Krigen mellom Iran og Israel: stigende oljepriser vil sannsynligvis øke presset på asiatiske valutaer

En nylig økning i globale oljepriser, drevet av geopolitiske spenninger i Midtøsten, har økt presset på asiatiske valutaer, med analytikere som advarer om økt nedsiderisiko for thailandske baht, koreansk won og taiwanske dollar.

Ifølge et notat fra Barclays Plc begynner det oppadgående momentumet i olje å veie tungt på regionens stort sett oljeimporterende økonomier.

I en rapport utgitt tirsdag sa Barclays' Fixed Income, Currencies and Commodities (FICC) Research-team at en kraftig eskalering i Israel-Iran-konflikten kan forverre utsiktene ytterligere.

Barclays flagger nedside for baht, won og taiwanske dollar

Økningen i oljeprisen «innebærer risiko for de fleste asiatiske valutaer på kort sikt, spesielt hvis oljeprisen beveger seg enda høyere i tilfelle en potensiell eskalering av konflikten,» skrev analytikere, inkludert Brian Tan, i et notat til kunder tirsdag.

"Asiatiske valutaer svekkes generelt når oljeprisen stiger på grunn av et oljeforsyningssjokk som gjenspeiler det negative økonomiske treffet og innvirkningen på driftsbalansen," sa analytikerne.

Brent-oljen har steget omtrent 16 % så langt denne måneden, og handles mellom $70 og $75 per fat, opp fra $65-området.

Barclays anslår at Thailand, Korea og Taiwan er blant de mest utsatte økonomiene for en slik prisøkning.

I valutamarkedene falt Taiwan-dollaren 0,1 % til 29,45, den thailandske baht tapte 0,2 % til 32,51, og den koreanske won falt 0,3 % til 1 363,52 mot amerikanske dollar.

Valutaintervensjon og begrenset oppside for taiwanske dollar

En Taiwan-basert valutahandler sa til Reuters at landets sentralbank har grepet inn for å begrense Taiwan-dollarens gevinster, og holdt den rundt 29,5-merket.

Til tross for sterk tilstrømning av utenlandsk kapital ble styrkingen begrenset av gjenoppblomstringen av amerikanske dollar og en svakere koreansk won.

De koreanske og thailandske valutaene svekket seg begge ytterligere tirsdag da oljerallyet ble dypere, noe som gjenspeiler investorenes angst over økende importregninger og potensiell kapitalutgang.

Spenninger i Midtøsten driver oljerally og truer handelsruter

Fiendtligheter mellom Israel og Iran har skremt energimarkedene, spesielt på grunn av frykt for at Teheran kan forstyrre skipsfarten gjennom Hormuzstredet – et flaskehalspunkt for nesten 20 % av verdens oljeforsyning.

Mens Iran signaliserte interesse for en våpenhvile meklet av USAs tidligere president Donald Trump, kom bredere risiko-off-sentiment tilbake etter at Trump ba om en evakuering av Teheran og innkalte Det nasjonale sikkerhetsrådet.

Oljeprisen steg, noe som presset regionale valutaer ettersom de fleste asiatiske økonomier, unntatt Malaysia, importerer mesteparten av oljebehovet og en økning i prisene tynger underskuddet på driftsbalansen.

Barclays bemerket at mens statsobligasjoner i Singapore og Sør-Korea i utgangspunktet kan tåle sjokket, kan en kraftigere og langvarig økning i råolje til slutt ryste regionale rentemarkeder ut av deres nåværende selvtilfredshet.

Oljen stiger over 85 dollar/fat, styrket dollar kan forsinke rentekutt

«Hvis oljen stiger over $85/fat på en vedvarende måte, og hvis dollaren styrker seg, kan rentekutt potensielt bli forsinket ... ettersom oljebyrden stiger til over trenden, vil det ytterligere dempe Asias vekstutsikter, som forventes å moderere seg på grunn av handelsspenninger," sa analytikere hos Morgan Stanley.

I regionen vil Thailand, Korea, Taiwan og India være relativt mer utsatt for vekstnedside på grunn av deres bredere olje- og gassbalanser, la de til.

Med olje klar til å forbli en viktig svingfaktor, kan månedene fremover teste motstandskraften til asiatiske valutaer på måter som minner om tidligere råvaredrevne sykluser.