Argentinas svarte marked for dollar vakler etter at president Milei avvikler valutakontrollen.

Argentinas sentrum av Buenos Aires er hjemsted for et blomstrende undergrunnsnettverk av kontanthandlere kjent som arbolitos.

Virksomheten deres opplever imidlertid en rask nedgang.

Ifølge Reuters blomstret uformelle pengehandlere i årevis under Argentinas strenge valutareguleringer, og ga innbyggerne tilgang til amerikanske dollar etter hvert som pesoens verdi kollapset.

Den virkeligheten blir nå snudd på hodet av den libertarianske presidenten Javier Mileis økonomiske sjokkterapi.

Milei fjernet mesteparten av et seks år gammelt system med valutakontroll forrige måned, noe som ga argentinere friere tilgang til dollar og lukket gapet mellom offisielle og uformelle valutakurser.

Dette er en del av en omfattende reform for å stabilisere en økonomi som har lidd av inflasjon, kapitalflukt og synkende investortillit gjennom årene.

Valutareform reduserer svartebørsen

For argentinere og bedrifter har reformen gjort livet enklere. Bedrifter kan nå kjøpe dollar for import direkte fra det offisielle markedet, og dermed omgå tidligere byråkratiske hindringer.

I mellomtiden trenger ikke lenger vanlige forbrukere å søke svartebørsavtaler for å beskytte verdien av lønnen sin.

For gateselgere har imidlertid virkningen vært rask og ubehagelig.

Det svarte markedet, som lenge har vært en del av dagliglivet i Argentina, har sett marginene sine krympe etter hvert som forskjellen mellom offisielle og uoffisielle valutakurser blir mindre.

For første gang siden 2019 er de to rentene effektivt knyttet sammen, takket være reverseringen av kapitalrestriksjonene som ble innført for å bevare den synkende pesoen.

Økonomer mener at denne normaliseringen gjenoppbygger troverdigheten i det finansielle systemet.

Det øker også den skattepliktige økonomiske aktiviteten fordi færre mennesker er avhengige av pengetransaksjoner utenfor regnskapsåret.

Politikken høster ros fra investorer

Mileis valutareform er en del av et større initiativ for å åpne opp økonomien og tiltrekke seg utenlandske investeringer.

Forrige måned signerte landet en kontrakt på 20 milliarder dollar med Det internasjonale pengefondet, som gir økonomisk stabilitet til en ustabil nasjon. Det endelige målet er å avskaffe kapitalkontroller.

Den nye avtalen vil tillate selskaper å repatriere fortjeneste uten restriksjoner, et avgjørende gjennombrudd som observatører sier også har blitt ønsket velkommen av internasjonale markeder.

Det viktigste spørsmålet er imidlertid hvordan og hvor den kapitalen vil skvulpe gjennom den innenlandske økonomien.

Det svarte markedet fortsetter å være etterspurt

Reformene har imidlertid ikke hjulpet alle sektorer likt. Den sterkere offisielle valutakursen har gjort Argentina dyrere for utenlandske turister, noe som har resultert i en reduksjon på 25 % i innkommende turisme i første kvartal 2025 sammenlignet med samme periode året før.

Dette har gjort at økonomien har mistet en kritisk kilde til hard valuta, selv om landet åpner seg for utenlandske investorer.

Til tross for forbedringene er ikke det illegale markedet helt borte. Argentinas betydelige uformelle arbeidsstyrke, som består av arbeidere og småbedriftseiere som opererer utenfor det vanlige skattesystemet, fortsetter å være avhengig av uoffisiell valutaveksling for å flytte uoppgitte inntekter eller unngå inspeksjon.

Mange argentinere har tradisjonelt vekslet pesos til dollar for å beskytte seg mot økonomisk uro.

Men i dagens økonomi, med stagnerende inntekter og økende kostnader, har færre individer råd til å spare, og enda færre konvertere.

Lønnsstagnasjon undergraver dollaretterspørselen

Inflasjonen har avtatt noe siden Milei tiltrådte, men reallønningene for de i offentlig sektor har fortsatt å synke.

Som et resultat sier mange argentinere, som lærere og embetsmenn, at de ikke har råd til å kjøpe dollar lenger, selv om de ville.

Og i et land med hyperinflasjon, hvor tapet av familiers kjøpekraft fortrenger den amerikanske dollaren som et sikkerhetsverktøy, er dette ikke bare en regjeringspolitikk, men nå en sannhet på husholdningsnivå.

Mileis høyrisikoøkonomiske eksperiment har ført til at arbolitos forsvinner fra fortauene i Buenos Aires, noe som potensielt kan omforme Argentinas økonomiske miljø i fremtiden.