RBI leverer bratteste rentekutt på 5 år: eksperter veier inn på muligheten for flere kutt

Reserve Bank of India senket fredag sin styringsrente med 50 basispunkter, et større enn forventet trekk som gjenspeiler økende bekymring over global økonomisk usikkerhet og avtagende momentum.

Samtidig endret sentralbanken sin politikk fra «ekspansiv» til «nøytral», noe som indikerer redusert rom for ytterligere lettelser.

Med fredagens beslutning har den pengepolitiske komiteen kuttet renten for tredje møte på rad i 2025, og tatt reporenten til 5,50 %.

RBI reduserte også kontantreserveforholdet (CRR) med 100 basispunkter til 3 %, som skal implementeres i fire faser mellom september og desember.

Ingen flere rentekutt forventet?

RBI-guvernør Sanjay Malhotra sa at det kraftigere enn forventet kuttet var ment å fremskynde politisk støtte midt i et ustabilt globalt miljø.

«Sikkerhet i det usikre miljøet var nødvendig; derav fremføringen av rentekutt,» sa han til journalister, og la til at nylige data berettiget en rekalibrering av sentralbankens tilnærming.

«Etter å ha kuttet styringsrenten med 100 basispunkter i rask rekkefølge siden februar 2025, følte den pengepolitiske komiteen også at under de nåværende omstendighetene har pengepolitikken nå svært begrenset rom for å støtte veksten,» sa Malhotra.

Fem av de seks MPC-medlemmene støttet rentekuttet. Komiteen siterte et skifte i vekst-inflasjonsmiksen som begrunnelse for sine handlinger.

«Fremdriften av rentereduksjonen er velkommen. Men gitt den sannsynlige globale vekstnedgangen og handelsrelatert usikkerhet, kan RBI videreføre momentumet i den nåværende rentereduksjonssyklusen i det minste til styringsrenten når 5 %," sa DK Srivastava, Chief Policy Advisor, EY India.

Gaura Sengupta, sjeføkonom i IDFC FIRST Bank, sa at selv om "den nøytrale holdningen indikerer at baren for ytterligere rentekutt er høyere, men ikke er helt av bordet."

Sengupta sa at hun ikke forventer et nytt rentekutt i løpet av de neste møtene. «I de neste retningslinjene forventer vi at RBI forblir på pause,» la hun til.

Fortsatt oppmuntrende vekst- og inflasjonstall

Detaljinflasjonen har avtatt raskere enn forventet, og falt til 3,16 % i april – den laveste på nesten seks år.

RBI reviderte sin inflasjonsprognose for inneværende regnskapsår til 3,7 %, ned fra 4 %.

MPC sa at inflasjonen forventes å forbli på linje med sentralbankens mellomlangsiktige mål på 4 %, og kan "underskride målet på marginen."

Indias økonomi vokste 7,4 % i januar-mars-kvartalet. RBI anslår en BNP-vekst på 6,5 % for hele regnskapsåret.

"Dagens pengepolitiske tiltak bør sees på som et skritt mot å drive veksten til en høyere ambisiøs bane," sa Malhotra, og bemerket et målområde på 7–8 % vekst.

"Ettersom private investeringer fortsetter å forbedre seg, kan den pågående rentereduksjonssyklusen stimulere til private investeringer og ta Indias potensielle vekst nærmere 7 % i løpet av de neste årene," sa Srivastav i en e-postuttalelse til Invezz.

Finansmarkedene reagerte kraftig på den uventede størrelsen på rentekuttet og sentralbankens signal om at lettelsessyklusen kan nærme seg slutten.

Referanserenten på 10 års obligasjoner, etter først å ha falt 10 basispunkter, var stabil på 6,19 %.

Rupien var uendret på 85,85, og aksjeindeksene steg rundt 1 % i hakkete handel, med bankaksjer som ledet oppgangen.