Italia varsler risikoer i kryptorally på 2,75 billioner dollar knyttet til Trump-æraens stablecoin-boom

Italias sentralbank har uttrykt bekymring for potensiell finansiell ustabilitet ettersom den globale kryptovalutamarkedsverdien steg til over 2,75 billioner dollar i mars 2025, ledet av Bitcoins dominans og ny politisk momentum fra president Donald Trump.

Advarselen kommer midt i en kraftig oppsving i verdsettelsen av digitale eiendeler etter Trumps tilbakekomst til embetet og hans administrasjons oppfattede støtte til kryptoindustrien.

Bitcoin alene utgjør nå mer enn 60 % av hele markedet, med priser som nærmer seg sitt rekordhøye nivå.

Den fornyede oppgangen har blitt ledsaget av en økning i adopsjon av stablecoins, spesielt USDT og USDC, som er mye brukt som handelspar på kryptobørser.

Italienske regulatorer frykter at denne veksten i stablecoins kan belaste det globale finanssystemet, spesielt i tider med markedsstress.

Trump gir næring til kryptovalutaens gjenoppblomstring med politiske og mediemessige tiltak

Den nåværende oppgangen i kryptomarkedene er nært knyttet til den politiske utviklingen i USA.

Siden han tiltrådte igjen i januar 2025, har president Trump fremmet en mer imøtekommende holdning til digitale eiendeler.

Trump Media & Technology Group, et selskap tilknyttet presidenten, annonserte den kommende lanseringen av et verktøytoken og en integrert digital lommebok for å støtte sin Truth+ streamingplattform.

Denne kunngjøringen fulgte måneder med spekulasjoner om et Trump-relatert token-initiativ, og falt sammen med den bredere oppgangen i digitale eiendeler.

Analytikere antyder at oppfatningen av en kryptovennlig administrasjon bidrar til å tiltrekke institusjonell og detaljhandelskapital tilbake til markedet.

Samtidig har Trumps utnevnelse av kryptovennlige regulatorer og oppløsningen av en arbeidsgruppe i justisdepartementet mot kryptosvindel reist spørsmål om nivået av tilsyn i verdens største økonomi.

Denne utviklingen gir næring til optimisme blant investorer, samtidig som den møter kritikk fra tilsynsmyndigheter og finanstilsynsmyndigheter over hele verden.

Italia og EU frykter spillovereffekter av stablecoins

Italias sentralbank har fremhevet den økende risikoen som dollar-koblede stablecoins utgjør for internasjonal finansiell stabilitet.

Disse digitale tokenene er i stor grad støttet av USA.

Statsobligasjoner, og tjenestemenn advarer om at enhver masseinnløsning eller plutselig likviditetskrise kan skape ringvirkninger på tvers av markedene for statsobligasjoner.

En fersk uttalelse fra italienske myndigheter bemerket at stablecoins, selv om de er nyttige for likviditet og betalinger, representerer en «smittekanal» som kan koble kryptomarkeder direkte til det tradisjonelle finanssystemet.

Spesielt øker bekymringen for at euroen kan miste relevans dersom bruken av stablecoins fortsetter å øke i Europa.

Til tross for at EU innførte forordningen om markeder for kryptoaktiva (MiCA), som har som mål å harmonisere reglene for digitale aktiva på tvers av medlemslandene, mener noen beslutningstakere at det nåværende juridiske rammeverket mangler rom for å håndtere den raske utviklingen innen desentralisert finans og grensekryssende tokenstrømmer.

ECB-president Christine Lagarde har tidligere understreket behovet for koordinert global regulering, og advart om at «fragmentert tilsyn» ikke vil være tilstrekkelig til å begrense de systemiske risikoene som digitale valutaer og private stablecoin-utstedere utgjør.

Amerikansk regulering under Trump møter kritikk

Det amerikanske regulatoriske miljøet er også i endring under Trumps lederskap.

Presidentens nylige avgjørelser, inkludert å fjerne visse kryptohåndhevelsesinitiativer og støtte en mer lempelig tilnærming til stablecoins, har skapt kontrovers i finansmiljøet.

Et nytt lovgivningsforslag, GENIUS-loven, er også under vurdering i Kongressen.

Lovforslaget foreslår å opprette et nasjonalt rammeverk for utstedelse og sirkulasjon av stablecoins, men har blitt kritisert av noen lovgivere og økonomer for å redusere føderale etaters evne til å reagere på nye risikoer.

I mellomtiden har medlemmer av Trump-familien uttrykt offentlig støtte til et nytt stablecoin-prosjekt.

Dette trekket har intensivert granskingen av potensielle interessekonflikter, samt bekymringer om hvor tett politikk og digitale eiendeler blir sammenflettet i USA.

Etter hvert som kryptomarkedene får fotfeste igjen, oppfordrer europeiske regulatorer til global koordinering for å forhindre en ny potensiell krise.

Med digitale eiendeler nå innebygd i både politiske strategier og finansielle produkter, blir kravet om robust internasjonalt tilsyn stadig sterkere.