Opp 180 % i 2025, kan Rheinmetall-aksjekursen stige ytterligere?

Rheinmetall-aksjekursen fyrer på alle sylindere i år. Den har hoppet med 180 %, og slått DAX-indeksen og andre forsvarsselskaper som Northrop Grumman, RTX og Lockheed Martin.

Årets RHM-aksjekursoppgang er en fortsettelse av det som har skjedd de siste fem årene. Den har hoppet med over 2,500 % i denne perioden, og forvandlet den til den femte største forsvarsentreprenøren etter RTX, Honeywell, Safran og Lockheed Martin.

Rheinmetall har passert andre kjente selskaper som BAE Systems, General Dynamics, Northrop Grumman og L3Harris Technologies.

Den russisk-ukrainske krigen var katalysatoren

Rheinmetalls aksjekursoppgang akselererte i 2022 da Russland invaderte Ukraina, noe som førte til en økning i vestlig militærutstyr.

Denne krigen har ført til et oppsving siden den gang. Selskapet tjente over 5,6 milliarder euro i årlig omsetning i 2021, 6,4 milliarder euro i 2022, og 7,1 milliarder euro og 9,7 milliarder euro i de neste to regnskapsårene.

Etterspørselen etter Rheinmetalls produkter vil fortsette å øke ettersom geopolitiske hendelser forventes å forverres. For det første fortsetter krisen i Midtøsten, og utgjør en risiko for at det vil bli en lang krig.

En langvarig krig vil være til fordel for forsvarsentreprenører da den vil føre til mer etterspørsel etter bomber og ammunisjon. Samtidig pågår krigen i Ukraina fortsatt, med Donald Trump og Vladimir Putin som sliter med å komme til en avtale.

Viktigst av alt, europeiske land ser på Donald Trump som en upålitelig alliert og øker nå utgiftene sine. Tidligere i år stemte det tyske parlamentet for å øke utgiftene med rundt € 500 milliarder over en 12-årsperiode. Rheinmetall vil være en av de største mottakerne av dette. Europa planlegger å bruke over 800 milliarder euro innen 2030 på forsvar.

Veksten skyter fart

Den sterke etterspørselen har gjort Rheinmetall fra et tradisjonelt industriselskap til et selskap i høy vekst.

De siste tallene viste at selskapets inntekter økte med 46 % til €2,3 milliarder, mens driftsresultatet steg med 49 % til €199 millioner.

Det viktigste er at selskapets etterslep har økt til over €62 milliarder eller 71 milliarder dollar, en økning på 56 %. Den forventer at etterslepet vil hoppe til over € 80 milliarder i år.

Denne veksten kommer i stor grad fra kjøretøysystemene, hvis inntekter økte med 93 % til 952 millioner euro. Våpen- og ammunisjonsinntektene økte med 66 % til €599 millioner, mens de elektroniske løsningene økte med 49 %.

Rheinmetall tror at inntektene vil vokse med mellom 25 % og 30 % i år, mens driftsmarginen vil være rundt 15,5 %.

Den største bekymringen som Rheinmetall har er at inntekts- og lønnsomhetsveksten har gjort det svært dyrt. Ut fra guidingen vil en årlig inntektsøkning på 30 % være 12,6 milliarder euro i år.

Samtidig vil selskapets driftsmargin være 15,5 %, noe som betyr at driftsresultatet vil være rundt 1,9 milliarder euro. Ved å bruke denne beregningen betyr det at selskapet handles til et pris-til-driftsresultatforhold på 40, noe som er svært dyrt. Det nåværende P/E-forholdet på 92 er også høyere enn andre selskaper med høy margin og høy vekst som NVIDIA og Microsoft.

Rheinmetall aksjekursanalyse

Det daglige diagrammet viser at RHM-aksjekursen har trukket seg tilbake fra det høyeste hittil i år på €1 943 til dagens €1 720. Den har beveget seg under undersiden av det stigende kilemønsteret, et populært bearish reverseringstegn.

Derfor er det en sannsynlighet for at Rheinmetall-aksjekursen vil fortsette å falle til €1,500 etter hvert som investorer begynner å ta fortjeneste. Dette synet vil bli bekreftet hvis det faller under 50-dagers glidende gjennomsnitt på €1 632.