Brasils Azzas rapporterer 35,8 % nedgang i Q4-resultatet på grunn av fusjonsutfordringer

Azzas, en av de største motegruppene i Brasil og Latin-Amerika, rapporterte et nettoresultat på 168,9 millioner R$ (omtrent 28 millioner dollar) for fjerde kvartal 2024, som er en nedgang på 35,8 % fra året før.

I følge en rapport fra det lokale mediet E Investidor, falt Azzas' aksjekurs 7,38 % til R$24,48 ved 10:30 am (lokal tid) da markedene reagerte raskt på de skuffende resultatene.

Analytikere har stemplet selskapets ytelse som "skyet", på grunn av reduserte marginer forårsaket av den pågående sammenslåingen av Arezzo og Soma.

Svekket margin og lønnsomhet

Finanseksperter ved XP Investimentos understreket overfor E Investidor at selv om Azzas balanse forble sunn, var lønnsomhet den primære bekymringen.

Den tilbakevendende bruttomarginen gikk ned med 0,6 prosentpoeng, noe som skyldes et komplisert samspill av omstendigheter.

Analytikere bemerket at en gunstig kanalmiks ble oppveid av lagerjusteringer i klesmerket "Reserva" og økte rabatter på utgåtte varer.

Videre falt den periodiske justerte EBITDA-marginen med 1,2 prosentpoeng mellom Q4 2024 og Q4 2023.

Dette fallet var sterkt drevet av endringer etter fusjonen, som doble driftskostnader knyttet til Reserva, økte reisekostnader og større investeringer i merkevarebygging og kreative team for merkevarene Farm og NV.

I følge E Investidor har analytikerne Danniela Eiger, Gustavo Senday og Laryssa Sumer fokusert på disse aspektene i analysen, og understreket de ugunstige konsekvensene for Azzas' generelle ytelse.

Ledelsen planlegger å prioritere prosjekter med høyere intern avkastning og samtidig maksimere kontantgenerering.

"Vår strategiske hovedprioritet for 2025 vil være å forbedre operasjonell effektivitet og optimalisere kapitalallokering," uttalte selskapet.

Salgsresultat

Helårssalget nådde R$8,38 milliarder ($1,397 milliarder), som markerte en 72,9% økning fra 2023, mens den årlige nettoinntekten falt til R$341,73 millioner ($57 millioner) fra R$399,4 millioner ($67 millioner).

Selskapet akselererte sin konsoliderte vekst til 15,1 % i fjerde kvartal, opp fra 12,1 % i forrige kvartal.

Tre av de fire forretningsenhetene hadde en vekst på over 17,0 % i løpet av kvartalet, noe som understreker styrken til den diversifiserte porteføljen.

For Azzas har imidlertid flyttingen til å slå seg sammen med Soma blitt et tveegget sverd.

Ifølge analytikere fra Banco Safra kostet fusjonen selskapet R$565 millioner og økte skattebyrden, og genererte en negativ regnskapsmessig EBITDA på R$46 millioner.

Kvartalet ble beskrevet som vanskelig for Azzas, hovedsakelig på grunn av utfordringer med tilbakevendende lønnsomhet drevet av lagerdestabilisering og fusjonsdrevne dype regnskapsmessige EBITDA-tap.

Analytikerne Vitor Pini, Renan Sartorio og Tales Granello fremhevet at selv om flere forretningsenheter har observert en sunn tosifret vekst, er en slik vekst forbundet med stadig økende utgifter med salgskampanjer, noe som legger press på de økonomiske beregningene.

Hva venter Azzas?

Ativa Investimentos erkjente i sin egen analyse at Azzas' økonomi hadde noen positive sider, men integreringskompleksiteten til Arezzo og Soma (nå Azzas) fusjonen har vist seg å være veldig tøff.

Analytikere er fortsatt forsiktig optimistiske angående 2025, og de sier til og med at nye strategiske prosjekter kan begynne å gi positive resultater og styre skipet bort fra det økonomiske vraket.

Nå som Azzas jobber gjennom konsekvensene av fusjonen og forsøker å konsolidere eiendeler, vil alle øyne være rettet mot selskapet for å se om det kan komme seg og oppnå lønnsomhet igjen i løpet av de neste kvartalene.