Dollaren stiger ukentlig ettersom markedene setter håp til handelsforhandlingene mellom USA og Kina

Den amerikanske dollaren så ut til å avslutte uken med oppgang mot de fleste av sine største motparter på fredag, ettersom en nylig annonsert handelsavtale mellom USA og Storbritannia ga næring til håp om potensiell fremgang i de etterlengtede handelsforhandlingene mellom USA og Kina som er planlagt til helgen.

Samtidig ga synkende forventninger om forestående amerikanske rentekutt, etter forsiktige merknader fra Federal Reserve, ytterligere støtte til dollaren.

Finansmarkedene gikk inn i helgen med alles øyne rettet mot de kommende handelssamtalene mellom Washington og Beijing, som etter planen skal starte lørdag i Sveits.

Euroen holdt seg stabil i løpet av den asiatiske handelstiden, men var ned omtrent 0,6 % for uken til 1,1217 dollar.

Den japanske yenen svekket seg også mot dollaren med rundt 0,7 % i løpet av uken, og nådde et måneds lavpunkt på 146,18 før den stabiliserte seg rundt 145,78.

Sterling, som i utgangspunktet hadde reist seg på rapporter om en forestående handelsavtale mellom USA og Storbritannia, ga avkall på disse gevinstene etter at detaljene i avtalen avslørte et relativt begrenset omfang.

Avtalen utvider beskjedent tilgangen til landbruksprodukter for begge nasjoner og senker noen uoverkommelige amerikanske tollsatser på britisk bileksport, men beholder i betydelig grad grunntollsatsen på 10 %.

Pundet nådde deretter et treukers lavpunkt på 1,3220 dollar i tidlig fredagshandel.

Markedsanalytikere tolket dollarens styrke som en refleksjon av forsiktig optimisme angående bredere handelsresolusjoner.

«Markedsreaksjonen ved å kjøpe USD kan gjenspeile større optimisme om at slike tollavtaler er gjennomførbare», bemerket Steve Englander, global leder for G10-valutaforskning hos Standard Chartered, i et klientnotat.

Han la til: «Trumps undervurderte interesse for en handelsavspenning med Kina kan bidra til optimismen om at den globale forstyrrelsen fra handelskriger kanskje ikke blir så alvorlig som markedene har fryktet ... Foreløpig ville G10-markedene bli lettet dersom de bilaterale tollsatsene mellom USA og Kina ble rullet tilbake, selv om de forblir godt over nivåene fra 19. januar.»

Bitcoin opplevde også en bemerkelsesverdig økning, og reflekterte en fornyet, om enn selektiv, risikoappetitt, og presset seg tilbake over 100 000 dollar-merket.

Fokus på dialog mellom USA og Kina

President Trump uttalte, da han annonserte den britiske avtalen, at han forventer «substansielle forhandlinger» mellom USA og Kina denne helgen, og indikerte at de nåværende høye tollsatsene på Beijing (angivelig opptil 145 %) sannsynligvis vil bli redusert.

I tillegg til spekulasjonene rapporterte New York Post, med henvisning til uidentifiserte kilder, at administrasjonen vurderer en plan om å kutte tollsatser på kinesisk import med mer enn halvparten, selv om Det hvite hus avfeide dette som ren spekulasjon.

Divergens i sentralbanken og Feds forsiktige holdning

Sentralbankens tiltak denne uken var i stor grad i tråd med forventningene.

Bank of England fortsatte med et forventet rentekutt, mens sentralbanker i Sverige, Norge og USA valgte å holde styringsrentene uendret.

Kommentarer fra sentralbanksjef Jerome Powell, særlig hans vektlegging av det rådende nivået av økonomisk usikkerhet, dempet imidlertid markedets forventninger til kortsiktige amerikanske rentekutt betydelig.

Følgelig har markedsprisingen for et rentekutt fra Fed i juni falt kraftig, til rundt 17 % fra omtrent 55 % for bare en uke siden.

Denne omkalibreringen av Fed-forventningene har vært en nøkkelfaktor som har underbygget dollarens nylige styrke.

Asiatisk valutadynamikk og andre markedsbevegelser

I motsetning til utviklingen mot G10-konkurrenter, registrerte dollaren fall mot flere asiatiske valutaer denne uken, i stor grad påvirket av en overraskende økning i den taiwanske dollaren, som stabiliserte seg rundt 30 til dollaren etter en volatil periode, noe som markerer en gevinst på over 6 % siden slutten av april.

Den singaporske dollaren ble også handlet til nær tiårshøydepunkter.

Hongkong-dollaren trakk seg imidlertid tilbake fra den sterke enden av handelsbåndet etter betydelig inngripen fra Hong Kong Monetary Authority.

Den australske dollaren var på vei mot sitt første ukentlige fall på en måned, ned 0,7 % til 0,6391 dollar, mens den newzealandske dollaren også ble handlet lavere på 0,5892 dollar.

Når uken går mot slutten, er fokuset fortsatt rettet mot de viktige handelsdiskusjonene i Sveits, som har potensial til å forme markedsretningen betydelig i de kommende ukene.