Den russiske sentralbanken holder renten på 21 %, signaliserer mulige stigninger midt i inflasjonsbekymringer

Bank of Russia holdt sin styringsrente på 21 % på fredag, som forventet, og signaliserte at ytterligere økninger fortsatt er en mulighet dersom inflasjonen ikke synker raskt nok.

Sentralbanken siterte høyt, men avtagende inflasjonspress, og understreket at gjeldende pengeforhold er nødvendige for å få inflasjonen ned til målet på 4 % innen 2026.

"Hvis desinflasjonsdynamikken ikke sikrer at inflasjonsmålet nås, vil Bank of Russia vurdere å heve styringsrenten," la det til.

En Reuters-undersøkelse av 29 analytikere hadde enstemmig spådd at sentralbanken ville la sin rente være uendret, slik at dens stramme pengepolitikk får full effekt.

Den nåværende renten, som ble hevet til 21 % i oktober, holder seg på det høyeste nivået siden tidlig på 2000-tallet.

Sentralbankens beslutning gjenspeiler dens pågående kamp mot inflasjon, en av Russlands mest presserende økonomiske utfordringer.

Regulatoren har tatt en forsiktig tilnærming og balansert inflasjonskontroll med bekymring for økonomisk vekst.

Putin advarer mot overdreven økonomisk nedgang

Russlands president Vladimir Putin, som talte til næringslivsledere denne uken, advarte mot en overdreven avkjøling av økonomien på grunn av restriktiv pengepolitikk.

Mens han erkjente behovet for å kontrollere inflasjonen, oppfordret han politikere til ikke å behandle økonomien som et "kryoterapikammer."

Putins uttalelser kommer mens mange russiske næringslivsledere uttrykker bekymring for at høye renter demper investeringer og økonomisk aktivitet.

Bedrifter har hevdet at selv om inflasjonskontroll er viktig, bør restriktiv pengepolitikk ikke gå på bekostning av langsiktig økonomisk stabilitet.

Til tross for disse bekymringene er sentralbanken fortsatt fokusert på sitt inflasjonsmål.

Den anslår at BNP-veksten vil avta til 1-2 % i 2025, ned fra anslått 4,1 % i 2024. Regjeringen har imidlertid et litt mer optimistisk syn, og spår 2,5 % vekst neste år.

Inflasjonen avtar etter hvert som rubelen styrkes

Inflasjonsindikatorene har vist en viss bedring de siste ukene.

Den ukentlige inflasjonen avtok til sitt laveste nivå i år, mens den årlige inflasjonen, selv om den fortsatt er over 10 %, har avtatt noe.

Husholdningenes inflasjonsforventninger har også sunket til det laveste nivået siden august 2024.

En styrkende rubel spiller også en rolle i å dempe inflasjonen.

Valutaen har styrket seg med 28 % i år, hovedsakelig på grunn av forventninger om å lette spenningen mellom Russland og USA og håp om en fredelig løsning i Ukraina.

En sterkere rubel bidrar til å senke inflasjonen ved å gjøre importerte varer billigere, og redusere prispresset på forbrukerne.

Sentralbanken erkjente virkningen av rubelens appresiering, og uttalte at "den nåværende prisveksten i februar og begynnelsen av mars ble delvis begrenset av en sterkere rubel siden begynnelsen av året."

Regulatoren bemerket også at lettelse av geopolitiske spenninger ytterligere kan bidra til en desinflasjonær trend.

Mens sentralbanken har holdt døren åpen for ytterligere økninger, tror noen analytikere at rentekutt kan være i horisonten.

Bloomberg Economics' Russland-økonom Alex Isakov bemerket at inflasjonsdata stemmer overens med sentralbankens 7%-8% årsutslag.

I tillegg kan en kraftig nedgang i den sammensatte PMI-avlesningen og den fortsatte styrkingen av rubelen få sentralbanken til å begynne å signalisere et rentekutt i andre kvartal.