Har Atlassian og ServiceNow sine kvartalsresultater dempet frykten for SaaSocalypse?

Wall Streets bekymring for at kunstig intelligens ville utløse en SaaSocalypse for virksomhetsprogramvareselskaper står overfor en ny prøve, etter at en rekke sterkere enn forventede kvartalsrapporter har utløst en kraftig oppsving i sektoren.

Programvareaksjer har nylig gjennomført en av sine sterkeste oppganger på flere år etter kvartalsresultater fra selskaper som Atlassian, Twilio, JFrog, ServiceNow og Cloudflare.

Gevinstene kom etter et skifte i stemningen, da selskapene viste at AI i økende grad blir en vekstdriver snarere enn bare en konkurransetrussel.

Selv om investorer fortsatt er forsiktige med den langsiktige påvirkningen fra generativ AI på programvare som en tjeneste (SaaS)-forretningsmodeller, tyder de siste resultatene på at Wall Streets mest pessimistiske forventninger ennå ikke har materialisert seg.

Resultatsesongen gir bred styrke

Den siste rapporteringssesongen ga flere bemerkelsesverdige vinnere innen virksomhetsprogramvare.

Atlassian utpekte seg som den klare vinneren etter å ha rapportert bedre enn forventet resultater for fjerde kvartal i regnskapsåret og gitt solid veiledning.

Selskapet rapporterte sterke resultater for fjerde kvartal, med inntekter opp 28% år over år til $1.38 billion, noe som reflekterer vedvarende etterspørsel etter produktene.

Driftsresultatet forbedret seg til $211 million, mot et driftsunderskudd på $28 million i samme kvartal året før, mens nettoresultatet økte til $139 million.

Kvartalsresultatet toppet et sterkt regnskapsår, med årsinntekter opp 26% til $6.5 billion.

Aksjen steg 66% den siste måneden, med en oppgang på over 30% på fredag, noe som gjør den til en av de største vinnerne i programvaresektoren.

Twilio steg omtrent 31% etter sterkere enn forventede kvartalstall, mens JFrog økte mer enn 5% etter sin resultatrapport.

Cloudflare la til rundt 7% etter å ha hevet helårsutsiktene, støttet av tosifret inntektsvekst i andre kvartal.

Cloudflare hevet helårsinntektsguidingen til et intervall på $2.86 billion til $2.87 billion, sammenlignet med forrige prognose på $2.805 billion til $2.813 billion, noe som reflekterer sterkere forventninger til vekst resten av året.

Analytikere sa at Cloudflares økende rolle i AI-infrastruktur var en nøkkelfaktor bak de sterkere utsiktene.

ServiceNow bekrefter etterspørselen etter bedrifts-AI

Et av de største signalene for programvareindustrien kom fra ServiceNow.

Selskapet hevet sin årlige prognose for abonnementsinntekter for andre gang i år etter kvartalsresultater som overgikk analytikernes forventninger.

ServiceNow forventer nå abonnementsinntekter for regnskapsåret 2026 på mellom $15.760 billion og $15.780 billion, noe som er litt høyere enn tidligere veiledning.

Abonnementsinntektene for andre kvartal nådde $3.88 billion, over analytikernes forventninger på $3.82 billion. Justert resultat per aksje (EPS) på $0.90 slo også anslagene på $0.85.

Det eneste svakere punktet i rapporten var veiledningen for abonnementsinntekter i tredje kvartal, som lå noe under analytikernes forventninger på rundt $4 billion.

Til tross for dette beskjedne avviket vurderte investorene de samlede resultatene positivt, ettersom etterspørselen etter selskapets AI-drevne programvare forble sterk.

Analytikere ser AI-vinnere dukke opp

De siste resultatene har også fått enkelte analytikere til å hevde at programvarefundamentaler begynner å bli viktigere enn de brede AI-fortellingene.

Jordan Klein, administrerende direktør i Mizuho Securities, beskrev fredagens oppgang som å føles som en "gammeldags fest," og sa at programvareaksjer gjorde gevinster som minnet om 2022.

Klein, som tidligere hadde advart om at mange teknologiselskaper ikke lenger ble handlet basert på fundamentale forhold, sa at de siste resultatene tyder på at dette begynner å endre seg.

"Tvert imot ser vi klare AI-vinnere innen programvare der inntektsveksten akselererer," bemerket Klein. "Vi trenger mer bredde enn bare noen få infrastrukturprogramvareselskaper og sikkerhetsaksjer."

Han pekte ut Atlassian som sesongens klare vinner.

"Dette ville vært min 'game changer'-aksje for dagen og et viktig navn å følge," skrev han. "Jeg tror denne 30%+-oppgangen blir jaget."

"Ikke gå glipp av TEAM," la han til.

Kombinasjonen av sterke resultater fra Atlassian, Twilio, JFrog og Cloudflare antydet for Klein at programvare kanskje endelig er på vei opp etter måneder med underprestasjon.

Har SaaSocalypse-teorien svekket seg?

Store deler av året var investorer bekymret for at stadig mer kapable AI-modeller kunne svekke de konkurransefordelene tradisjonelle SaaS-leverandører har ved å gjøre programvareapplikasjoner enklere å kopiere eller erstatte.

Disse fryktene tynget verdsettelsene i hele virksomhetsprogramvaresektoren, samtidig som AI-infrastruktur-selskaper fikk mesteparten av investorentusiasmen.

De siste resultatene indikerer imidlertid at flere programvareselskaper lykkes med å integrere AI i plattformene sine samtidig som de fortsetter å øke abonnementsinntekter, kundeadopsjon og etterspørsel fra bedrifter.

I stedet for å erstatte programvareleverandører, ser det ut som om AI skaper nye muligheter for selskaper som kan integrere teknologien i eksisterende produkter og utviklerplattformer.

Det ugyldiggjør ikke nødvendigvis bekymringene om langsiktig forstyrrelse, men de siste resultatene tyder på at den nærmeste forretningspåvirkningen har vært mer positiv enn mange investorer hadde forventet.

Cramer ser paralleller for AI-infrastrukturaksjer

Det endrede sentimentet har også fanget oppmerksomheten til CNBCs Jim Cramer, som hevdet at programvareoppgangen viser hvor raskt Wall Street kan revurdere en sektor.

Ifølge Cramer var virksomhetsprogramvareaksjer under press store deler av første halvår ettersom investorer fryktet AI-forstyrrelser.

Han sa at sentimentet begynte å skifte etter ServiceNows resultatrapport i slutten av juli, med ServiceNow og Salesforce som klatret omtrent 12% siden forrige måned.

Cramer mener at oppgangen illustrerer at når en nedpresset sektor når tilstrekkelig attraktive verdsettelser, kan positive resultater raskt endre investorstemningen.

Han antydet at samme mønster etter hvert kan dukke opp blant AI-infrastrukturaksjer, mange av dem har trukket seg kraftig tilbake etter betydelige gevinster tidligere i år.

Foreløpig ser det imidlertid ut til at programvareselskaper leder den nyeste fasen av AI-handelen, og de siste resultatene indikerer at Wall Streets "SaaSocalypse"-bekymringer er blitt utfordret, om enn ikke fullstendig avfeid.