultater, og blir selskapets raskest voksende amerikanske merkevare.

Spørsmålet gjenstår imidlertid: er Fairlifes suksess nok til å dempe investorenes bekymringer om Colas overavhengighet av brus?

Fairlifes oppgang: en stjerne i Cokes portefølje

Fairlife har vist seg å være et lyspunkt i Coca-Colas portefølje, med detaljsalg på 1 milliard dollar i 2022, en økning på 1000 % siden den landsomfattende lanseringen i 2015.

Administrerende direktør James Quincey har forkjempet Fairlife som en del av strategien hans for å forvandle Cola til et "totalt drikkevareselskap", som veier opp for nedgangen i brusforbruket blant helsemessige bekymringer.

"Fairlife har blomstret opp til en stor bedrift," sa administrerende direktør James Quincey til Bloomberg.

Utover brus: en lang vei videre

Til tross for Fairlifes suksess, står brus fortsatt for omtrent 60 % av Coca-Colas salg, et forhold som knapt har endret seg på seks år.

Nylig vekst har vært drevet av prisøkninger, ikke økt volum, noe som har lagt til press for å diversifisere.

Wall Streets perspektiv: er det nok?

Coca-Colas aksjer har gått dårligere enn det bredere markedet siden pandemien, og understreker behovet for mer vellykkede satsinger som Fairlife.

Garrett Nelson, en analytiker ved CFRA, sa at melkemerket er i ferd med å bli en viktig «vekstdriver, og hjelper til med å kompensere for salgsnedganger i mange av selskapets sukkerholdige, kaloririke brusdrikker».

Siden Coca-Cola tok kontroll og utvidet distribusjon, "er Fairlife tilsynelatende overalt nå."

Innsatsen på 7 milliarder dollar: ytelsesbaserte betalinger stiger

Coca-Colas totale investering i Fairlife forventes å nå 7,4 milliarder dollar over fem år, inkludert ytelsesbaserte betalinger til utvalgte melkeprodusenter.

Opprinnelig anslått til 320 millioner dollar, har disse betalingene økt til 6 milliarder dollar, noe som gjør Fairlife til det største merkevarekjøpet i Coca-Colas historie.

Fairlifes høye proteininnhold stemmer overens med den økende populariteten til GLP-1-medisiner som Ozempic, som oppmuntrer til proteinforbruk for å opprettholde muskelmassen.

Merkets suksess trosser også den generelle nedgangen i amerikansk melkeforbruk.

Utfordringer og fremtidig vekst

Til tross for et rykte hit i 2019 på grunn av anklager om dyremishandling hos en leverandør, fortsetter Fairlife å vokse, og utvider sin produksjonskapasitet med et nytt anlegg på 650 millioner dollar.

Coca-Cola har som mål å øke husholdningspenetrasjonen og ser et betydelig vekstpotensial i det amerikanske melkemarkedet.

Tim Doelman, som ledet Fairlife siden 2020, drar, med Becca Kerr som overtar tilsyn med merkevaren sammen med hennes eksisterende ernæringsportefølje.

Er det nok?

Melk har imidlertid vist seg å være Quinceys beste bud. Fairlife var et av selskapets få lyspunkter siste kvartal, med vekst som oppveide nedgang i kaffe, juice og sportsdrikker.

Men det kom med en pris. Coca-Colas driftsmargin fikk en stor knekk fordi beløpet selskapet forventer å betale til meieriet økte med mer enn 900 millioner dollar - på bare tre måneder.