Hvorfor steg europeiske forsvarsaksjer, obligasjonsrentene på mandag?

Europeiske aksjer steg opp mandag, ledet av en kraftig økning i forsvarsaksjer da regjeringer over hele kontinentet signaliserte et presserende behov for å øke militærutgiftene.

Den pan-europeiske Stoxx 600 avsluttet mandagens økt 0,54 % høyere, løftet av et over 4 % hopp i Stoxx 600 Aerospace and Defence-indeksen.

Rallyet ble drevet av sterke gevinster i store forsvarsentreprenører.

Tysklands Renk Group steg med 16 %, mens Rheinmetall steg 14 %.

Sveriges Saab økte med 16 %, og BAE Systems i Storbritannia klatret nær 8 %, og markerte sin beste endagsytelse siden juli 2022, ifølge FactSet.

Gevinstene kom etter at NATOs generalsekretær Mark Rutte uttalte at medlemslandene ville trenge å øke forsvarsutgiftene til betydelig mer enn 3 % av BNP.

NATO-kommentarer forsterker forsvarsaksjerallyet

Russ Mould, investeringsdirektør i AJ Bell, bemerket at kommentarene fra NATO-ledelsen forsterket en trend som har tatt fart siden Russlands invasjon av Ukraina i 2022.

«Aktjer i forsvarsselskaper hadde allerede økt kraftig siden Russland invaderte Ukraina, da investorer mente at de sjokkerende hendelsene ville anspore regjeringer rundt om i verden til å styrke sitt eget forsvar. Ruttes kommentarer bekrefter effektivt denne tankegangen og har fungert som en annen aksjekurskatalysator, selv om markedene allerede hadde priset inn et sterkere inntjeningsmiljø for sektoren, sa Mold.

"At Donald Trump er opptatt av at europeiske allierte skal bruke så mye som 5% av BNP på forsvar, bidrar til fortellingen som støtter sektoren," la han til.

Investorer forventer nå større og langsiktige kontrakter for europeiske forsvarsfirmaer ettersom regjeringer ønsker å øke våpenproduksjonen og modernisere sine militære.

Tyskland, Sverige og Storbritannia er blant landene som allerede har forpliktet seg til å øke forsvarsbudsjettene.

I Storbritannia så mid-cap forsvarsfirmaet Chemring også gevinster, og dra fordel av den bredere optimismen i sektoren.

Politisk press øker for at Europa skal styrke forsvaret

Den siste økningen i forsvarsaksjer faller sammen med økende politisk press for europeiske nasjoner om å ta en større rolle i deres sikkerhet.

Europeiske ledere skal møtes i Paris for et krisetoppmøte for å diskutere deres reaksjon på det de ser på som en sidelinje for Europa i forhandlinger om Ukrainas fremtid.

USA forbereder seg på direkte samtaler med Russland i Saudi-Arabia denne uken, men europeiske representanter ble invitert til å delta.

Utelukkelsen har økt bekymringene i Brussel og de store europeiske hovedstedene for deres avtagende rolle i utformingen av krigen.

Mediobanca Securities fortalte kundene i et forskningsnotat:

Storbritannias statsminister Keir Starmer, i en artikkel publisert søndag i Telegraph, understreket behovet for at Europa viser at det er seriøst med forsvar.

Han uttalte at Storbritannia er forberedt på å sette tropper på bakken i Ukraina om nødvendig, og at europeiske nasjoner må øke militærutgiftene.

Han erkjente også at USAs tidligere president Donald Trump hadde rett i å kreve at Europa skulle bidra mer til NATOs kollektive forsvarsinnsats.

På sikkerhetskonferansen i München i helgen foreslo EU-kommisjonens president Ursula von der Leyen å unnta forsvarsutgifter fra EUs strenge skatteregler.

I mellomtiden antydet NATO-ledere at alliansen sannsynligvis vil heve sitt forsvarsutgiftsmål på et formelt toppmøte i juni.

Obligasjonsrentene stiger etter hvert som markedet prises i høyere militærbudsjetter

Investorforventningene om økte forsvarsutgifter gikk utover aksjer, og påvirket også obligasjonsmarkedene.

Handelsmenn justerte posisjonene sine basert på sannsynligheten for at regjeringer måtte utstede mer gjeld for å finansiere militærbudsjetter.

Storbritannias 10-årige statsobligasjonsrente, kjent som gilts, steg 5 basispunkter til 4,55 %, mens den 2-årige gilt-renten steg nesten 3 basispunkter til 4,23 %.

I euroområdet økte renten på Tysklands 10-årige bund, en referanse for europeisk statsgjeld, med 7 basispunkter til 2,49 %.

Italienske og franske obligasjonsrenter steg også.

Analytikere ved Deutsche Bank bemerket at selv om behovet for økte forsvarsutgifter har blitt mye diskutert de siste årene, ser det nå ut til å være en større følelse av at det haster blant europeiske ledere.

Firmaet la til at de pågående geopolitiske spenningene mellom USA og Europa sannsynligvis også vil holde militærutgifter i forkant av økonomisk-politiske diskusjoner i de kommende månedene.