DXY-oppgang: Er dette slutten på krasjet i den amerikanske dollarindeksen?

Den amerikanske dollarindeksen (DXY) gjorde et sterkt comeback etter hvert som etterspørselen etter amerikanske aktiva økte kraftig og håpet om et rentekutt fra Federal Reserve falt. Indeksen, som sporer dollarens utvikling mot andre populære valutaer, steg til 101,65 dollar, det høyeste nivået siden 10. april, og opp med 3,80 % fra årets laveste punkt. Så, er dette slutten på USD-krakket?

Amerikansk dollarindeks stiger etter handelsavtalen med Kina

DXY-indeksen steg kraftig etter at USA inngikk en midlertidig våpenhvile med Beijing om handel. I en uttalelse mandag bemerket handelsminister Scott Bessent at de to landene ville senke tollsatsene i tre måneder for å komme til enighet om en omfattende handelsavtale.

USA har nå senket tollsatsene sine på kinesiske varer til 30 %, mens Kina har senket dem til rundt 10 %. Amerikanske tollsatser kan bli lavere dersom Kina viser større engasjement i kampen mot fentanylkrisen.

Den amerikanske dollarindeksen steg etter handelshvilen, ettersom investorer investerte igjen i amerikanske aktiva som aksjer og obligasjoner. Amerikanske aksjeindekser som Dow Jones, Nasdaq 100 og S&P 500 steg med henholdsvis 2,8 %, 3,25 % og 4,35 %.

På samme måte falt amerikanske obligasjonsrenter noe, ettersom etterspørselen økte. 10-årsrenten falt til 4,53 %, mens 30-års- og årsrenten falt til henholdsvis 4,8 % og 4,08 %.

Denne utviklingen er det stikk motsatte av hva som skjedde da Donald Trump lanserte sine tollsatser i april. På den tiden stupte dollaren da investorer spådde at etterspørselen etter greenbacken ville fortsette å falle.

Amerikanske inflasjonsdata fremover

Den neste viktige katalysatoren for den amerikanske dollarindeksen vil være de kommende forbrukerinflasjonstallene.

Økonomer forventer at dataene viser at den samlede forbrukerinflasjonen steg litt i april. KPI forventes å bli på 0,3 %, en økning fra forrige måneds fall på 0,1 %. De forventer at KPI vil holde seg på 2,4 % på årsbasis.

Kjerne-KPI, som fjerner de svært volatile matvarene og energiprisene, forventes å forbli uendret på 0,2,8 % på årsbasis.

Det finnes tegn på at noen selskaper har begynt å øke prisene for å dekke sin tollrelaterte margin. For eksempel har selskaper som Shein og Temu økt prisene med mer enn 100 % på grunn av avskaffelsen av de minimis, et program som tillot dem å sende varer verdt mindre enn 800 dollar uten å betale skatt.

Analytikere tror at handelsavtalen mellom USA og Kina vil bidra til å senke inflasjonen den kommende måneden, ettersom selskaper nå bare trenger å betale 30 %. Inflasjonen vil imidlertid sannsynligvis forbli mye høyere enn i dag, fordi USA har insistert på å opprettholde grunntariffen på 10 %.

Analytikere hos Goldman Sachs tror at den amerikanske inflasjonen vil avslutte året på 3,8 %, mye høyere enn dagens 2,4 %. Som et resultat forventer analytikere at Fed ikke vil kutte renten med det første.

Teknisk analyse av amerikanske dollarindekser

Dagsdiagrammet viser at DXY-indeksen bunnet på 97,95 dollar i april, og deretter steg til nesten 102 dollar i dag. Den har krysset det viktige motstandsnivået på 100,15 dollar, den laveste svingen 27. september.

Den pågående økningen i den amerikanske dollarindeksen er sannsynligvis en del av dannelsen av håndtaksdelen av det inverse hode-og-skuldre-mønsteret, et populært tegn på bearish fortsettelse.

Hvis dette mønsteret slår til, er det derfor sannsynlig at paret vil gjenoppta den nedadgående trenden og teste årets lavpunkt på 97,95 dollar på nytt. Et fall under dette nivået vil peke mot mer nedside, potensielt til 95 dollar.

Den bearish amerikanske dollarindeksen vil bli ugyldig dersom den stiger over 100-dagers glidende gjennomsnitt på 104,23 dollar.