Argentinas soyabønnesalg synker til et lavt tiår på grunn av valutafrykt

I et forbløffende mønster som fremhever problemene som landbruksindustrien står overfor, selger argentinske bønder soyaavlingen sin i den laveste hastigheten på ti år.

Argentina, verdens beste leverandør av soyaolje og mel, er forsiktig, motivert av prognoser om en svakere peso og forventet skattereduksjon under den frihetlige president Javier Milei.

Rekordlavt salg

I følge nylige argentinske offisielle data hadde bøndene solgt bare 8,4 millioner tonn soyabønner for 2024/25-høsten per 19. mars, noe som utgjorde 17,3 % til 18,1 % av det estimerte avlingsvolumet.

Dette resultatet står i skarp kontrast til sesongen 2014/15, da salget økte med 15,7 % i samme periode.

Videre er salgsnivåene 25 % lavere enn de var denne tiden i fjor, noe som indikerer et stort skifte i produsentatferd ettersom økonomisk usikkerhet vedvarer.

I følge Reuters ga Pedro Jaquelin, en bonde fra Pergamino, Argentinas kornhub, innsikt i situasjonen, og sa: "Produsentene selger bare det de trenger for å dekke utgiftene sine (...) Nok et år med å vente på å se hva som skjer, spesielt med valutakursen".

Denne tankegangen reflekterer en bredere strategi blant bønder for å utsette avlinger i påvente av forbedrede markedsforhold, spesielt en økning i pesoens verdi.

Vekten av pesoen

I lys av de vedvarende problemene med valutaen, har til og med bønder og kjøpmenn begynt å satse på en raskere devaluering av pesoen.

Den ekstra forventningen følger en forventet IMF-låneavtale på 20 milliarder dollar som kan redde Argentinas økonomi.

Peso-futures har steget kraftig siden midten av mars, noe som tyder på at tradere satser på enda større endringer i valutaens verdi innen en kort tidsramme.

Lokale avlingspriser beregnes i dollar med produsenter som får betalt i pesos; hvis valutaen devaluerer, kan det skape gevinst for bonden.

Derfor er det senere langsomme salget et resultat av produsentenes frie valg om å beholde soyabønner til de kan se en valutakurs som vil være til fordel for deres balanse.

"Dataene korrelerte ikke, og du legger til usikkerheten," sa Jaquelin.

Denne motviljen mot å selge tidlig reflekterer bondesamfunnets felles ønske om bedre økonomiske insentiver.

Konsekvenser for Mileis administrasjon

Konsekvensene av sakte soyabønnersalg går lenger, og rammer økonomien som helhet og administrasjonen av Milei.

Soya er den største valutageneratoren for Argentina, og det er grunnen til at regjeringen er klar over at styrking av reservene for å stabilisere den lokale pesoen må komme fra å øke dem.

Eksport av soyaolje og mel er nøkkelinntekter av denne inntekten, og lavere salg kan gjøre det vanskeligere for regjeringen å gå tilbake til sin pre-pandemi økonomiske situasjon.

Mileis regjering har fremmet økonomisk liberalisering og reformer, og etterlatt dem med en todelt oppgave å prøve å takle bøndenes presserende krav og samtidig håndtere bredere økonomiske spørsmål.

Alt dette har kombinert for å skape press for administrasjonen til å innføre politiske tiltak for å stimulere salget av soyabønner og bøndenes tillit til den kaotiske valutasituasjonen.

Ser fremover

Den argentinske landbrukssektoren er fortsatt i en klemme ettersom situasjonen utvikler seg.

Usikkerheten i økonomien trekker bøndene inn i den farlige balansegangen mellom å henge på avlingene sine og stole på den umiddelbare belønningen.

Hvorvidt forhåpninger fra produsenter, private analytikere og rådgivere om et uhemmet eksportkurs vil gi utbytte vil bare tiden vise, men hvis de viser seg å være feilplassert, kan en voksende haug med soyabønner som stables opp i landet etterlate de samme produsentene med en regning for å gjøre den økonomiske veien tilbake til helse enda vanskeligere for Argentina.

I mellomtiden tar bøndene rett og slett tiden sin og kjemper kampene sine med en tålmodig, forsiktig beslutning.