Hvordan kobbermarkedet fortsatt er sårbart for konsentrasjon i forsyningskjeden

Til tross for myndighetenes forsøk på diversifisering, har trenden med økende markedskonsentrasjon vedvart det siste året.

Foredlingssektoren viser denne trenden betydelig, med Kina som leder produksjonen for 19 av de 20 mineralene som ble analysert av Det internasjonale energibyrået.

Kina har en markedsandel på over 35 % for disse mineralene, med et gjennomsnitt på 70 %.

I den pågående handelskonflikten har Kina benyttet seg av en betydelig innflytelseskilde: å begrense eksporten av sjeldne jordartsmetaller.

«Det er en risiko for at Beijing ikke vil la det være med det, men – dersom handelsspenningene øker – også vil hindre eksporten av andre viktige råvarer, noe som kan påvirke globale forsyningskjeder alvorlig», sa Thu Lan Nguyen, leder for valuta- og råvareanalyse i Commerzbank AG, i en rapport.

Industrielle metaller

Kobber og nikkel står overfor en mindre alvorlig situasjon enn kritiske mineraler.

Kina har en markedsandel på 44 % innen kobber. For nikkel, hvor Indonesia er den ledende produsenten, er den største produsentens markedsandel omtrent 43 %.

Gruveproduksjon er imidlertid problematisk for disse metallene, sa Nguyen.

Ifølge IEA vil markedskonsentrasjonen i dette området sannsynligvis øke ytterligere innen 2035.

«Én grunn til dette er at hindringene for markedsaktører er svært høye, ikke minst på grunn av de betydelige kapitalkostnadene», la Nguyen til.

Prosjekter fra nye produsenter står overfor omtrent 50 % høyere kostnader. I tillegg har den betydelige nedgangen i nikkelprisene ført til en rekke gruvestengninger.

Gruveproduksjonen vil svelge

IEA viser til at utfordringene strekker seg utover diversifisering.

For kobber forventes det at den langsiktige gruveproduksjonen vil henge betydelig etter etterspørselen.

IEA anslår en forsyningsmangel på omtrent 30 % innen 2035.

Dette underskuddet kan tilskrives betydelige hindringer for markedsadgang, forverret av det utfordrende nåværende økonomiske klimaet for eksisterende produsenter.

For tiden har det globale kobbermarkedet tilstrekkelig forsyning, ifølge data fra International Copper Study Group.

Overskuddet av forsyninger var 138 000 tonn i fjor, og det er anslått at det vil øke til 289 000 tonn i år.

«Dette demper dagens kobberpriser og gjør det ikke akkurat mer attraktivt å investere i nye prosjekter», sa Nguyen.

Samtidig synker kvaliteten på kobbermalm i nåværende gruver, noe som er en utfordring for gruveprodusentene.

«Kombinert med det faktum at nye gruveprosjekter tar rundt 17 år fra oppdagelse til produksjon, står industrien overfor en betydelig forsyningsmangel i fremtiden på grunn av mangel på råmateriale», bemerket Nguyen.

Løsninger

Å håndtere utfordringene med gruveproduksjon er fortsatt en stor hindring.

Et sentralt element, som foreslått av IEA, kan være økt statlig støtte.

Markedskrefter, som økt etterspørsel etter bærekraftig produserte «grønne» metaller, kan imidlertid bidra til diversifisering.

Mangelen på et klart skille mellom lavutslippsmetaller som er ESG-kompatible og konvensjonelt produserte metaller er et aktuelt problem.

Australske metallprodusenter oppfordrer London Metal Exchange (LME) til å etablere en «grønn premie». Dette initiativet vil gjøre det mulig for dem å diversifisere produkttilbudet sitt til kundene.

«Dette ville gjøre det mulig for disse selskapene å differensiere seg sterkere fra produsenter i Kina eller (når det gjelder nikkel) Indonesia, for eksempel, og etablere sitt eget marked for produktene sine, som fokuserer på ESG-samsvar og derfor er mer kostnadskrevende», sa Nguyen.

LME har annonsert at de vurderer å implementere en grønn premie.

Sekundærproduksjon

Gitt den trege veksten i gruveproduksjonen, spesielt innen kobberutvinning, kan resirkulering og gjenbruk få større betydning.

Innovasjoner kan øke resirkuleringsratene, ifølge IEA. Året før ble 17 % av den totale kobberetterspørselen dekket av sekundærproduksjon.

IEA anslår at andelen kobber levert av resirkulert skrap kan nå nesten 35 % innen 2035, avhengig av implementeringen av strategier som tar sikte på å forbedre innsamlingsgraden av kobberskrap.

EU vurderer handelspolitikk som tar sikte på å øke den innenlandske sekundærproduksjonen ved å øke tilgjengeligheten av skrapmetall.

Et sentralt aspekt ved disse vurderingene vil sannsynligvis være innføringen av restriksjoner på eksport av metallskrap, som har sett en betydelig økning de siste årene.

Nguyen la til: