Indias e-rupi-sirkulasjon øker ettersom RBI vurderer grenseoverskridende adopsjon

Reserve Bank of India (RBI) tar nye skritt for å utvide nytten av den digitale rupien ved å introdusere grenseoverskridende brukstilfeller i neste fase av utviklingen av sin digitale sentralbankvaluta (CBDC).

Sentralbanken kunngjorde sin intensjon om å rulle ut internasjonale funksjoner for den digitale rupien i sin årsrapport for 2024–25.

Dette signaliserer et skifte fra begrensede innenlandske pilotprosjekter til potensielt bilateralt og multilateralt samarbeid med globale partnere.

Initiativet kan føre til at India følger i fotsporene til land som Kina og Singapore, som allerede tester CBDC-er for grenseoverskridende betalinger.

Grenseoverskridende testing planlagt i neste fase av utviklingen

I følge RBIs rapport vil den kommende fasen fokusere på å teste den digitale rupien for internasjonale transaksjoner og forbedre funksjonaliteten.

Selv om rapporten ikke navngir spesifikke land som er involvert i disse pilotprosjektene, slår den fast at RBI utforsker både bilaterale og multilaterale avtaler.

Denne utviklingen bygger på tidligere eksperimenter, som startet med et pilotprosjekt for CBDC i grossistleddet i november 2022 og utvidet til bruk i detaljhandelen i desember 2022.

Dette trekket er i tråd med en bredere global interesse for grenseoverskridende CBDC-interoperabilitet, inkludert prosjekter som mBridge ledet av Bank for International Settlements.

Hvis det lykkes, kan Indias digitale rupi bli et verktøy for internasjonal handelsoppgjør, spesielt i rupi-tilknyttede korridorer, og redusere avhengigheten av dollaren for grenseoverskridende oppgjør.

Opplagsverdien stiger til over ₹1000 crore i regnskapsåret 25

Til tross for blandet brukeradopsjon har verdien av den digitale rupien i omløp økt betydelig.

RBI rapporterte at CBDCs totale sirkulasjon var på ₹ 1 016,46 crore ($ 122,1 millioner) ved utgangen av regnskapsåret 25, sammenlignet med ₹ 234,04 crore ($ 28,1 millioner) året før.

Dette representerer en økning på 334 % fra år til år, noe som tyder på økende institusjonell deltakelse, spesielt i grossistsegmentet.

Det meste av adopsjonen ser imidlertid ut til å ha vært drevet av ovenfra-og-ned-tiltak. Offentlige banker utstedte e-rupi-insentiver og brukte dem til å utbetale en del av de ansattes lønninger.

Disse tiltakene bidro til å presse transaksjonsvolumene i detaljhandelen over 1 million innen slutten av juni 2025. Likevel er dette tallet langt under RBIs tidligere mål på 1 million transaksjoner per dag innen utgangen av 2023.

Detaljhandelens opptak henger etter til tross for insentiver

RBIs satsing på å skalere detaljhandelens adopsjon gjennom insentiver og lønnsutbetalinger fremhever utfordringene med endret forbrukeratferd.

Det langsomme tempoet i opptakelsen indikerer at bruken ikke har blitt organisk blant sluttbrukere, til tross for infrastruktur og regulatorisk beredskap.

Det tidligere presset på bankene om å øke detaljhandelstransaksjonene har angivelig avtatt, noe som gjenspeiler en mer forsiktig holdning fra RBI angående aggressiv skalering før produkt-markedstilpasning er oppnådd.

Denne pausen kan gi RBI en sjanse til å rekalibrere strategien sin ved å fokusere på effektivitet på tvers av landegrenser snarere enn innenlandsk masseadopsjon.

Den digitale rupiens begrensede suksess innen detaljhandelsbetalinger står i kontrast til RBIs langvarige lederskap innen innovasjon innen sanntidsbetalinger gjennom plattformer som UPI.

India sikter mot strategisk posisjonering i det globale CBDC-kappløpet

Ved å signalisere interesse for internasjonale pilotprosjekter, justerer RBI sin CBDC-veikart med nye globale prioriteringer.

Grenseoverskridende CBDC-er kan bidra til å redusere oppgjørskostnader, øke handelseffektiviteten og tilby alternativer til dollardominerte transaksjoner i regionale markeder.

Indias innsats kan også være i samsvar med landets bredere handelsmål, inkludert fremme av handel oppgjort i rupier med land som Russland, Sri Lanka og De forente arabiske emirater.

En digital rupi integrert i slike rammeverk kan tjene som et verktøy for sømløse grenseoverskridende transaksjoner, samtidig som den beholder fullt regulatorisk tilsyn.

Selv om det fortsatt er tekniske og geopolitiske hindringer, kan fokusskiftet fra innenlandsk skala til internasjonal eksperimentering vise seg å være en mer pragmatisk og strategisk vei for Indias CBDC-reise.