Venezuelas oljeeksport holdt seg stabil i mai ettersom leveransene fra Kina øker

Venezuelas oljeeksport holdt seg relativt stabil i mai, ettersom økte leveranser til Kina oppveide fallende leveranser til USA-støttede partnere, ifølge fartøysporingsdata og interne dokumenter for det statlige oljeselskapet PDVSA.

Totalt seilte 30 skip fra venezuelanske havner forrige måned, med en gjennomsnittlig daglig last på 779 000 fat per dag (bpd) med råolje og raffinerte produkter, ifølge Reuters.

Oljebiprodukter og petrokjemikalier, på 291 000 tonn, ble sendt til utlandet.

Denne stabiliteten kommer til tross for avviklingen av USA-godkjente avtaler etter et skifte i sanksjonspolitikken fra Washington.

Nedtrapping av sanksjoner påvirker amerikanske og europeiske kunder

I mars fjernet det amerikanske finansdepartementet og utenriksdepartementet autorisasjoner som tidligere tillot selskaper å handle med sanksjonert venezuelansk olje. Firmaene fikk frist til 27. mai med å fullføre transaksjonene.

Dette politiske trekket påvirket Venezuelas eksport til tradisjonelle forbrukere i USA og Europa.

Det er verdt å merke seg at PDVSA kansellerte visse laster som var på vei til sin viktigste partner, Chevron, på grunn av betalingsproblemer. Som et resultat ble forsyninger til Chevron og Indias Reliance Industries suspendert i mai.

Til tross for disse tapene, ble ikke eksporten betydelig redusert ettersom mellomledd dirigerte venezuelansk råolje til asiatiske markeder, spesielt Kina.

Kina styrker sin rolle som kjøper på toppnivå

Forrige måned sementerte Kina igjen sin posisjon som Venezuelas største oljekjøper, med en oljeproduksjon på rundt 584 000 fat per dag, opp fra 521 000 fat per dag i april.

USA importerte rundt 140 000 barrel per dag, opp fra 130 000 barrel måneden før, men det beskjedne antallet skyldes i stor grad at lisensierte transaksjoner rulles ut over tid.

Den siste av disse transaksjonene som ble godkjent av USA ble gjennomført i mai, en oljebytteavtale mellom joint venture-partneren Maurel & Prom og handelshuset Vitol.

De offisielle unntakene har utløpt, og det forventes derfor ingen nye godkjente laster.

PDVSA tilpasser eksportstrategi midt i utløpet av lisens

Som svar på det nye regulatoriske klimaet begynte PDVSA uavhengig eksport av Boscan tung råolje til Asia.

Tidligere var denne kvaliteten, produsert i samarbeid med Chevron, øremerket raffinerier i USA under lisensavtaler som nå har utløpt.

Det statlige selskapets bensinimport har også økt dramatisk, og klatret til rundt 159 000 barrel per dag i mai fra 94 000 barrel per dag i april.

Dette trekket anses som et forsøk på å øke lagrene av tung nafta, et viktig fortynningsmiddel for Venezuelas ekstra tunge olje, i forkant av potensielt strengere sanksjoner.

Chevron bekreftet at lisensen deres er utløpt, samtidig som de understreket at de fortsatt overholder alle gjeldende amerikanske lover og sanksjoner.

Den bredere bransjen har forblitt forsiktig, ettersom utløpet av amerikanske autorisasjoner skaper usikkerhet for selskaper som tidligere har operert i Venezuela under spesielle rettigheter.

Utsiktene er fortsatt usikre etter at sanksjonene er gjeninnført

Oljeeksporten fra Venezuela hadde økt de foregående månedene og nådde 900 000 fat per dag på sitt høydepunkt da aktiviteten med amerikanske lisenser startet opp igjen.

Dataene for mai kan gjenspeile landets midlertidige manglende evne til å øke produksjon og leveranser ved å bruke denne fleksible volumendringen gjennom mellomledd til markeder utenfor Vesten.

Til tross for sanksjoner og begrensede handelsmuligheter, er eksporten kanskje ikke bærekraftig.

Den venezuelanske oljesektoren vil bli sterkt påvirket av den pågående politiske interaksjonen mellom Caracas og Washington, samt etterspørselstrender i Asia, i de kommende månedene.