Fra skepsis til strategisk adopsjon: hvordan Russland omformer sin kryptovalutapolitikk

Russlands posisjon på kryptovalutaer har gjennomgått et betydelig skifte de siste årene, og har gått fra streng opposisjon til en mer nyansert og strategisk tilnærming.

En gang forfektet et totalt forbud mot digitale eiendeler, foreslår Bank of Russia nå et regelverk som vil tillate velstående individer å investere i kryptovalutaer.

Skiftet er bemerkelsesverdig gitt holdningen Russlands sentralbank tok tidlig i 2022 da den publiserte sin første rapport om regulering av kryptovalutamarked for diskusjon med markedet kalt “Kryptovalutaer: Trender, Risikoer, Tiltak.”

På den tiden presset regulatoren, ledet av guvernør Elvira Nabiullina, for et direkte forbud mot kryptovalutaer, med henvisning til deres bruk i ulovlige aktiviteter og finansiell ustabilitetsrisiko.

“Vi kan ikke ønske investeringer i slike eiendeler velkommen. Kryptovalutaer brukes ofte til ulovlige kriminelle transaksjoner, de er ikke gjennomsiktige,” hun
sa på en pressekonferanse 17. desember 2021.

Imidlertid endret det geopolitiske landskapet seg dramatisk med Russlands fullskala invasjon av Ukraina, noe som førte til enestående vestlige sanksjoner som isolerte nasjonen fra tradisjonelle finansielle systemer.

Som svar begynte russiske myndigheter å revurdere sin holdning til kryptovalutaer, og anerkjente deres potensial til å omgå økonomiske restriksjoner og lette internasjonal handel.

Legaliserer krypto for internasjonal handel

I juli 2024 tok Russland et landemerke ved å legalisere kryptovaluta for internasjonale betalinger.

Da landet kjempet med økonomisk isolasjon på grunn av sanksjoner, godkjente statsdumaen lovgivning som tillater bedrifter å bruke kryptovalutaer i grenseoverskridende handel.

“Vi tar en historisk avgjørelse på det økonomiske området,” sa Anatoly Aksakov, lederen av Dumaen, til støtte for tiltaket.

Flyttingen ble mye sett på som et forsøk på å opprettholde viktige handelsbånd med Kina, Tyrkia og andre partnere til tross for amerikanske og europeiske restriksjoner.

Mati Greenspan, administrerende direktør for kryptoforskningsfirmaet Quantum Economics, bemerket at Russlands pivot mot digitale eiendeler var uunngåelig ettersom bitcoin-transaksjoner “ikke kan sensureres eller blokkeres av noen regjering eller bank.”

“Tidligere ville Russland ikke tillate den typen transaksjonsfrihet til innbyggerne – men nå er vi på det punktet at bitcoin brukes så ofte i daglig handel at mulighetskostnaden for dem å ikke tillate det er rett og slett for stor,” la han til.

Med lovlig støtte begynte russiske firmaer å utnytte kryptovalutaer som Bitcoin og Tether i utenrikshandel, spesielt for energieksport.

Ifølge finansminister Anton Siluanov hadde flere selskaper allerede inkorporert digitale valutaer i internasjonale transaksjoner innen slutten av 2024.

Utvinning av kryptovaluta får legitimitet

Et annet viktig aspekt ved Russlands utviklende kryptostrategi var legaliseringen av gruvedrift av kryptovaluta, med virkning fra 1. november 2024.

Den nye loven tillot registrerte enheter og individuelle entreprenører å engasjere seg i gruvedrift samtidig som de satte spesifikke energiforbruksgrenser for uregistrerte operatører.

Denne utviklingen markerte nok en betydelig avvik fra Russlands tidligere skepsis til digitale eiendeler, da den anerkjente det økonomiske potensialet til gruvedrift for å generere inntekter og opprettholde global relevans i kryptosektoren.

I tillegg etablerte lovgivningen et eksperimentelt regime der Bank of Russia kunne gi utvalgte selskaper tillatelse til å gjennomføre grenseoverskridende oppgjør og handle med digitale valutaer.

Dette signaliserte et viktig skritt mot regulert integrasjon av digitale eiendeler i det bredere finansielle systemet.

Kryptobetalinger for oljehandel

Tidlig i 2025 dukket det opp rapporter om at Russland hadde begynt å bruke kryptovalutaer for oljetransaksjoner med Kina og India, og effektivt omgå vestlige sanksjoner.

Kilder som er kjent med saken fortalte Reuters at russiske energiselskaper hadde tilrettelagt for betalinger i digitale eiendeler, ved å utnytte krypto for å konvertere kinesiske yuan og indiske rupier til rubler.

Rapporten antydet at selv om sanksjonene ble opphevet, kan Russland fortsette å bruke krypto i sin oljehandel på grunn av fleksibiliteten og bekvemmeligheten den tilbyr.

Eksklusive investeringsmuligheter for velstående individer

I mars 2025 tok Russland et nytt skritt i sin kryptoevolusjon ved å foreslå et eksperimentelt juridisk regime (ELR) som ville tillate en «begrenset gruppe russiske investorer» å engasjere seg i handel med kryptovaluta.

I henhold til dette forslaget vil bare «spesielt kvalifiserte» investorer – definert som personer med verdipapirer og innskuddsinvesteringer over 100 millioner rubler ($1,15 millioner) eller en årlig inntekt over 50 millioner rubler ($570 000) – få lov til å delta.

Sentralbanken, som lenge hadde motstått kryptoadopsjon, rettferdiggjorde initiativet som et middel for å forbedre markedstransparensen samtidig som den opprettholder strengt tilsyn.

Finansinstitusjoner som ønsker å engasjere seg i kryptoinvesteringer vil også være underlagt spesifikke regulatoriske krav skreddersydd til risikoen forbundet med digitale eiendeler.

Regulatoriske hindringer vedvarer

Til tross for disse progressive trinnene, er Russlands kryptolandskap fortsatt full av utfordringer.

I februar 2025 blokkerte landets kommunikasjonsregulator, Roskomnadzor, tilgangen til kryptobørs BestChange, med henvisning til uspesifiserte lovbrudd.

Bevegelsen fremhevet de pågående spenningene mellom regulatoriske myndigheter og kryptosektoren når Russland søker å finne en balanse mellom innovasjon og kontroll.

I mellomtiden er fremtiden til den digitale rubelen – Russlands digitale sentralbankvaluta (CBDC) – usikker.

Opprinnelig planlagt utrulling i juli 2025, har det digitale rubelprosjektet møtt forsinkelser midt i interne debatter om integrasjon med eksisterende finansielle strukturer.

Et strategisk skifte med globale implikasjoner

Russlands strategiske dreiepunkt mot kryptovalutaer har betydelige globale implikasjoner.

Ved å omfavne digitale eiendeler for internasjonal handel og foreslå regulerte investeringsrammer, posisjonerer Russland seg for å dempe virkningen av vestlige sanksjoner og redusere avhengigheten av tradisjonelle finansielle systemer.

Denne tilnærmingen gjenspeiler taktikk brukt av andre sanksjonerte nasjoner, som Iran og Venezuela, og fremhever en bredere trend med å bruke kryptovalutaer for å navigere i økonomiske restriksjoner.

Eksperter advarer imidlertid om at mens kryptovalutaer tilbyr alternative veier for handel og investering, kan deres nåværende markedslikviditet være utilstrekkelig til å fullt ut oppveie effekten av storskala sanksjoner.

I tillegg er aksepten av kryptovalutaer av andre land fortsatt usikker, påvirket av eksisterende lover og press fra vestlige finansregulatorer.