DeepSeek gir drivstoff til hovedstadsrotasjon fra India til Kina: bør du hoppe inn?

Kinas aksjemarked iscenesetter et stort comeback, drevet av et skifte i investorsentiment drevet av DeepSeeks fremskritt innen kunstig intelligens.

Siden den nådde et lavpunkt i januar, har MSCI China-indeksen steget 26,5 %, drevet av et fornyet fokus på landets teknologisektor.

I motsetning til dette har indiske aksjer mistet momentumet, med MSCI India-indeksen som har falt over 7 % hittil i år.

Denne reverseringen markerer en kraftig avvik fra de siste tre årene, hvor Kinas aksjemarked har hatt påfølgende fall mens indiske aksjer tiltrakk seg betydelige utenlandske innstrømninger.

Nå omdisponerer et økende antall globale fond kapital, og favoriserer Kinas teknologiske oppblomstring fremfor Indias avtagende økonomiske momentum.

DeepSeeks R1-modell, som utfordrer dominansen til USA-ledede AI-firmaer, har spilt en sentral rolle i dette skiftet.

Kinesiske aksjer stiger etter hvert som India taper damp

Hang Seng Tech Index, som sporer Hong Kongs største teknologifirmaer, har steget til sitt høyeste nivå på nesten tre år.

Kinesiske AI-firmaer som DeepSeek og Alibabas Qwen 2.5 vinner frem, og viser betydelige forbedringer i AI-effektivitet og kostnadseffektivitet.

Investorer, som tidligere hadde unngått Kina på grunn av regulatoriske bekymringer, ser nå på nytt på landets vekstpotensial.

I mellomtiden har indiske aksjer gått inn i korreksjonsområdet, med store institusjonelle investorer som tar fortjeneste.

Indias BNP- vekst avtok til 5,4 % i septemberkvartalet, den svakeste på syv kvartaler, og regjeringen senket nylig anslagene for økonomisk vekst til 6,4 % for regnskapsåret som avsluttes i mars – den laveste på fire år.

Denne nedgangen har ført til store porteføljejusteringer. Nomuras siste undersøkelse av fremvoksende markeder (EM) viste en merkbar endring: 33 % av store EM-fond var «overvekte» på aksjer i Kina og Hong Kong ved utgangen av januar, opp fra 26 % i desember.

Samtidig var det en økning på 6 % i EM-fondene som ble "undervektige" på India. Mer enn 50 % av de undersøkte fondene rapporterte at de kuttet tildelingene til indiske aksjer.

Kapitalrotasjon drevet av AI-vekst og endringer i politikk

DeepSeeks AI-fremskritt har omformet investorsentimentet i Kina, og posisjonert landet som en seriøs konkurrent i det globale teknologilandskapet.

Suksessen til R1-modellen har økt interessen for kinesiske teknologifirmaer, mens policystøtte fra Beijing har styrket tilliten til markedet ytterligere.

Dette skiftet er spesielt betydelig gitt Kinas aksjemarkedskamper de siste årene, med CSI 300 med tap på henholdsvis 5 %, 22 % og 11 % i 2021, 2022 og 2023.

I motsetning til dette så Indias Nifty 50 gevinster på 24 %, 4 % og 20 % i samme periode.

De siste tre årene har kapitalstrømmer favorisert India da investorer søkte alternativer til Kina midt i geopolitiske spenninger og regulatorisk usikkerhet. Tidevannet ser imidlertid ut til å snu.

Det politiske klimaet i USA bidrar til skiftet. Med Donald Trump nå i sin andre periode, forventer investorer sterkere økonomiske tiltak fra Beijing for å motvirke potensielle handelsrestriksjoner.

Markedsaktørene forventer at Kina vil lansere stimuleringspolitikk for å støtte økonomien, og øke investortilliten til kinesiske aksjer ytterligere.

Vil Kina opprettholde sitt rally?

Mens kapitalrotasjonen mot Kina tar fart, er det fortsatt bekymring for bærekraften til dette skiftet. Kinas økonomi møter fortsatt utfordringer, inkludert svakt innenlandsk forbruk og en svak eiendomssektor.

Noen investorer er forsiktige med om det AI-drevne rallyet kan oversettes til langsiktige gevinster for det bredere markedet.

James Liu, grunnlegger av Clearnomics, bemerket at til tross for den nylige optimismen, er kinesiske markeder fortsatt volatile. Investorer balanserer spenningen over AI-innovasjon med bekymringer om bredere økonomisk stabilitet.

Tilsvarende, mens det indiske markedet har sett svakhet på kort sikt, ser mange fortsatt på India som en sterk langsiktig veksthistorie, spesielt ettersom globale firmaer diversifiserer forsyningskjeder bort fra Kina.

Foreløpig har DeepSeeks fremgang gjenopplivet tilliten til Kinas teknologiske sektor, og fremskyndet omfordelingen av midler fra India.

Hvorvidt denne trenden fortsetter vil avhenge av motstandskraften til Kinas økonomiske oppgang og den politiske responsen fra både Beijing og Washington i månedene fremover.