Kinas PMI for produksjon hopper til 50,8 i februar ettersom fabrikkene øker etter månenyttår

Kinas produksjonssektor så et kraftig oppsving i februar, med Caixin/S&P Global Purchasing Managers' Index (PMI) som steg til 50,8, det høyeste nivået på tre måneder.

Økningen signaliserer at fabrikkaktiviteten akselererer når arbeidere kommer tilbake etter månenyttårsferien, og bidrar til å drive produksjon og eksportetterspørsel.

PMI for privat sektor, som holdt seg over 50-merket som skiller ekspansjon fra sammentrekning, overgikk markedsforventningene på 50,3 og overgikk januars 50,1.

Dette følger de offisielle PMI-dataene som ble utgitt tidligere, og viser at produksjonsaktiviteten også økte i det raskeste tempoet siden november.

Mens de siste tallene indikerer en kortsiktig økning i fabrikkproduksjonen, utgjør eksterne risikoer som nye amerikanske tollsatser og svekket innenlandsk etterspørsel utfordringer for Kinas bredere økonomiske oppgang.

Kinas eksportordrer øker

Utvidelsen i produksjonen var i stor grad drevet av en økning i nye eksportordrer, som vokste i sitt raskeste tempo siden april 2023.

Økende etterspørsel fra utenlandske markeder spilte en nøkkelrolle i å kompensere for svakt innenlandsk forbruk, ifølge undersøkelsesdataene.

Økonomer antyder at økningen i eksportordrer kan være knyttet til amerikanske selskaper som akselererer importen foran forventede tolløkninger.

USAs president Donald Trump kunngjorde nylig en ytterligere toll på 10 % på kinesiske varer, satt til å tre i kraft 4. mars.

Dette følger en tidligere toll på 10 % som ble pålagt 4. februar, og Trump truer også med å øke avgiftene til så mye som 60 % hvis han blir gjenvalgt.

De økte handelsspenningene vekker bekymring over Kinas produksjonssektor, som bidro med omtrent en fjerdedel av landets BNP i 2023.

Til tross for den kortsiktige økningen i utenlandske bestillinger, er produsentene fortsatt forsiktige med den langsiktige bærekraften i etterspørselen.

Noen analytikere advarer om at når amerikanske importører er ferdige med å lagre varer for å unngå toll, kan eksportmomentumet avta, og legge til ytterligere belastning på Kinas økonomi.

Kinas innenlandske etterspørsel avtar

Mens Kinas produksjonssektor tjente på en oppgang etter ferien, var innenlandsk etterspørsel fortsatt under press.

Den offisielle produksjons-PMI, utgitt av National Bureau of Statistics, klatret til 50,2 i februar fra 49,1 i januar, noe som forsterker tegn på en bedring.

PMI for ikke-industri, som dekker tjenester og bygg, viste bare en marginal økning til 50,4 fra 50,2 i januar, og fremhever svake forbruksutgifter og svak forretningstillit.

Økonomer ser nå frem til de kommende møtene i National People's Congress (NPC) i Beijing for videre politikk.

Den kinesiske regjeringen forventes å kunngjøre økonomiske mål for 2025, sammen med nye stimuleringstiltak for å støtte innenlandsk forbruk og investeringer.

Det er fortsatt bekymring for om planlagte finanspolitiske utgifter vil være tilstrekkelige til å motvirke avtagende vekst og vedvarende deflasjonspress.

Kostnadene stiger, arbeidsplasser faller i Kina

Selv om fabrikkproduksjonen tok seg opp i februar, fortsetter økende innsatskostnader og fallende produktpriser å presse på fortjenestemarginene.

Undersøkelsesdataene pekte på en økning i kostnader for råvarer som kobber og enkelte kjemiske produkter.

Samtidig rapporterte produsenter av forbruksvarer og investeringsvarer om kraftigere fall i salgsprisene, noe som gjenspeiler svak innenlandsk etterspørsel.

Sysselsettingen i industrien led også, med nedskjæringer på nesten fem år. Mange bedrifter prioriterte kostnadsreduksjoner for å opprettholde lønnsomheten, med forbruksvaresegmentet som opplevde de største reduksjonene i arbeidsstyrken.

Dette tyder på at selv om februars PMI-tall indikerer en kortsiktig oppgang i produksjonen, er strukturelle svakheter i sysselsetting og innenlandske forbruk fortsatt sentrale utfordringer.

Med den globale etterspørselen etter kinesiske varer svingende og handelsspenningene eskalerer, står politikere overfor økende press for å avsløre sterkere stimuleringstiltak på det kommende NPC-møtet.

Utsiktene for Kinas produksjonssektor i 2024 vil avhenge av om disse politiske intervensjonene kan opprettholde vekst midt i ekstern og intern økonomisk usikkerhet.