Indias BNP-vekst i fjerde kvartal når 7,4 %, men regnskapsåret 25 avtar til fireårsbunnen på 6,5 %

Indias økonomiske vekst for regnskapsåret 2024–25 falt ned til 6,5 %, det laveste tempoet på fire år, ettersom svake private investeringer og økende global usikkerhet tynget den generelle fremdriften, til tross for en sterk avslutning på året med en BNP-vekst på 7,4 % i marskvartalet.

Data offentliggjort av Statistikkdepartementet fredag ​​viste at økonomien vokste raskere enn forventet i siste kvartal, og overgikk dermed medianprognosen på 6,7 % fra økonomer i en Reuters-måling.

Marskvartalet markerte årets beste tremånedersresultat, med en økning fra 6,2 % i foregående kvartal.

Årstallene viste imidlertid at økonomien ikke kunne unnslippe den bredere nedgangen som har oppstått siden oppgangen fra pandemitiden, og representerer en betydelig nedbremsing fra gjennomsnittet på 8 % som er registrert de siste årene.

Renten på 10-årsobligasjonen steg med 2 basispunkter til 6,27 % etter at BNP-tallene ble offentliggjort.

Kilde: Bloomberg

Veksten møter forventningene, men risikoen gjenstår

Veksten på 6,5 % for hele året var i tråd med tidligere regjeringsanslag, noe som gjenspeiler robusthet i innenlandsk forbruk og tjenester, selv om private investeringer forble dempet.

Økonomer tilskrev den dempede investeringsappetitten geopolitiske spenninger, endringer i handelspolitikken fra Trump-tiden og et skjørt sikkerhetsmiljø i Sør-Asia.

Likevel hevder høytstående indiske tjenestemenn at India fortsatt er den raskest voksende store økonomien i verden, foran Kina og andre store konkurrenter.

Veksten ble også hjulpet av Indias begrensede avhengighet av eksport, som beskyttet landet mot den fulle byrden av uberegnelig global handelsdynamikk, spesielt fra USA.

Trumps tariffer og rentekutt truer utsiktene

Indias handelsforhold med USA har kommet under press de siste ukene etter at president Donald Trump innførte 26 % gjensidige tollsatser på indiske varer.

Selv om tolløkningen er midlertidig satt på pause i 90 dager, gjelder fortsatt en basistoll på 10 %.

India, som har et overskudd på 46 milliarder dollar med USA, forhandler for tiden en avtale, og Trump har antydet en mulig nulltollordning.

For å støtte veksten kuttet Reserve Bank of India renten for andre gang på rad i april, og brakte reporenten ned til 6 %.

Økonomer forventer nok et rentekutt i juni, noe som muligens vil senke renten til 5,5 % innen slutten av lettelsesperioden.

Inflasjonen er fortsatt håndterbar, noe som gir sentralbanken handlingsrom.

«Faldende inflasjon og nedsiderisiko for vekst vil føre til nok et kutt i reporenten neste uke», sa Shilan Shah, nestlederøkonom for fremvoksende markeder i Capital Economics.

Spenninger med Pakistan og forbruk på landsbygda i fokus

Innenlands motvind vedvarer også.

En skjør våpenhvile i Kashmir truer med å dempe investorsentimentet etter militærutvekslinger mellom India og Pakistan tidligere denne måneden.

Analytikere advarer om at fornyede spenninger kan begrense både investeringer og husholdningenes forbruk.

Etterspørselen på landsbygda viser imidlertid tegn til bedring.

Ifølge NielsenIQ sto landlige områder for nesten 40 % av salget av forbruksvarer i marskvartalet, noe som signaliserer en snuoperasjon i forbruket på landsbygda, som utgjør en stor del av økonomien.

India er i ferd med å forbigå Japan på global BNP-rangering

Til tross for den kortsiktige nedgangen, er det fortsatt strukturell optimisme.

Det internasjonale pengefondet anslår at India vil forbigå Japan i 2025 og bli verdens fjerde største økonomi, med et anslått BNP på 4,187 billioner dollar.

«India kom alltid til å forbikjøre Japan – og også Tyskland – gitt den positive demografien og mulighetene for fortsatt produktivitetsøkning», bemerket Shah.

Dr. Manoranjan Sharma, sjeføkonom hos Infomerics Valuations and Ratings, la til:

«Selv om eksterne usikkerheter – som forstyrrelser i forsyningskjeden og volatilitet i energimarkedet – utgjør utfordringer, fortsetter India å dra nytte av sterk ytelse i tjenestesektoren, et stabilt banksystem og forbedret produksjon under ordninger som PLI.»

Selv midt i volatiliteten ser Indias veksthistorie ut til å være intakt, understreket av innenlandsk robusthet, økende forbruk og strategisk posisjonering i den globale økonomien.