DAX-indeksen stabil til tross for tariffer: er det et godt kjøp i dag?

DAX-indeksen har stoppet opp denne måneden mens investorer ser den økende spenningen mellom Europa og USA. Indeksen, som sporer de største selskapene i Tyskland, nådde en topp på €23.470 denne måneden og trakk seg deretter tilbake til et lavpunkt på €22.500 på torsdag.

Tyske bilprodusenter under press

DAX-indeksen trakk seg tilbake torsdag etter at Donald Trump bekreftet at USA vil implementere nye tollsatser på europeiske biler fra neste uke. Tollsatsene vil bevege seg fra rundt 2 % til 25 %, et stort monumentalt skifte som vil merkes i Tyskland.

En tariff på 25 % betyr at en bil som nå koster 50 000 dollar vil begynne å koste minst 75 500 dollar mer i USA. Det er fordi disse tariffene til slutt vil bli presset til forbrukerne over tid.

Kundene vil på sin side nå velge å kjøpe amerikanskproduserte biler som vil ha færre tariffer. Dette betyr at det er en risiko for at tysk bilimport til USA vil glippe ettersom selskaper skynder seg å utvide fabrikkene sine i USA.

USA er et sentralt marked for tyske bilprodusenter som BMW, Volkswagen, Mercedes Benz og Porsche. I teorien vil et selskap som BMW bli mindre påvirket fordi den største fabrikken globalt ligger i South Carolina.

Porsche vil være den mest berørte komponenten i DAX-indeksen fordi USA har blitt det største markedet og produserer alle kjøretøyene sine i Tyskland. Mens kundene er velstående, er det en sannsynlighet for at mange av dem vil være forsiktige. Dette forklarer hvorfor Porsche-aksjekursen har krasjet med 16 % i år, noe som gjør den til den nest dårligste ytelsen i indeksen etter Vonovia.

Andre tyske bilaksjer holder seg stabilt i år, delvis fordi investorer tror at Donald Trump bare vil ha en avtale. BMW-aksjen har falt med 1 % i år, mens Daimler Truck, Mercedes-Benz Group og Volkswagen har steget beskjedent.

Disse aksjene vil sannsynligvis føle varmen når handelskrigen mellom USA og Tyskland akselererer.

Tyske statlige utgifter

Hovedårsaken til at DAX-indeksen har holdt seg stabil ettersom utfordringene øker, er at offentlige utgifter forventes å stige i år.

Denne måneden stemte parlamentet for å godkjenne et infrastrukturfond på 500 milliarder euro og lette lånereglene. Mesteparten av disse midlene vil gå til forsvarsutgifter nå som det er bekymringer om Donald Trump og JD Vances holdning til Europa.

Dette forklarer hvorfor selskaper som er eksponert for infrastruktur leder DAX-indeksen i år. Rheinmetall-aksjen har steget med 120 % i år, mens Heidelberg Materials er opp med 40 %.

De andre toppvinnerne i DAX-indeksen er Commerzbank, Allianz, Deutsche Bank, Bayer og Siemens. Commerzbank er oppe på grunn av den pågående oppgangen i europeiske bankaksjer og håper at Unicredit vil gjøre et grep enten i år eller neste år.

DAX-indeksanalyse

DAX-diagram av TradingView

Det daglige diagrammet viser at DAX-indeksen har vært i et stramt område de siste månedene. Den nådde en topp på €23.470, en rekordhøy.

Indeksen har holdt seg over det 50-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnittet (EMA), et tegn på at okser har kontroll. Det har også dannet et bullish flaggdiagrammønster.

Derfor vil indeksen sannsynligvis forbli under press en stund ettersom bekymringene for tariffer fortsetter. Flere gevinster vil bli bekreftet hvis indeksen stiger over all-time high på €23 470. Et fall under støtten på €22 400 vil ugyldiggjøre det bullish synet.