USAs jobbvekst holdt seg sannsynligvis sterk i februar, men handel og politikk risikerer skyutsikter

Det amerikanske arbeidsmarkedet fortsatte sannsynligvis å legge til jobber i februar, men bekymringer over handelspolitikk, innvandringsnedslag og føderale nedskjæringer skaper stadig mer usikre utsikter.

Økonomer forventer at den kommende Labour Department-rapporten vil vise et tillegg på 160 000 jobber, opp fra 143 000 i januar, med arbeidsledigheten stabilt på 4%.

Til tross for motstandskraft når det gjelder ansettelse, navigerer bedrifter skiftende økonomiske forhold, inkludert Trump-administrasjonens tolltrusler og reduksjoner i arbeidsstyrken i føderale byråer, som kan forme sysselsettingstrender i de kommende månedene.

Ansettelsen forblir sterk til tross for press

Til tross for økende økonomisk motvind har jobbskapingen holdt seg stabil.

Arbeidsgivere la til et gjennomsnitt på 166 000 jobber per måned i 2024, en nedgang fra 216 000 i 2023 og betydelig lavere enn det månedlige gjennomsnittet på 603 000 registrert i 2021 under den post-pandemiske økonomiske oppgangen.

Arbeidstallene fra februar forventes å gjenspeile fortsatt fremgang i ansettelser, spesielt i fritids- og gjestfrihetssektorene, som tok seg opp igjen etter forstyrrelser forårsaket av skogbranner i Los Angeles tidligere i år.

Den pågående økonomiske ekspansjonen har vedvart til tross for høye renter, som i utgangspunktet var forventet å utløse en nedgang.

Federal Reserve hevet sin referanserente 11 ganger mellom 2022 og 2023 for å motvirke inflasjonen, og brakte den til det høyeste nivået på mer enn to tiår.

Økonomien viste imidlertid motstandskraft på grunn av sterke forbruksutgifter, forbedret produktivitet og økt innvandring, noe som bidro til å lette mangelen på arbeidskraft.

Inflasjonen falt til 2,4 % i september 2024, noe som tillot Fed å kutte renten tre ganger i fjor, men ytterligere reduksjoner har blitt forsinket ettersom inflasjonspresset vedvarer.

Føderale kutt og handelsrisiko

Trump-administrasjonens nylige reduksjoner i arbeidsstyrken ved føderale byråer forventes ikke å påvirke sysselsettingsrapporten i februar, ettersom Arbeidsdepartementets undersøkelse ble utført før tapet av arbeidsplasser trådte i kraft.

Imidlertid forventes disse kuttene å gjøre et synlig innhugg i lønnsdata for mars og utover.

Samtidig skaper administrasjonens handelspolitiske tilnærming ytterligere utfordringer for næringslivet.

Foreslåtte tolløkninger på importerte varer kan føre til økende produksjonskostnader, noe som kan påvirke ansettelses- og lønnsbeslutninger.

Økonomer advarer om at slike tiltak kan bremse jobbskapingen, redusere disponibel inntekt og øke inflasjonsrisikoen.

Hvis bedrifter reagerer ved å kutte kostnader, kan virkningen merkes på tvers av flere sektorer, noe som potensielt kan føre til en mer alvorlig nedgang i arbeidsmarkedet.

Lønnsveksten avtar

Økonomer forventer at arbeidernes gjennomsnittlige timelønn steg med 0,3 % i februar, en nedgang fra økningen på 0,5 % registrert i januar.

Selv om denne nedgangen i lønnsveksten kan bli ønsket velkommen av Federal Reserve som et tegn på å lette inflasjonspresset, er det usannsynlig at det vil føre til en umiddelbar rentekutt på sentralbankens neste møte 18.-19. mars.

Markedsanalytikere som følger Federal Reserves beslutninger indikerer at Wall Street-tradere ikke forventer et nytt rentekutt før i hvert fall i mai, med usikkerhet rundt inflasjonstrender.

Hvis inflasjonen forblir vedvarende, kan ytterligere forsinkelser i rentereduksjoner påvirke bedriftsinvesteringer og ansettelsesbeslutninger i månedene fremover.

Etter hvert som det økonomiske presset øker, vil både arbeidsgivere og jobbsøkere følge nøye med på hvordan politiske beslutninger former banen til det amerikanske arbeidsmarkedet.

Med handelskonflikter, statlige arbeidsplasser og lønnssvingninger som alle spiller en rolle, er stabiliteten i sysselsettingssektoren fortsatt en sentral bekymring for den bredere økonomien.