Trump truer med ubegrenset blokkade av Iran – olje klarer fortsatt ikke $88

Oljeprisene var lite endret under $88 per fat fredag, selv etter at USA advarte om at landets sjøblokade mot Iran kunne opprettholdes på ubestemt tid.

Brent lå nær $87.08 etter å ha stengt på $87.07 torsdag, da den brøt en seks dagers seiersrekke.

Referanseprisen var kort over $90 tidligere denne uken, da forhåpningene om en rask løsning på stillstanden i Hormuzstredet ebbet ut.

Svekkede etterspørselsprognoser og en økning i amerikanske lagre gir traderne grunn til å avstå fra å jage råolje høyere uten en ny fysisk forstyrrelse.

Iran-risikoen er betydelig, men mye er allerede priset inn

USA uttalte torsdag at marinen kunne opprettholde blokkaden på ubestemt tid ved å rotere skip gjennom regionen, ettersom våpenhvileforhandlingene står fast.

Trafikken gjennom Hormuz er kraftig begrenset. Ifølge lokale rapporter passerte åtte fartøy tirsdag, mot 130–140 skip per dag før krigen.

Iran har også angrepet fartøy som forsøkte å passere farvannet.

Samer Hasn, senior markedsanalytiker hos XS.com, beskrev situasjonen som en «verken fred eller krig»-tilstand i kommentarer gjengitt av The Wall Street Journal.

Han sa at opptrappingsrisikoen bør holde en geopolitisk premie innebygd i råoljen, selv om svakere etterspørselsprognoser og økende amerikanske lagre begrenser oppgangen.

Iran-risikoen kan derfor holde Brent rundt $87 uten automatisk å sende den over $90 igjen.

En overraskelse på 17.4 millioner fat endret samtalen

USAs kommersielle råoljelagre økte med 17.4 millioner fat til 424.4 millioner i uken som endte August 7, ifølge Energy Information Administration. Analytikere hadde ventet at lagrene skulle falle.

Høyere import og svakere eksport forklarte mye av økningen, men omfanget av oppbygningen tvang traderne til å fokusere på det fysiske markedet.

David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation, sa at de siste lagerdataene fra US Energy Information Administration viste en betydelig og uventet økning i råoljelagrene.

"US commercial crude inventories posted their largest weekly gain since January 2023 as exports slumped," sa Morrison til Invezz.

Det internasjonale energibyrået (IEA) forventer at den globale etterspørselen etter olje vil falle med 1.6 million barrels per dag i 2026 etter å ha kuttet sin prognose for andre halvår med rundt 550,000 barrels per dag siden juli.

Høye drivstoffpriser og forstyrrede forsyningskjeder presser forbruket.

OPEC er fortsatt mer optimistisk, men kuttet også sin prognose for etterspørselsveksten i 2026 til 580,000 barrels per dag, dets fjerde nedjustering på rad.

Olje kan trenge et nytt forsyningssjokk for å bryte $90

Blokkaden er ikke lenger ny. Irans eksport har blitt redusert, og trafikken gjennom Hormuz har kollapset fra nivåene før krigen.

Skarpere retorikk fra Washington fjerner ikke nødvendigvis umiddelbart flere fat fra markedet.

For at Brent skal holde seg over $90, kan traderne trenge en ny fysisk katalysator: et ytterligere kraftig fall i eksportene, angrep på energiinfrastruktur, dypere forstyrrelser i skipsfarten i Gulfen eller bevis på at knapphetene vil vedvare lenger enn ventet.

Det positive motargumentet er fortsatt betydelig. IEA forventer at det globale oljeutbudet faller med omtrent 4.3 million barrels per dag i år, mer enn deres anslåtte nedgang i etterspørselen.

Susan Bell, senior visepresident for oljevaremarkedene hos Rystad Energy, sa at geopolitikk forhindret en brattere prisnedgang til tross for svake amerikanske lagerdata.