På Holding aksjekursen har falt: kjøpe dip?

On Holding-aksjen har gjort det bra etter bunnen på 15,6 dollar i 2022. Den har steget til 56 dollar, noe som gir den en markedsverdi på over 18 milliarder dollar og gjør den til en av de raskest voksende merkene i fottøy- og klesindustrien. ON har gjort det bedre enn andre populære merker som Nike, Adidas og Under Armour. Så, er ON en god investering?

On er en stor forstyrrelse innen fottøy og klær

On Holding er et av de raskest voksende selskapene innen kles- og fottøyindustrien, da inntektene steg fra 276 millioner dollar i 2019 til over 2,55 milliarder dollar i løpet av de siste tolv månedene.

Det har gjort det bra ettersom merkevaren har fortsatt å vokse ettersom jevnaldrende som Nike og Under Armour slet. For eksempel utnyttet den Nikes beslutning om å trappe ned sin tilstedeværelse i toppforhandlere for å vinne markedsandeler.

De siste tallene viste at On Holdings omsetning steg med 32,3 % i tredje kvartal til CHF 635,8 millioner. Denne veksten skyldtes hovedsakelig kanalen direkte til forbruker, som nå står for om lag 38 % av det totale salget.

On har også oppnådd mer, ettersom bruttomarginene har fortsatt å vokse og nå ligger på nær 61 %, et stort tall tatt i betraktning at Nikes margin er 44 %. Adidas har en bruttomargin på 49 %, mens Under Armour har 47 %.

On Holdings høyere margin skyldes pågående fokus på DTC og mangel på rabatter, slik andre selskaper har gjort.

Selskapets vekst skjedde på grunn av den pågående etterspørselen, spesielt etter OL i Paris og dets partnerskap, inkludert med Zendaya. Dette forklarer hvorfor selskapet økte veiledningen sin, ettersom den forventer at nettosalgsveksten vil være rundt 32 %, et imponerende tall for et selskap som har vært i virksomhet siden 2010.

Verdivurdering og inntjening fremover

Den neste nøkkelkatalysatoren for On Holding-aksjen vil være dens økonomiske resultater, som kommer i mars.

Analytikere forventer at dataene viser at inntektene i fjerde kvartal steg til 593 millioner dollar, opp med 33 % fra året før.

Det årlige inntektsestimatet forventes å være 2,3 milliarder dollar, etterfulgt av 2,95 milliarder dollar i år. Det innebærer en årlig vekst på henholdsvis 28,5 % og 27,9 %.

On Holding har også blitt lønnsomt ettersom EPS forventes å flytte til $0,8 fra $0,35 i 2023.

Mange investorer er bekymret for at On Holding, med en markedsverdi på over 18 milliarder dollar, er sterkt overvurdert. I kontrast er Under Armour, et annet stort merke i bransjen, verdsatt til over 3 milliarder dollar.

Nike har et forward-pris-til-inntjening-forhold på 33,3, mens On Holding har et multiplum på 83,3. Denne verdsettelsen kan rettferdiggjøres på grunn av Ons sterke inntekts- og lønnsomhetsvekst.

Les mer: On Holding-aksjen går bra; men har ONON mer oppside?

På Holding aksjekursanalyse

PÅ lager av TradingView

Det daglige diagrammet viser at ON-aksjekursen har vært i en sterk oppgående trend de siste månedene. Den har dannet en stigende kanal som forbinder de høyeste og laveste svingene siden 23. desember.

On Holding-aksjen har testet nedsiden av den stigende kanalen på nytt og er over 50-dagers glidende gjennomsnitt. Derfor vil aksjen sannsynligvis sprette tilbake, med det neste punktet å se på er rekorden på $64. Et fall under den nedre siden av kanalen på $54,55 vil ugyldiggjøre den bullish-visningen.