Wells Fargo ser at amerikanske markeder vil vaskes ut i 2025, men stige i 26: her er grunnen

Wells Fargo forventer at de amerikanske markedene vil ha en utvasking i 2025 mens de når nye høyder i 2026.

Firmaet sa at tariffene vil forårsake usikkerhet i inneværende år, mens et tilbakeslag fra et svært volatilt miljø, støttet av historiske data, argumenterer for høy avkastning i 2026.

Wells Fargo Investment Institute har gitt ut sin "Midyear Outlook-rapport: Muligheter midt i ujevnt terreng", og presenterer en nyansert prognose for de amerikanske aksjemarkedene.

Mens 2025 forventes å bringe en periode med økt volatilitet og begrensede gevinster, anslår instituttet et mer gunstig landskap med nye høyder i 2026.

Utsiktene legger vekt på å bygge motstandskraft i porteføljer, utnytte historiske gjenopprettingsmønstre og nøye navigere i et globalt økonomisk miljø formet av utviklende handelspolitikk og bedriftens tilpasningsevne.

2025: En utvasking for gevinster, preget av tariffer og nedgang

Wells Fargo-strateger, ledet av Darrell L. Cronk, president for WFII, ser på 2025 som et år der forventede gevinster i det amerikanske aksjemarkedet vil være betydelig begrenset.

Den primære synderen er den vedvarende usikkerheten rundt tariffer og handelspolitiske forhandlinger.

Disse handelsfriksjonene forventes å utgjøre en "betydelig hindring for markedsvekst", potensielt dempe forbrukernes kjøpekraft og presse bedriftens fortjenestemarginer ettersom bedrifter absorberer økte kostnader.

Den pågående usikkerheten har allerede ført til at noen selskaper har satt kapitalallokeringen til vekstprosjekter på pause, noe som påvirker det generelle økonomiske momentumet.

Analysefirmaet indikerer en periode med økonomisk nedgang, men ikke en fullverdig resesjon, dempet av «jevn underliggende støtte og truende skattepolitiske forlengelser».

Det økonomiske miljøet, preget av moderat jobbvekst og realinntektsgevinster, presser forbruket midlertidig.

Virkningen av «forhåndsbelastede tariffer» og potensielle innvandringspolitiske risikoer nevnes også som faktorer som kan øke inflasjonen og ytterligere dempe den økonomiske veksten senere i 2025, og bidra til økt volatilitet i finansmarkedene.

Volatilitet: en forløper til muligheter

Til tross for den forventede turbulensen, opprettholder Wells Fargo en underliggende tro på markedets langsiktige oppadgående bane.

Analysen deres fremhever et historisk mønster der usikkerhet og volatilitet ofte skaper de beste mulighetene for investorer.

Ved å undersøke 10 perioder før den siste tiden hvor volatiliteten nådde høye nivåer, fant WFII en median 18-måneders forward S&P 500 Index totalavkastning på 30 %.

Denne historiske konteksten underbygger deres anbefaling til investorer om å "følge historiens leksjon og lene seg inn i aksjer" selv midt i dagens usikkerhet.

Instituttet antyder at uten en resesjon er risikoen for ytterligere nedside i aksjemarkedet utover de laveste nivåene sett i april 2025 begrenset.

Bedriftenes inntjening og lysere utsikter for 2026

Banen for selskapenes inntjening vil være kritisk.

Mens tariffer forventes å presse fortjenestemarginene i 2025, og tvinge selskaper til å tilpasse seg, tegner Wells Fargos utsikter for 2026 et mer optimistisk bilde.

Når det gjelder porteføljestrategi for resten av 2025, anbefaler Wells Fargo å fokusere på «kvalitetsallokeringer», med en preferanse for amerikanske large-cap- og mid-cap-aksjer fremfor small-cap-opsjoner.

De favoriserer også aksjer i utviklede markeder fremfor fremvoksende markeder, og forventer en «motstandsdyktig dollar gjennom 2026».

Investorer anbefales å selektivt legge til eksponering mot kunstig intelligens (AI) og vurdere å omfordele fra defensive sektorer som forbruksvarer til mer sykliske sektorer som energi, finans, kommunikasjonstjenester og informasjonsteknologi når markedstilbaketrekk gir muligheter.