Amerikansk økonomi ser beskjeden vekst, men bedrifter er på vakt mot tollpåvirkning, viser Fed-undersøkelse

USAs økonomiske aktivitet har steget litt, men ujevnt siden midten av januar, ifølge Federal Reserves siste Beige Book-rapport.

Mens sysselsettingen har økt og prisene har økt beskjedent, er bedrifter og husholdninger fortsatt usikre på hvordan president Donald Trumps politikk vil påvirke fremtidig vekst, etterspørsel etter arbeidskraft og inflasjon.

Feds undersøkelse, satt sammen fra observasjoner på tvers av de 12 regionale bankene, malte et bilde av forsiktig optimisme dempet av økende bekymring for tariffer, immigrasjonsrestriksjoner og endringer i den økonomiske politikken.

Beige Book fremhever blandede økonomiske trender

"Seks distrikter rapporterte ingen endring, fire rapporterte beskjeden eller moderat vekst, og to noterte små sammentrekninger," sa Fed i sin oppsummering.

"De generelle forventningene til økonomisk aktivitet de kommende månedene var litt optimistiske."

Imidlertid signaliserte bedrifter i de fleste regioner økende angst for Trumps handelspolitikk.

Den siste rapporten inneholdt 47 omtaler av "usikkerhet", opp fra 17 i januar, mens begrepet "tariffer" dukket opp 49 ganger, mer enn det dobbelte av antallet i januar.

Undersøkelsen bemerket også at bekymringer over immigrasjonsrestriksjoner påvirket etterspørselen etter arbeidskraft, med bedrifter i flere distrikter som advarte om potensiell mangel på arbeidskraft.

Funnene kan allerede være utdaterte, ettersom rapporten ble ferdigstilt 24. februar – dager før Trumps siste tolløkninger på Mexico, Canada og Kina.

Tariffer vekker inflasjonsfrykt og demper forretningstilliten

Tirsdag innførte Trump en toll på 25 % på de fleste importvarer fra Mexico og Canada, mens tollsatsene på kinesiske varer ble doblet til 20 %.

Flyttingen utløste umiddelbar gjengjeldelse fra Canada og Kina, mens den meksikanske presidenten Claudia Sheinbaum kunngjorde planer for mottiltak innen helgen.

Selv om Det hvite hus uttalte at bilimport gjennom USA-Mexico-Canada-avtalen (USMCA) ville være unntatt i en måned, advarer analytikere om at disse bredere tollsatsene kan bremse veksten og presse inflasjonen høyere – noe som utgjør et dilemma for Federal Reserve.

Den beige boken reflekterte allerede tidlige tegn på denne økonomiske belastningen.

Cleveland Fed rapporterte at "forbruket gikk ned," med bilforhandlere og långivere som la merke til synkende tillit på grunn av inflasjonsbekymringer.

Atlanta Fed observerte at uformelle restauranter så kunder kutte ned, hoppe over forretter og desserter.

I Midtvesten uttrykte avlingsprodusenter usikkerhet rundt føderal handelspolitikk, mens Dallas Fed rapporterte utbredt bekymring over inflasjon som stammer fra tollsatser.

Bedrifter nevnte økende kostnader, redusert arbeidstilbud på grunn av strengere innvandringspolitikk og kutt i offentlige utgifter som store økonomiske motvinder.

Noen bransjer så imidlertid potensielle fordeler fra deregulering og selskapsskattekutt.

Fed vil neppe kutte renten ettersom inflasjonen vedvarer

Med inflasjonspresset vedvarer, forventes Federal Reserve-tjenestemenn å holde referanserenten på 4,25%-4,50% når de møtes 18.-19. mars.

Mens arbeidsmarkedet fortsatt er sterkt, er beslutningstakere nølende med å senke renten inntil inflasjonen viser mer konsekvent fremgang mot Feds 2 %-mål.

Sentralbanken venter også på å vurdere den fulle effekten av Trump-administrasjonens handels- og finanspolitikk.

Gitt det raskt skiftende økonomiske landskapet, legger Fed betydelig vekt på tilbakemeldinger i sanntid fra bedrifter og lokalsamfunn.

Tjenestemenn mener at slik innsikt kan være mer nøyaktig enn etterslepende økonomiske indikatorer, spesielt når endringer i regjeringens politikk skaper usikkerhet.

Foreløpig fortsetter den amerikanske økonomien å navigere i en delikat balanse, med bedrifter som håper på stabilitet selv når nye politiske risikoer dukker opp.