Russland kutter renten for første gang siden 2022 ettersom inflasjonen avtar, den økonomiske belastningen vokser

Russlands sentralbank senket renten for første gang på nesten tre år på fredag, ettersom inflasjonen viser tegn til å avta og landets krigstidsøkonomi sliter under byrden av høye lånekostnader.

Bank of Russia kuttet sin referanserente med et helt prosentpoeng til 20 %, som svar på økende press fra regjeringsministre og bedrifter for å stimulere vekst.

Selv om renten fortsatt er historisk høy, markerer trekket et betydelig politisk skifte etter måneder med å holde rentene stabile på 21 %.

"Nåværende inflasjonspress, inkludert underliggende, fortsetter å avta," sa sentralbanken i en uttalelse som kunngjorde beslutningen.

"Virkningen av stramme monetære forhold på etterspørselen blir stadig tydeligere i avtagende inflasjonspress."

Tegn på lettelse av inflasjonen

Sentralbanksjef Elvira Nabiullina, som skal holde en pressebrifing senere på fredag, har brukt måneder på å kjempe mot inflasjonen som klatret til mer enn det dobbelte av bankens mål på 4 %.

Nylige data tyder imidlertid på at prisveksten avtar.

Konsumprisveksten på sesongjustert årsbasis falt til 6,2 % i april, fra 7,0 % i mars, ifølge sentralbankens estimater.

Analytikere ved Renaissance Capital sa at mais avlesninger kan ha vært på linje med målet på 4 %.

Økonomidepartementet anslår at den årlige inflasjonen har avtatt til 9,7 %, noe som potensielt kan falle under Bank of Russias tidligere prognose på 10,1 % for slutten av juni.

Til tross for denne forbedringen er beslutningstakere fortsatt forsiktige.

Inflasjonsforventningene blant forbrukere og bedrifter har tikket opp i to måneder på rad, og nådde 13,4 % i mai.

En sterkere rubel har bidratt til å holde prisene inne, men sentralbanken har flagget bekymring for at valutaens styrke kan være midlertidig, spesielt gitt pågående geopolitiske risikoer og handelsspenninger.

Bedrifter vakler, forsvarsindustrien blomstrer

Rentekuttet kommer mens mange deler av Russlands økonomi fortsatt er under press.

Regjeringen har økt militærutgiftene for å støtte president Vladimir Putins invasjon av Ukraina, men dette har ført til en stadig mer skjev økonomi.

Veksten er nå i stor grad begrenset til forsvarstilknyttede sektorer, mens mye av resten av industribasen krymper.

"Det gjenstår bare en smal gruppe ledende næringer med høye vekstrater - alle er relatert til offentlige ordrer og forsvar," sa Sofya Donets, sjeføkonom i T-Investments, i en Bloomberg-rapport.

«Det er vanskelig å finne andre sektorer som er i svart,» sa hun.

Ifølge en rapport fra 28. mai har den økonomiske tilstanden til Russlands 78 største selskaper forverret seg betydelig, med 13 nå flagget som finansielt nødlidende, dobbelt så mange som tidligere.

Antallet lønnsomme firmaer har gått ned i de fleste sektorer, noe som vekker bekymring for potensielle konkurser.

Økonomiminister Maxim Reshetnikov, som offentlig hadde oppfordret til et rentekutt i forkant av fredagens beslutning, sa at realøkonomien begynner å lide mer generelt.

«Stadig flere deler av økonomiens realsektor opplever fallende produksjon,» sa han til det statlige nyhetsbyrået Tass.

De neste trinnene avhenger av inflasjonsutsiktene

Bank of Russia har signalisert at den vil forbli forsiktig når den evaluerer ytterligere skritt. Det neste politiske møtet er planlagt til 25.

"Ytterligere beslutninger om styringsrenten vil bli tatt avhengig av hastigheten og holdbarheten til nedgangen i inflasjonen og inflasjonsforventningene," sa banken.