Kryptoetterspørsel presser opp Bolivias parallelle dollar: USDT i søkelyset

Torsdag så vi dramatiske variasjoner i den parallelle valutakursen for amerikanske dollar i Bolivia, og det uformelle valutamarkedet begynte å merke effektene av den økende adopsjonen av kryptovaluta, spesielt Tether (USDT).

Ifølge Dolarboliviahoy, som holder oversikt over den lokale valutakursen, startet dollaren dagen på 18,80 baht, før den falt til 17,80 baht rundt klokken 09:30 i et svært volatilt marked.

Denne bevegelsen ser ut til å være sterkt knyttet til en høyere etterspørsel etter digitale dollar, ifølge El Deber, et boliviansk mediehus.

Etter hvert som tilgangen på ekte amerikanske dollar avtar, vender bolivianere seg til stablecoins, særlig USDT, for å få tilgang til og veksle dollar-denominert verdi.

Økonomer mener at denne vippingen er avgjørende for å øke den fysiske dollarens gateverdi.

Digital valuta fyller dollarmangelen

Ifølge økonom Darío Monasterio skyldes økningen i den parallelle valutakursen hovedsakelig den økte bruken av USDT, som replikerer verdien av den amerikanske dollaren og fungerer som en sikring mot devaluering av lokal valuta.

Han påpekte at den digitale dollaren blir stadig mer populær fordi den unngår knappheten på kontanter på gata.

«Det er helt klart en økende etterspørsel etter denne digitale dollaren, og det trekker også prisen på den fysiske parallelle dollaren opp», sier Monasterio.

«Folk kjøper ikke kontanter i dollar fordi de er for dyre, så de velger USDT, som nå konkurrerer direkte med fysiske dollar i det uformelle markedet», la han til.

USDT, en stablecoin knyttet til amerikanske dollar, har blitt en ressurs for bolivianere som ønsker å opprettholde kjøpekraften i et strammere økonomisk marked.

Etter hvert som disse transaksjonene utvides, blir de mindre perifere for valutakursdynamikken og former den i økende grad.

Algoritmisk prising driver volatilitet

I Bolivia har markedet for parallelle dollar også blitt mer volatilt ettersom omsettelige algoritmer for USDT på desentraliserte børser driver prisatferden til denne mynten som er knyttet til amerikanske dollar.

«Vi vet at algoritmer hever prisen automatisk når etterspørselen øker, og denne ringvirkningen blir raskt gjenkjent av lokale tradere og valutavekslingsselskaper», forklarte Monasterio.

«På disse plattformene endres prisene automatisk, siden algoritmene gjenkjenner endringen i etterspørsel eller tilbud umiddelbart. Disse bevegelsene observeres av tradere og de som bidrar til å gjøre kapital tilgjengelig, og vil prise deretter», sa han.

Den algoritmiske strukturen til den digitale dollaren kompliserer et allerede uregulert marked, og øker både volatiliteten og mottakeligheten for brukeratferd.

Politisk usikkerhet øker presset på markedet

Monasterio nevnte kryptovaluta-adopsjon som den viktigste grunnleggende driveren, men pekte også på politiske faktorer som legger press på valutakursen.

Den nylige økningen i dollaren, som samtidig oversteg 15 baht, ble tilskrevet økonomiske aktiviteter fra institusjoner, som YPFBs bruk av kryptovaluta, og politiske hendelser, som oppløsningen av opposisjonsgruppen.

Risikopremien i markedet skyldes usikkerhet rundt valglistene og, mer generelt, styringsproblemene.

Han sa i El Deber-rapporten: «Det får igjen folk til å gå mot mer stabile aktiva som USDT, og det er slik det skaper en snøballeffekt».

Disse øyeblikkene med politisk krise forsterker følelsen av at Bolivias økonomiske modell kanskje ikke er bærekraftig på lang sikt, og presser innbyggerne til å strømme til eiendeler de tror er mer robuste.

USDTs økende rolle i den uformelle økonomien

For første gang har den parallelle dollaren passert Bs 18-nivået, en psykologisk og økonomisk milepæl som ikke er sett siden en kort topp i august 2024.

USDT-økningen blir i økende grad sett på som en del av en større respons på makroøkonomisk volatilitet og samfunnsmessig mistillit til den bolivianske valutaen.

El Deber understreket at bolivianere tar i bruk USDT ikke bare for å navigere i en minkende tilførsel av fysiske dollar, men også for å beskytte pengene sine mot devaluering.

Stablecoinen er i ferd med å bli et populært verktøy for dollarisering, spesielt blant individer utenfor det tradisjonelle finanssystemet.